七牛云招股：付费用户近10万，三年累亏超3亿

　　中新经纬10月10日电(罗琨 实习生 秦海齐)近日，七牛智能科技有限公司(下称七牛云)在港交所公告，通过港股IPO全球发售1.5975亿股H股股份，其中，香港发售1597.5万股，预期股份在10月16日在联交所可以开始买卖。发售价将不超过每股发售股份2.86港元，且预期将不低于每股发售股份2.74港元。

　　招股书显示，七牛云成立于2011年，在中国提供音视频云服务，现主要提供两种服务模式——MPaaS产品和APaaS解决方案，前者主要专注于提供与音视频内容(主要包括图像、音频及视频内容)相关的云服务，包括对象存储、内容分发、数据处理及实时互动直播，涵盖音视频数据收集、存储、处理、分发及消费的整个周期；后者则基于七牛云的MPaaS能力及利用七牛云的低代码平台的场景化音视频解决方案。

　　根据艾瑞咨询，2023年七牛云的收入占整个音视频云服务市场的1.5%。按2023年收入计算，七牛云是中国第三大音视频PaaS服务商，市场份额为5.8%。按2023年APaaS所得收入计算，七牛云是中国第二大音视频APaaS服务商，市场份额为14.1%。

　　2021年至2023年，七牛云的活跃用户数量分别为541578人、600245人和654179人，MPaaS付费客户数量为68808人、83970人和92480人，APaaS付费客户数量为1319人、1967人和2597人，付费客户总数为70672人、86451人和95848人。

　　财务数据显示，七牛云2021年、2022年及2023年以及截至2024年一季度的收益分别为人民币14.71亿元、11.47亿元、13.34亿元及3.42亿元；同期毛利率分别为19.8%、19.9%、21.0%以及20.6%；经调整净亏损(非国际财务报告准则计量指标)分别为1.06亿元、1.19亿元、1.16亿元及0.24亿元，以此计算，七牛云2021年至2023年累计亏损为3.41亿元。

　　针对过去数年均未有盈利的情况，七牛云在招股书中解释称，业务扩充优先于短期盈利，并称亏损情况符合行业的总体趋势。2022年作出缩减一体机服务器业务的决策也影响到其总体收益和毛利。此外，七牛云还提到上市费用、精简雇员等非常性项目也对其财务表现造成不利影响。

　　根据招股书，为控制成本，七牛云选择了精简雇员。2021年至2024年一季度，七牛云为此支付的遣散费合计约为5600万元。

　　招股书显示，七牛云的客户基础广泛，遍布各行各业，包括泛娱乐、社交网络、医疗、电子商务、教育、媒体、金融服务、汽车、电信和智能制造等。

　　截至2021年、2022年及2023年以及截至2024年一季度，七牛云来自最大客户的收益分别占其同期收益的11.3%、8.1%、11.8%及16.1%，来自五大客户的收益分别占该公司同期收益的22.7%、25.5%、34.3%及38.5%。

　　七牛云还指出，除客户—供应商集团D为其主要股东淘宝中国的联系人外，所有其他五大客户均为独立第三方。

　　招股书显示，截至目前，公司创始人许式伟持股17.96%，为七牛云最大股东。淘宝中国成为公司最大的外部股东，持股比例为17.69%。此外，云锋基金持股12.44%，启明基金持股6.83%。

　　七牛云也在招股书中提到，其向阿里云计算有限公司(下称阿里云计算)提供PaaS解决方案服务，也从阿里云计算采购云服务及电子设备。由于阿里云计算为主要股东之一淘宝中国之联系人，所以该集团与阿里云计算之间的交易于上市后构成持续关联交易。

　　招股书称，七牛云已于2023年6月15日与阿里云计算订立框架协议，以监管其上市后向阿里云计算销售及自阿里云计算采购。该框架协议初始期限将自上市起至2025年12月31日届满。

　　2021至2023年，七牛云向阿里云计算销售金额分别为3090.1万元、1063万元、42.1万元。同期，七牛云向阿里云计算采购金额分别为3.74亿元、1.36亿元、0.37亿元。招股书称，为尽量降低供应商集中所带来的运营风险，从2022年起七牛云开始在市场上向其他供应商购买阿里云计算所提供的类似服务及产品。因此，2022年及2023年与阿里云计算的交易额大幅下降。2024至2025年，七牛云向阿里云计算销售金额不得超过建议年度上限即50万元，向阿里云采购金额不得超过建议年度上限5000万元。

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责任编辑：常涛 李中元