单位结构性存款止跌回升：今年已增近8000亿元

21世纪经济报道 记者李愿 北京报道

曾因假结构、高成本而被监管连续多年要求压降的结构性存款，今年以来迎来波动性、趋势性增长，但增长规模不大。

据央行披露的数据测算，截至8月末，商业银行结构性存款余额为47055.50亿元，较去年末的40199.73亿元增加6855.77亿元，改变了自2020年4月以来波动性下降的情况，呈现出缓慢波动增长的趋势。

具体来看，商业银行结构性存款增长主要是由单位结构性存款增加导致，截至8月末，大型银行、中小型银行单位结构性存款余额分别为12138.98亿元、21890.23亿元，较去年末分别增加3478.86亿元、4410.31亿元，合计增加7889.17亿元。也就是说，商业银行结构性存款中的个人结构性存款仍继续减少。

分析来看，单位结构性存款出现增长，主要是资本市场波动较大引起企业投资更加谨慎，同时叠加手工补息的规范，也有企业转而投资收益相对存款更高一些的结构性存款。

不过，业内人士强调，当前监管部门对假结构性存款的规范整治仍保持强监管态度，不能因竞争压力而再度利用结构性存款大规模揽储，一方面可能再度推升负债压力，另一方面可能因业务不合规而被监管处罚。

结构性存款的最高点出现在2020年4月，当时余额一度高达121394.51亿元，监管发文规范后连续多年压降，最低点的2023年末为40119.73亿元，压降接近2/3。

结构性存款被规范，主要是其假结构性设计，拉高了商业银行负债成本，与一直以来的降成本进而降低企业融资成本导向不符，假结构性存款只是诸多被规范的高成本存款中的一种。央行在2020年四季度货币政策执行报告中曾披露，部分金融机构为吸引客户，将结构性存款保底收益率设定较高，一定程度破坏了存款市场竞争秩序。

规模连续多年下降的结构性存款今年迎来了反弹，截至8月末余额为47055.50亿元，较去年末的40199.73亿元增加了6855.77亿元，且主要是由单位结构性存款带动，今年前8个月大型银行、中小型银行单位结构性存款余额增加了7889.17亿元。分阶段来看，今年上半年结构性存款余额较去年末增加4419.85亿元，7月、8月合计增加2435.92亿元；大型银行、中小型银行单位结构性存款余额上半年增加5905.82亿元，7月、8月合计增加1983.35亿元。

部分银行披露的数据也与上述基本一致。中国银行财报显示，今年上半年该行单位结构性存款余额较去年末增加783.27亿元，个人结构性存款余额较去年末减少288.18亿元；中信银行上半年个人结构性存款余额较去年末减少90.98亿元。

值得注意的是，结构性存款增加的趋势与整体存款增长情况不一致。央行数据显示，今年前8个月存款增加12.88万亿元，其中非金融企业存款减少2.88万亿元，去年同期存款增加20.24万亿元，非金融企业存款增加8890亿元。

财通证券分析称，资管新规后净值化转型理财产品净值受市场影响大，尤其是市场剧烈波动时，理财产品的净值波动同步加大，因此理财产品的风险有所增长，一定程度导致部分投资者转投结构性存款或大额存单等风险更低的产品。“随着违规补息操作的取消，部分企业活期存款开始向理财、结构性存款、货基等其他金融产品分流。”招商证券则表示。

一家上市公司谈及投资结构性存款的理由时提到，董事认为，某银行发行的保本、短期及低风险投资产品（结构性存款），可向该公司提供较其他银行所提供现时定期存款利率更为优厚之利率。产品信息显示，该结构性存款年化收益率为1.55%~2.30%，产品期限184天，挂钩美元/欧元汇率中间价。

另一家上市公司选择投资结构性存款时也表示，董事认为，经考虑：具有浮动回报的保本结构性存款的性质、预期回报率、结构性存款的短期性，使用该公司闲置自有资金根据某银行结构性存款协议，认购结构性存款将获得高于一般商业银行存款的回报，并且有利于提高该公司闲置资金的使用效率。产品信息显示，该结构性存款年化收益率为1.54%~2.7%，产品期限115天，挂钩美元/欧元汇率表现。

“我今年加大了结构性存款的投资力度，一方面股市、基金表现太差了，另一方面理财产品收益率也没有多少优势，结构性存款既保本，还能博一点高收益，挺好的。”投资者小王对21世纪经济报道记者称。

21世纪经济报道记者注意到，在市场对结构性存款投资需求增大的同时，监管部门强监管态度仍未改变，近期相关罚单不少。

金融监管总局网站显示，8月19日，中国银行嘉兴市分行被罚35万元，主要违法违规事实为贷后管理不到位，贷款被挪用于开立大额存单、购买股票、购买理财产品和结构性存款；8月8日，进出口银行浙江省分行被罚165万元，主要违法违规事实包括贷款资金用途管控不严，部分信贷资金被挪用于购买理财、结构性存款等；7月16日，厦门国际银行南平分行被罚100万元，主要违法违规事实包括流动资金贷款贷前调查和贷后管理不到位，导致信贷资金回流借款人用于购买本行结构性存款等。

部分罚单还涉及结构性存款产品合规问题：5月14日，平安银行被罚没6723.98万元，主要违法违规事实包括结构性存款业务实质是“假结构”等；1月9日，杭州银行被罚210万元，主要违法违规事实包括结构性存款产品设计不符合监管要求，内嵌衍生交易不真实等。