乐道L60爆单，对蔚来（09866）意味着什么？

乐道L60爆单登上热搜。近日，知名汽车博主孙少军爆出蔚来（09866）旗下的乐道L60在72小时订单接近3万台，店均新增大定达160至180台，今年的产能已全部卖光。李斌证实了该信息，表示后台服务器已经扩容了5倍，L60确实爆单了。

智通财经APP了解到，9月19日，乐道首车L60正式上市，该款产品于5月发布并接受预定，当时定价是21.99万元起，此次上市标准版售价为20.69万元起，比预售价低了1.3万元，而BaaS车型售价仅为14.99万元，超出市场预期。价格预期差，加上丰富的配置，L60实现大卖。

随着L60的爆火，短视频平台出现大量关于乐道的吐槽甚至“黑稿”，焦点在于租用电池以及充电问题上。面对糟糕的舆情，李斌自嘲道：“说好的六大派一起围攻毛豆Y，结果乐道被友商捅了五刀”。

那么，乐道L60卖爆的核心逻辑是什么？对比竞品有哪些优劣之处？对整个蔚来体系又意味着什么？

乐道L60爆单的背后逻辑

任何产品爆卖，核心点在于“目标群体”明确。乐道L60定位是纯电中型SUV，针对的是年轻家庭用户群体，在20-30万元价格带竞争较为激烈，轿车竞品以7系为主，包括小米SU7和小鹏P7以及极越07等，SUV竞品主要为Model Y和小鹏G6，价格带重叠高，但乐道L60尺寸更大，在选配及补能的灵活性上更胜一筹。

在白热化竞争的新能源汽车市场，高性价比是购车的首选标准，乐道L60凭什么能够让年轻家庭用户掏腰包？

智通财经APP了解到，乐道L60整车标准续航版售价20.69万元，选配四轮驱动加2万元，若选配长续航85度电池版本，再加2.9万元，选配完高配版本为25.59万元，另外，消费者可选择整车购买和电池租用服务，选电池租用的60度电池减少5.7万元，月租599元，85度电池减少8.6万元，月租899元。

对比Model Y来看，Model Y共三款，分别是后驱版本24.99万元、长续航版本（CLTC为688公里）29.09万元以及高性能版本（四驱）35.49万元，价格上Model Y要比乐道L60高出不少。此外，购买Model Y完全自动驾驶功能需要6.4万元，其实也就是国内的城市及高速NOA，而国内品牌基本上都是标配。

配置上，乐道L60轴距要比Model Y长，内部空间大些，动力系统同等驱动下电池容量更大，智能座舱上拥有更多的显示屏，后排通风口小屏幕也可满足观影需求，人机交互及系统响应差距不大。

另外，乐道L60提供前排主副座座椅按摩，这一点很符合家庭舒适性需求。要知道，拥有该功能的车型，价位大部分在30万元以上。

另外，900V高压平台，可换可充的电池系统、百公里12.1度的低能耗，标配的智能驾驶系统以及小乐AI家庭伙伴等，这都是差异化并胜于Model Y的功能，是乐道L60在配置上的加分项。

让家庭用户动心的首先是价格厚道，其次才是舒适性配置。相比于Model Y，乐道L60配置参数多出不少功能，在同等功能下配置也高很多，比如900V高压以及主副驾座椅按摩等，从而赢得大量家庭用户的认可。

车红是非多，爆单后面临诸多挑战

人红是非多，车红也不例外。L60在同等价位上拥有诸多优势，一上市就遭遇了舆情风暴甚至来自国内友商的“捅刀”。此外，这款爆单车也将面临密集上线、价位下移的新能源产品的激烈竞争，以及BBA重新加入战场、新旧品牌理念在用户心智上的争夺。

从舆情上看，目前最大的焦点是“换电”。乐道L60换电选配，本来是给用户提供了灵活性补能的选择，却成了小视频“黑”的焦点。

换电选配考虑到用户的用车周期（一般为8年），并在周期内将减少的价款分摊到每个月中，比如标配车型减少的5.7万元，8年平摊每月就是594元，乐道每月仅赚5元，这样一方面让用户更容易上车，另一方面补能方式也更加多样化。舆情“黑”点主要在于花钱买车壳，月供电池500-1000元不划算等，而忽视了低价上车的因素。这对实际需求用户影响不大，不过会影响舆情，让小白用户真觉得花钱买了个“车壳”。

实际上，换电是乐道L60在补能上的核心优势之一，因为背靠蔚来，而蔚来拥有全国最庞大的补能系统，包括超过2500个换电站，其中到今年年底乐道可以共用1000多个换电站，也就是三代站和四代站。行业也在加大换电车型的开发，以及加入蔚来的换电联盟阵营中，乐道作为亲儿子自然享有比其他品牌更优先的待遇。

根据孙少军的爆料，在L60的大定中，购买BaaS车型的高达70%，可见换电模式已被大众普遍接受，并没有“小视频”说的那么不堪。

新能源汽车行业本来就卷，各大车型发布后，价位一波比一波低，乐道L60将BaaS车型下移至15-20万元的价格带，带动了小鹏G6及Model 的Y降价预期，同时也为新出的SUV车型锚定了定价区间，同等配置的SUV预计将把战场转移至该价格带。乐道L60势必将面临着更剧烈的行业竞争。

此外，BBA重新加入价格战，也将重塑合资品牌和国产品牌的用户组成。以宝马为例，近期宝马将旗下中型纯电车宝马2024款eDrive 35L直降13万元，降至22.39万元，这一价位无疑将和乐道L60构成直接的竞争。BBA标的价值在部分消费者中根深蒂固，即便在配置上远落后于国内品牌，但只要价格降到心里区间，仍有部分消费者愿意掏钱为车标买单。

驱动蔚来整体销量和现金流的大幅改善

分析完乐道L60爆单的逻辑及后续面临的挑战，我们回归资本市场的视角，看看这款车对蔚来体系将带来哪些影响？

从行业看，新能源汽车行业仍处于高速发展中，今年渗透率已经超过30%，乘用车单月渗透率甚至超过了50%。从小鹏MONA以及蔚来乐道的成功，或让更多的老品牌效仿，打造聚焦更高性价比的新品牌，以争夺更多下沉市场的消费者，放大销量，从而缓解普遍面临的现金流压力。

针对乐道L60的定价，李斌表示，即使比特斯拉Model Y便宜4.3万，仍有毛利可赚。若乐道L60持续爆单，毛利规模上来了，无疑将大幅改善蔚来的盈利能力及现金流。

乐道L60并没有公布具体订单数据，但从李斌透露的10月5000台、12月10000台及明年3月2万台的产能来算，乐道L60大概率将成为蔚来所有车型中的销量主力。蔚来原有车型交付量连续4个月（2024年5-8月）超2万台，乐道产能爬坡后，若明年达到月销2万台，不考虑新车型的情况下，蔚来月销将接近或突破5万台，从而有望霸榜纯电销冠。

我们作一个粗略的测算，假若明年乐道L60平均月销2万台，一年就是24万台，平均每辆车取中位数22万元，贡献营收528亿元，按照10%的毛利率将贡献52.8亿元的毛利润。这将大幅减少蔚来的股东亏损，带动公司进入盈利周期，提振投资者持股信心。

而资本市场也给蔚来投出了信任票。乐道L60上市以来，蔚来港股股票持续大涨，9月涨幅累计近四成，领涨造车新势力。

总的来说，乐道是蔚来走量的品牌，乐道L60作为首款车型，凭借比特斯拉Model Y更高的性价比，更便捷的补能、更舒适及智能化的配置，成功拿下一部分年轻家庭消费群体，以及BBA潜在换电车需求的消费群体。乐道L60的爆单，将驱动蔚来体系整体销量和现金流的大幅改善，但也将面临接下来的诸多挑战，依然任重而道远。