林园：4500点才是牛市，现在不做择时，看好消费医药

自9月24日国新办发布会召开之后，多项刺激政策接连出台。A股市场掀起一股上涨热潮，沪指从2750点左右一路上冲，站稳3000点后，再度冲上3300点。

wind数据显示，9月24日至9月30日期间，全部A股总市值从75.06万亿快速增长至92.15万亿，净增大约17万亿。

在政策利好不断加码的当下，A股市场的牛市是否已经到来？哪些行业、方向更具有配置价值？南都《湾财首席观》特邀有民间股神之称的深圳林园投资有限公司董事长林园进行解读。

4500点才是牛市

湾财社:近期a股出现了连续的上涨，创业板单日的成交量和涨幅都已经创下了历史的记录。那就当前而言，您认为牛市是否已经到来，这波行情又到底能够持续多久？

林园: 牛市现在还没有到，现在是下跌过程的底部确认阶段。熊市末期或者牛市初期都有这样的过程。真正的牛市是大家都能赚到钱的时候，大概对应的上证指数在4200到4500点之间。我认为到4500点才能确认。

现在是对过去市场巨量跌幅的修正，还谈不上牛市。但从这几天的情绪或者成交量来看，正在往牛市方向发展演绎。现在这波上涨行情，我个人感觉可能可以持续很多年。一些明显特征告诉我们，现在是刚刚开始。

现在这个市场你要说高，从现从它的价值上面看，我们认为现在还非常低。简单的说，从2006年左右的6000点到现在还是夭折，怎么能说高？现在国民收入比当时高很多，收入增加了相应的资本市场也应该增加。

消费、医药值得聚焦布局

湾财社:从一个比较广泛的角度来看，您认为这波行情，它在未来的某一个时间节点会不会出现分化，或者说，您觉得哪一个方向是更值得聚焦？

林园：在向牛市的发展过程中，市场上其实很多方向都可以，比如说消费。股市上涨了，能带动所有的消费，这是一个主题。

此外，这一波行情有很多影响因素。一方面，此前很多资产已经进行了挤泡沫，监管部门也在强调市值管理，就是因为市值和净资产差距太大了。中国股市里边的资产非常便宜。在短期，大市值的公司就是一个方向。

医药是重中之重。从长期来看，我们就投资老龄化。A股市场能不能实现长期的牛市，一个影响因素就是人口结构。目前的经济情况就和人口结构有着很大关系。企业家具有惯性思维，比如说今年生产多少，明年继续按照今年产能进行生产，但现实是这个形式下可能导致生产太多了。在各种行业不确定性下，老年人口增长反而是确定的，我们还是聚焦于老年人的消费。

我们手头上目前重仓的就是和嘴巴有关系的消费以及医疗，他们容易纠正。现在股市下跌是因为企业的效益不佳，看不到钱。那么我们嘴巴的相关资产它也效益不好，但是它纠正起来比较容易。因为食品、药品它都有保质期，库存量也容易看到，可以根据市场需求进行快速调整。

此外，我们统计了近100年来的上市公司，与嘴巴有关系的消费品、食品药品占了整个上市企业利润的70%以上。

中国已经发展改革开放已经好几十年了，现在能跑出来的食品企业差不多了。现在经常新出一些新鲜的饮品，但火了一段时间后，消费需求就下去了。因此，我们选消费品，需要选品牌，主要看重老字号。

10倍股将会出现

湾财社:林总之前在这些行业里的布局已经很深，现在这个行情是您之前预测到了吗？

林园：从去年11月开始，我们就感觉到牛市随时有可能发生，甚至出现涨十倍的股票。股市就是这样，买的人多他就要涨，卖的人多他就要跌。跌多了就要涨，涨多了就要跌。

我知道，现在的很多人仓位都很低，因为他们都是择时的。这几日这么大的成交量，我相信大部分人还是仓位很低。人类是一种惯性思维，大家都在控制风险。

之前我说过，“随时有可能”，今天再说了，只要有趋势在，这个市场一定有涨几倍、甚至十倍的股票，而且会有一批，时间不会太长。

只要有牛市，十倍的股票轻轻松松。我认为现在从严格意义上讲，市场是处于熊末牛市初的阶段。从资购买资产的角度上，A股资产现在也是非常便宜，非常值得买。

不做择时 有钱就买

湾财社:经过这一轮上涨，A股市场很多股票已经有了比较大的涨幅，在这个时点，很多投资者犹豫要不要跟进去再买。对于这种情况，您是怎么给这些投资者建议的？

林园：现在这个位置，A股的资产很便宜。但是，有些人不敢买，他们还在犹豫，有的在看跌。

像今天这种熊牛交替的时候，国外有它的做法——换基金经理，换一些胆大的基金经理。熊市和牛市的操作方法是不一样。牛市要大胆的买。我的思维方式不一样，不管熊市牛市，我一直保持牛市思维，不去做择时。

这一波上涨行情，我从去年11月就开始看好。但是过去的市场都是给我带来损失，因为它在下跌。但我只要一次对了，这一次的结果就够了。

当以后A股实现牛市大涨后，回头来看3000点的位置，其实不管3200点还是2700点，成本计算上都不是最关键的，最关键的是你在3000点有没有买。

市场的历史规律就是轮流着涨，从大市值上市公司的开始，再由小市值的上市公司跟进。我觉得这一波热闹会持续4500点。

对于普通投资者而言，每个人风险评价是他们骨子里的东西，买卖都是基于自己的风险评估。市场同样如此，不能达到一致性。就我来说，做法就是“有钱就买”。

策划：王莹

统筹：李颖

执行统筹：南都湾财社记者 邱墨山

出镜：陈薪羽

采写：南都湾财社记者 吴鸿森

编辑：刘耀宁

剪辑：叶浩程