北京
来源：雪球
牛市是什么？牛市就是泡沫市。也就是非理性情绪推动的市场。利用牛市，当然可以使我们投资者赚到丰厚的收入，但是我们更需要知道牛市的另一面，牛市的泡沫随时可能破灭，在牛市中参与股票的人随时可能亏损。所以界定牛市，清醒地知道自己在泡沫中游泳非常重要。例如，2015年那轮牛市，市场涨到了5100多点，我劝一位朋友离场观望，没有想到他却下定决心，追高买入一只一年内已经大涨了五倍的股票，准备做长线价值投资。如果他真的懂长线价值投资也行，实际上他从来没有读过任何一本长线投资方面的书。几天后，股市崩盘，他的股票一周多就跌了70%，这时他再也不提要进行长线投资了。天天想着是不是要割肉。
我这位朋友的主要问题是他不知道自己的股票价格全是水分，他还以为自己买到了一个被市场低估的、上涨空间巨大的股票。身在赌场，却以为自己在进行投资。这是绝大多数人普遍的问题。还有的人指数越涨，仓位加得越重，最后在行情头部时仓位加到了最重。大盘稍一下跌，他们就被严重套牢。他们的问题是自我产生了幻觉——以为自己知道行情会何时下跌。
有两个重要的问题，普通投资者在牛市里一定要知道：
1 眼下的股价是被市场过于疯狂的情绪推动起来的，真实的股价根本不值这么多钱。例如，2015年时很多年轻人追买市盈率高达100多倍的股票，他们认为这些股票未来还会高速增长。他们以为自己买到了低位，未来股票至少能上涨两到三倍。他们的问题是他们根本不清楚公司的基本面真实情况，盲目地以为这些股票背后的公司未来多年依然会高速发展。他们更不知道现在的股价之所以能涨到这么高，是因为市场失去了理性的结果。这就是把梦幻当现实，把泡沫当永恒。结果不久，这些股票就崩盘了，不少股票的价格暴跌了80%以上！
2 牛市行情随时可能结束 泡沫随时可能破灭，美梦随时可能被叫醒。这个世界上没有人知道牛市会在什么时候结束。因此，我们在牛市里每一天都要做好牛市即将结束的准备。而我们绝大多数人认识不到这一点，人们总以为明天还会继续是牛市，或者有什么趋势或利好会推动牛市一直延续到自己不再想玩为止。对牛市的破灭的突然性缺少深刻的认知，是绝大多数人在牛市里亏钱的重要原因。牛市就是一个击鼓传花的游戏，千万不要抱有侥幸心理，总以为接最后一棒的肯定是别人。
现在有一个问题跳出来了——A股现在进入牛市了吗？并没有！虽然9月末以来A股出现了暴涨，但是当下依然有不少股票处于低估或合理估值状态，并没有什么泡沫。A股至少要再涨20%才能进入牛市。也就是说上证指数超了4000点才可能是进入了牛市。鉴于A股现在还未见到4000点，我们普通投资者现在不必急于抛售，我们可以让行情的子弹再飞一会儿。
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