欧洲掀起降息风暴

“降息风暴”突袭欧洲。

继瑞典央行降息之后，瑞士央行紧随其后。北京时间9月26日，瑞士央行公布最新利率决议，宣布将基准利率下调25个基点至1.00%，为连续第三次降息，符合市场预期。

瑞士央行在决议声明中称，未来几个季度，瑞士央行可能有必要进一步下调政策利率，以确保中性利率稳定。必要时将准备在外汇市场进行干预。有分析认为，瑞士央行似乎也不愿看到瑞郎进一步走强，原因是瑞郎的走强将会给瑞士出口商带来负面影响。

值得注意的是，欧洲正掀起一场降息风暴。当前市场正在加大对欧洲央行的降息押注。货币市场押注欧洲央行年底前将降息50个基点，这是8月6日以来首次。德意志银行在最新的报告中表示，目前预计欧洲央行将加快降息周期，从12月开始连续降息25个基点，甚至不排除12月降息50个基点的可能性。

瑞士央行宣布

北京时间9月26日，瑞士央行公布最新利率决议，宣布将基准利率下调25个基点至1.00%，为连续第三次降息，符合市场预期。

尽管市场猜测瑞士央行可能会效仿美联储大幅降息50个基点，但官员们对任何加速放松政策保持克制。

决议声明称，考虑到通胀压力较上季度而言显著下降，因此做出了宽松决议。未来几个季度，瑞士央行可能有必要进一步下调政策利率，以确保中性利率稳定。

在地缘政治危机的推动下，瑞郎作为避险资产的吸引力持续增强，今年年中以来，瑞郎汇率持续走高。有分析认为，瑞士央行官员似乎也不愿看到瑞郎进一步走强，原因是瑞郎的走强将会给瑞士出口商带来负面影响。

因此，瑞士央行在声明中表示，必要时将准备在外汇市场进行干预。

决议公布后，瑞郎汇率短线跳涨，但随后迅速回吐部分涨幅，美元兑瑞郎日内跌幅为0.12%，报0.8494。

瑞士央行副行长表示，瑞士央行的主要工具将是利率，如有必要，可能会进行外汇干预。

近一个季度以来，瑞士通胀压力显著放缓，经济增长温和复苏。最新的通胀数据显示，瑞士8月CPI同比上涨1.1%，超预期放缓，远低于该行设定的2%的通胀目标，主要由进口商品和服务价格下滑所推动。

同时，瑞士二季度GDP增长稳健，整体产能利率维持在正常水准，显示经济稳步修复。数据显示，二季度GDP年率为1.8%，高于预期的1.4%，且高于前值的0.60%。

瑞士央行认为，瑞士未来几个季度的经济增长可能会保持温和，失业率可能会继续小幅上升，产能利用率也将略有下降。

对于经济及通胀的前景，瑞士央行下调了对近三年通胀预期，称主要因为瑞郎走强、油价下跌以及明年1月电价将下调。预计2024年年平均通胀率为1.2%，2025年为0.6%，2026年为0.7%。

该预测基于瑞士央行在整个预测期内的政策利率为1.0%的假设。如果没有今天的降息，通胀预期将会更低。

同时，瑞士央行预计2024年瑞士GDP将增长约1.0%（此前预期为约1.0%）；预计2025年瑞士GDP将增长约1.5%（此前预期为1.5%）。

在全球经济增长放缓的大环境下，瑞士央行的降息措施被视为预防经济进一步放缓的一种策略，同时也有助于遏制瑞士法郎升值的问题，从而支撑国内经济。

欧洲掀起降息风暴

值得注意的是，在瑞士央行宣布降息前，瑞典央行于9月25日宣布，将基准利率下调25个基点至3.25%，符合市场预期。在此之前，瑞典央行于今年5月、8月连续两次降息，降息幅度均为25个基点。

瑞士央行还暗示可能有必要进一步放松政策来抑制瑞郎的强势。

与此同时，当前市场正在加大对欧洲央行的降息押注。货币市场押注欧洲央行年底前将降息50个基点，这是8月6日以来首次。交易员押注欧洲央行下个月降息16个基点，年底前降息50个基点。

消息人士称，欧洲央行10月的利率决议或将十分开放。由于经济数据疲弱，欧洲央行鸽派阵营将争取10月进行降息。

标普全球公司9月23日公布的一系列调查数据显示，在三季度即将结束之际，欧元区经济增速大幅放缓。9月，欧元区综合采购经理人指数（PMI）为48.9%，比上月下跌2.1个百分点，大幅不及预期，为3月来首次跌破50%的荣枯分界线。

汉堡商业银行首席经济学家赛勒斯·德拉鲁比亚提出，9月欧元区综合PMI创15个月来的最大跌幅。随着法国巴黎奥运热潮的结束，欧元区经济正在走向停滞。考虑到新订单和订单积压的迅速减少，欧元区经济很可能将进一步走软。

欧洲经济“火车头”——德国的经济目前正处于衰退的边缘。继今年一季度国内生产总值（GDP）环比增长0.2%后，二季度德国GDP萎缩了0.1%，且几乎所有重要的先行经济指标都出现了明显的恶化。

为了阻止经济进一步衰退，近期，欧洲央行已经开始降息，为近5年来首次。最新的一次降息发生在9月12日。当日，欧洲央行下调基准利率25个基点至3.50%，启动了今年以来第二次降息。

9月26日，德意志银行表示，目前预计欧洲央行将加快降息周期，从12月开始连续降息25个基点，不排除12月降息50个基点的可能性。

该银行表示，此前预计央行将遵循逐步宽松的路径，每季度降息25个基点，直到2025年底左右达到2%—2.5%的最终利率。

德意志银行是本周最新一家改变其对欧洲央行政策呼吁的银行，此前有进一步迹象显示该地区经济前景趋弱。

栏目主编：赵翰露 文字编辑：卢晓川 题图来源：上观题图 图片编辑：苏唯

来源：作者：券商中国