市面上关于阳光电源基本面强项和弱项的文字分析很多，但数据分析不足。本文主要通过阳光电源数据的横向和纵向对比，来对阳光电源基本面的强项和弱项进行客观全面剖析。
本文的结论包括两方面：1、阳光电源的强项和弱项具体在哪些方面，是业绩？还是技术、市场、管理？还是风险？2、阳光电源基本面的整体状况超过了多大比例的上市公司。
从学术角度，公司基本面好不好，既要看历史业绩（包括成长性和效益），也要看业绩背后是否有能力支撑（即技术、市场、管理能力），还要看风险是否伴随着业绩变大。
因此，下面用14个指标来逐一分析阳光电源基本面的这五大方面（业绩、技术、市场、管理、风险），并给每一方面赋予分值，这些分值有助于判断阳光电源的强项和弱项、以及整体状况。
先来看与阳光电源历史业绩有关的指标：
【1】成长性：可以看企业利润增速。
【2】效益：可以看ROE（股东回报率）。
参考下面图1和图2，过去5年，阳光电源的利润复合增速约为53.5%，明显超过同期经济增长速度（我国名义GDP过去5年复合增速为6.5%）。另外，过去5年，阳光电源的股东回报率平均值约为21.3%，明显超过同期A股所有上市公司的平均股东回报率（全部A股过去5年平均ROE为9.1%）。综合这两点，判断阳光电源的历史业绩很好。
然后看与技术能力有关的指标：
【3】研发水平：可以看研发人员人均支出。
【4】研发氛围：可以看研发人员数量占比。
【5】研发意愿：可以看研发费用相对于毛利的投入。
通常这3项指标越高，说明企业研发的水平、氛围、意愿就越足，体现为企业的技术能力也越强。
参考下图3、4、5，阳光电源代表研发水平的指标和可比公司差不多，代表研发氛围的指标明显超过可比公司，代表研发意愿的指标和可比公司差不多。综合这三点，判断阳光电源的技术能力较强。
再来看和市场能力相关的指标：
【6】产品优势：可以看毛利率。
【7】产品力：可以看销售人员人均支出。
【8】销售力：可以看收入增速。
这3项指标越高，市场能力就越强。这里解释一下产品力指标：在当下，企业若想让客户精准有效地get到你的产品力，就得有足够大的营销和销售投入力度（往往反映在销售人员人均支出上）。
参考下图6、7、8，阳光电源代表产品优势的指标和可比公司差不多，代表产品力的指标明显超过可比公司，代表销售力的指标和可比公司差不多。综合这三点，判断阳光电源的市场能力较强。
接下来，再看和管理能力相关的指标：
【9】管人能力：可以看人均效率。
【10】管财能力：可以看营业周期。
【11】管物能力：可以看固定资产周转率。
参考下图9、10、11，阳光电源代表管人能力的指标虽然大体向好、但中间过程有反复，代表管财能力的指标稳定向好，代表管物能力的指标稳定向好（向好、向差属于纵向对比）。综合这三点，判断阳光电源的管理能力很强。
最后，再看与潜在风险相关的指标：
【12】资产负债表风险：可以看负债率。
【13】利润表风险：可以看非经常性损益。
【14】现金流量表风险：可以看收现比。
参考下图12、13、14，阳光电源代表资产负债表风险的指标向差，代表利润表风险的指标稳定向好，代表现金流量表风险的指标向差（向好、向差属于纵向对比）。综合这三点，判断阳光电源的潜在风险较大。
结论：
总结阳光电源以上五个方面、十四个指标的横向和纵向对比分析，结合估股的A股基本面评分数据库，可知阳光电源的历史业绩很好（赋值1分），技术能力较强（赋值0.5分）、市场能力较强（赋值0.5分）、管理能力很强（赋值1分），潜在风险较大（赋值0.25分），阳光电源的基本面整体状况评分为3.25（总分5分），这个评分代表阳光电源的基本面超过了93.36%的上市公司。
上述基本面评分体系有助于初步筛选出优质上市公司，尤其适合于
高股息低风险的价值股投资策略
，相关深度文章，估股将在后续发布。
本文不代表任何投资建议。
估股科技，专注于买方研究。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
