山东
导语：9月 国内环氧氯丙烷市场先涨后稳，原料成本相对坚挺，且环氧氯丙烷现货供应偏紧，市场心态向好，推涨积极性较高。下旬中秋节前下游补货后较清淡，但厂商交付订单为主，现货无压力而随行就市报价。
成本及供应利好带动，环氧氯丙烷价格上涨3.16%
9月国内环氧氯丙烷涨后趋稳，截至9月24日，山东主流市场参考商谈7950-8100元/吨承兑出厂，均价较上月末涨350元/吨，涨幅4.58%，江苏及黄山市场价格也有不同程度反弹，涨幅均超过3%。上半月因江苏、浙江、河北及福建等部分装置集中停车检修，还有一部分因氯化氢供应问题难提量，环氧氯丙烷产能利用率仅在45%左右运作。而各生产企业产出量均交付合约及订单为主，导致市场可流通现货资源偏少，对市场形成利好支撑。另外中秋及国庆假期临近，下游陆续入市补货等利好叠加，厂商不断调涨出厂价。下半月，自中秋节假期归来，因下游补货后，市场交投氛围转淡，采购脚步放缓，且对高价认可度不高，市场交投氛围有所回落，导致环氧氯丙烷价格止涨回稳。
原料甘油坚挺，丙烯、液氯表现疲态，但环氧氯丙烷成本仍存底部支撑
9月环氧氯丙烷原料丙烯、液氯、甘油分化明显。丙烯供应充足，但市场消耗乏力，导致行情一直处于喋喋不休状态，截止24日山东市场 丙烯价格较上月末跌345元/吨，跌幅4.97%，对环氧氯丙烷成本支撑有限；另一原料甘油因外盘价格支撑明显，但国内需求不及预期，市场价格以横盘整理为主。鉴于甘油法环氧氯丙烷产能占总产能的80%左右，因此环氧氯丙烷市场成本压力较大。另外9月正值金九下游需求旺季，及环氧氯丙烷整体供应偏紧，从而对市场形成利好支撑。
环氧氯丙烷供应减少，需求不及预期
数据来源： 隆众资讯
2024年国内环氧氯丙烷新产能释放有限，1-9月产量不及去年同期。从9月环氧氯丙烷产量来看，同比仍处于缩减状态。9月衢州巨化、浙江镇洋、丰益油脂、湖北民腾等装置阶段内检修，福建豪邦、河北晋邦等装置尚未重启，以及部分低负荷运行，从而导致环氧氯丙烷产能利用率较低，预计9月环氧氯丙烷行业平均产能利用率在46.27%，环比减少1.2个百分点，环氧氯丙烷现货流通量整体偏紧。供应吃紧是环氧氯丙烷推涨的主要动力，预计9月环氧氯丙烷产量预期在8.19万吨左右，环比减少5.32%。
下游需求有限，市场刚需消化为主
数据来源：隆众资讯
9月环氧氯丙烷产能利用率低，且供应偏紧，但主要下游环氧树脂因订单匮乏，导致库存压力大，固体环氧树脂和液体环氧树脂毛利亏损已成为常态，行业平均产能利用率仅维持在50%左右。虽然目前处于金九需求旺季，但市场旺季不旺，整体行情稳中偏弱运作。因此下游消费对原料支撑有限，同时也是抑制环氧氯丙烷反弹的主要原因。
国庆节前环氧氯丙烷行情预测
成本端：节前原料丙烯、液氯价格延续低位，但甘油表现相对坚挺，成本仍存支撑，但环氧氯丙烷毛利变化不大，不同工艺环氧氯丙烷均处于盈利状态。供应端：国庆节前，环氧氯丙烷行业产能利用率变化有限，受假期物流运输影响，厂商集中交付订单为主，甚至部分提前出售节后货源，节前厂商出货意愿仍存。需求端：9月下旬，主要下游环氧树脂成本高企，且库存压力大，暂时摆脱不了负利润局面，平均产能利用率难提升。另外下游终端经中秋节前补货后，国庆节前仅少量刚需补货，交投氛围较前期略有回落，需进一步关注国庆节期间环氧树脂装置运行动态。
综上，国庆节前，企业交付订单为主，虽然下游需求跟进有限，但环氧氯丙烷供应偏紧支撑，低出意向不高，因此隆众资讯预计节前国内环氧氯丙烷区间整理概率大，仍需关注市场交投动态。
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