北京
随着投资者等待周三下午的美联储利率决定，Goldman Sachs向客户强调了一个被忽视的股票群体，这些股票有望从这次利率调整中受益。
根据Goldman Sachs的说法，生物技术股票为投资者提供了一种未被重视的方式，可以从美联储即将开展的降低借贷成本的行动中获利。
“对于那些希望在本周三的首次降息中找到高杠杆操作机会的人来说，购买生物技术股票符合很多标准，”Goldman Sachs美洲股票销售交易主管John Flood在最近的一份报告中写道。
Goldman指出，生物技术股票是通过“后门”参与美联储操作的方式，因为该股票群体对利率高度敏感，这与其预计的现金流量大多集中在未来远期的特点有关。
从更基本的角度来看，生物技术股票最近受益于业务改善和投资者情绪好转，投资银行提到“最近的正面临床催化剂/事件以及相对选举年更为宽松的监管环境。”
最后，Goldman表示，这个群体在对冲基金中的受欢迎程度仍然较低，根据Goldman Sachs的“主要账户”跟踪的投资，这些股票在长/短比率中处于一年期的第13百分位和五年期的第4百分位。Flood在报告中指出，从逆向观点来看，这种“仓位现在也可能为生物技术提供潜在的顺风”。
无论美联储周三是降息0.25个百分点还是0.5个百分点，“我们正进入降息周期，这将受到生物技术领域的良好反响。利率在推动生物技术股价方面扮演的角色比增长更重要（这是唯一的一个这样的行业）。”Goldman向客户表示。
许多投机性、小市值的生物技术公司股票具有“期权般的结构”，这种结构“本质上会引发利率风险。今天几乎没有或没有盈利，但如果试验成功，预计将产生盈利，生物技术的现金流通常具有长期特性，”Flood写道。“对于那些相信债券收益率将从当前水平下降的投资者来说，生物技术股票可能比其他依赖利率的股市部分提供更好的敞口，因为后者将更依赖于经济增长的轨迹。”
投资者可能已经开始预期较低利率对一些生物技术公司的影响。
在价值80亿美元的iShares Biotechnology ETF中，最大持股公司Gilead Sciences在9月截至周二上涨了5.1%，而生物技术ETF、纳斯达克生物技术指数和标准普尔500指数本月都略有下跌。
在第三季度，Gilead上涨超过21%；iShares Biotechnology ETF的第五大持股IQVIA Holdings上涨了13.5%；ETF的第二大持股Regeneron Pharmaceuticals上涨了9.1%；第三大持股Amgen上涨了6.5%；第四大持股Vertex Pharmaceuticals上涨了2.7%。
iShares Biotech ETF本季度上涨7.7%，纳斯达克生物技术指数上涨7.4%，这超过了标准普尔500指数自6月30日以来3.2%的涨幅。
截至今年，Regeneron上涨了30.6%，Vertex上涨了18.3%，均超过了标准普尔500指数18.1%的涨幅。
本文源自：金融界
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