“迪”进“戴”退，腾势合资变独资

天眼查消息显示，9月14日，深圳腾势（参数丨图片）新能源汽车有限公司发生股权变更，比亚迪控股子公司比亚迪汽车工业有限公司对腾势汽车的持股比例由90%上升至100%，认缴金额由69.84亿元升至77.60亿元，原持股10%的梅赛德斯-奔驰（中国）投资有限公司彻底退出，原董事、梅赛德斯-奔驰（中国）投资有限公司高级执行副总裁Hans Georg Engel退出腾势汽车董事会席位。

这意味着，腾势从比亚迪与戴姆勒的合资车企变为比亚迪独资控股的自主品牌车企。

2010年，比亚迪和戴姆勒签署合作协议。一年后，双方以各自持股50%的方式共同成立技术合资公司——深圳比亚迪戴姆勒新技术有限公司。2012年，腾势品牌正式发布，该品牌定位为国内高端电动汽车，由比亚迪提供三电技术，戴姆勒负责整车制造。2014年9月，腾势首款量产车腾势300上市，比亚迪戴姆勒新技术有限公司更名为深圳腾势新能源汽车有限公司。

腾势的诞生，是比亚迪和戴姆勒两厢情愿的结果。通过与戴姆勒的合作，比亚迪希望完成高端化转型，提升品牌形象，而戴姆勒则希望借助腾势进军中国新能源汽车市场。比亚迪集团董事长兼总裁王传福曾这样形容腾势之于比亚迪与戴姆勒的重要性：“腾势是戴姆勒和比亚迪的孩子，是站在巨人肩膀上出生的品牌。”

身为“星二代”，但腾势最初十年的路却并不平坦。从销量看，2016~2020年，腾势年销量分别为2287辆、4713辆、1974辆、2089辆、4175辆。从营收看，自第一代车型上市开始，腾势就一直处于亏损状态，2016~2020年腾势新能源净亏损分别为12.99亿元、4.77亿元、8.87亿元、11.52亿元、4.26亿元。由于业绩不振，腾势一直靠比亚迪和奔驰“输血”支撑。据统计，2012~2022年，比亚迪与戴姆勒对腾势的增资总额累计超过70亿元。

不乐观的市场表现，促成了腾势股权结构的第一次变更。2022年7月份，比亚迪汽车工业有限公司将在腾势汽车的股份占比从50%提升至90%，此后腾势汽车的战略与运营主要由比亚迪方面主导，奔驰则由战略投资转向协助支持，成为幕后角色。

但令人感到意外的是，被比亚迪接管仅两年，腾势便连续打了好几场漂亮的翻身仗。2023年腾势汽车全年销量突破12万辆，位居40万以上新能源豪华品牌第一，均价超越BBA。2024年上半年，腾势累计销售59,565台，同比增长4.96%。

用腾势自己的话来说：“从破局到领先，我们只用了两年。”

为何高开低走10年的腾势，在比亚迪主导后，却能拨云见日？

这就不得不提到比亚迪品牌效应的影响。今年上半年，比亚迪的营业收入高达3011.27亿元，坐上了国内车企营收的头把交椅；比亚迪新能源汽车累计销量达161.3万辆，同比增长28%，蝉联全球新能源汽车销量榜首。

比亚迪新能源汽车销量的增长得益于技术创新的持续推动。今年上半年，比亚迪研发投入达201.77亿元，同比增长41.64%，创历史新高，比同期净利润高65亿元。2011~2023年的13年间，比亚迪有12年的研发投入都超过了当年的净利润。

以电动化为例，今年5月，比亚迪推出第五代DM技术，得益于以电为主的动力架构、全温域整车热管理架构、智电融合电子电气架构等技术基底，其实现了发动机热效率46.06%、全球最低百公里亏电油耗2.9L和全球最长综合续航2100公里。新技术的赋能直接带来比亚迪5-7月销量的飙升。

可想而知，在比亚迪主导腾势后，自主可控的核心技术同样赋能了腾势。业内人士分析：“腾势的突围得益于比亚迪电动化优势，刀片电池+DMi（混动系统）几乎点亮了比亚迪的每条产品线。”

在上个月的腾势科技日上，比亚迪为腾势专门打造的“易三方”面世，腾势Z9GT全球首搭。易三方将插混纯电平台的动力架构、全球首创的三电机独立驱动+后轮双电机独立转向控制架构、智电融合的整车智能架构三大架构完美融合，不仅是全球首个实现三电机独立驱动和后轮双电机独立转向技术融合控制的整车智能控制技术平台，更充分融合第五代DM技术、e平台3.0 Evo等顶尖技术优势。

重新回到比亚迪全资控股腾势这件事上——戴姆勒的退出会对腾势产生影响吗？答案是否定的。

对腾势而言，当前选择腾势的用户大多是冲着比亚迪的产品力来的，戴姆勒的品牌影响力已经微乎其微。换句话说，腾势已经不再需要戴姆勒为其披上“高端化”的外衣。

对于比亚迪而言，腾势也已经完美承担了高端化的任务。对此，王传福也曾言明：“在比亚迪的汽车品牌矩阵中，腾势已经成为承上启下的重要一环，连接了比亚迪旗下的各大品牌。向下，整合了王朝网、海洋网和方程豹的资源与支持；向上，则为高端品牌仰望提供了坚实的基础。”全资控股腾势后，比亚迪将能够更灵活地调整腾势的发展方向，进一步整合资源，应对日益激烈的市场竞争。

从整个行业层面来看，比亚迪全面控股腾势，实际上与中国自主品牌的崛起密切相关。智电趋势引领下，我国汽车市场已经从“单一输入”转变为“双向输送”的多元化发展格局，比亚迪全资控股腾势，是时代背景下的必然选择。

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