2500亿营收目标不保，锂企掀起停产潮

继瑞银研报“爆料”宁德时代旗下宜春锂矿停产后，江西九岭锂业股份有限公司（简称“九岭锂业”）旗下宜春矿山和选矿厂也停产检修了。

9月11日，九岭锂业发布通知表示：从2024年9月12日零时起，控股子公司江西春友锂业有限公司（矿山）进行为期15日的停产检修工作，全资子公司宜丰九宇锂业有限公司（选矿厂）则是10天。

无独有偶，去年8月，九岭锂业宣布进行分段式停产大检修，对应产量1000多吨。

两次停产检修的共同点都是锂价暴跌，去年8月中旬，碳酸锂跌破20万元大关。这次更狠，逼近7万元“生死线”。

借检修停产，观望锂价走势？

“停产、检修，说白了就是为保住价格，反正现在市场也没什么成交量，刚好借减产、检修观望后续走势。”江西宜春某碳酸锂生产企业高管说。

在宁德时代和九岭锂业旗下矿山、选矿厂和冶炼厂停产前5天（9月6日），碳酸锂在期货市场和现货市场上双双创下新低。

期货市场上，多个碳酸锂期货合约最低价跌破7万元/吨；现货市场上，长江综合电池级碳酸锂99.5%当日报价为6.39-7.55万元/吨，均价6.97万元/吨。

要知道，7万元/吨的价格，不但是年初业内预计的价格波动区间下限，还是某些高成本碳酸锂厂家的成本“生死线”。

直面亏损的时候，矿石提锂企业为止损而大规模减产或直接停产并非不可能。

根据瑞银研报《中国锂价见底》，宁德时代在宜春的三家冶炼厂碳酸锂产量近6000吨/月。如果真的从这周开始停产，9月将有2000吨左右的碳酸锂产量受到影响。

Mysteel根据其本月调研的碳酸锂产量，以及两家锂矿和选矿厂突发停产检修分析，预计我国9月碳酸锂排产量为6.1万吨，环比下降2.18%。

换言之，宁德时代和九岭锂业旗下矿山、选矿厂和冶炼厂停产检修，确实会对我国碳酸锂市场产生重大影响。

未来阴跌、横盘还是上扬？

至于对锂价未来走势的影响，业界看法不一，主要有两大观点：

一是锂价持续上涨的可能性不大，只会阴跌或者横盘。

宁德时代和九岭锂业旗下锂矿资源停产检修，只能说明在锂电巨头看来，市场供需平衡的节点已然到来。

但锂价触底的真正标志，应该是澳洲、南美、非洲锂矿出现明显停产，一大批锂矿巨头破产倒闭。

二是锂价短期内将继续上扬，这与两大因素有关。

1）宁德时代、九岭锂业等锂盐企业停产消息在拉升锂价，并激发市场信心。2024年9月20日，期货市场上，碳酸锂期货合约最低价全在7.4万元/吨以上；现货市场上，电池级碳酸锂99.5%均价上涨0.2%至7.42万元/吨。

2）锂电逐步迎来传统消费旺季，下游市场需求回暖。今年9月份，动力电池和储能电池市场呈增长态势，磷酸铁锂电芯排产计划增加，中小型厂家开工率提升，为锂价复苏提供了有力的需求支撑。

笔者认为，碳酸锂行业具有周期性，过剩和短缺都是供需错配的表现。短期内碳酸锂现货价格将呈现区间震荡的走势，长期来看，锂资源需求仍然巨大，锂价触底后会逐渐反弹。

当下是锂企最艰难的时候，如果能抗住压力、保住产能，顺利进入下一轮周期，市场地位有望得到进一步提升。

再看看赣锋锂业、天齐锂业两大巨头，不但没有减产计划，还打算咬牙扩充产能。

赣锋锂业在2024年半年报中明言：为满足锂产品快速增长的市场需求，公司通过现有生产线技术改造及新建生产线来进一步扩充产能。

公司计划于2030年或之前，形成总计不低于60万吨LCE的锂产品供应能力，包括矿石提锂、卤水提锂、黏土提锂及回收提锂等产能。

天齐锂业也表示，公司产能爬坡进度不达预期，有导致项目收益延缓，影响公司经营业绩的风险。

位置不同，选择不同

宁德时代、赣锋锂业、天齐锂业当前就锂矿业务做出的选择，除了与锂价在7万大关附近游荡有关，还受各自在产业链内的位置影响。

宁德时代的基本盘是动力电池、储能电池等终端产品，前些年锂价高企，为了不被“卡脖子”，才选择涉足锂矿业务。

根据不同机构测算，宁德宜春锂矿提锂成本为9-10万元/吨，现在停产属于及时止损，符合商业逻辑。

赣锋锂业、天齐锂业则主要销售锂电上中游产品，锂矿是它们的命脉。

一方面，两大锂企之前在锂矿扩产上均投入了大量资源，半途而废会对公司经营业绩产生影响；另一方面，随着高单价库存产品逐渐被消化，公司已经逐渐适应了锂价下行周期，亏损正在缩窄。

如果能成功熬过下行周期，在大量优质产能的支撑下，公司未来或将立于不败之地。