张圆辉就任督察长，国融基金能否走出股东输血困境？

9月12日，国融基金发布高级管理人员变更公告，宣布新任张圆辉为督察长。公开资料显示，张圆辉此前曾任立信中联闽都会计师事务所审计专员，天津可口可乐饮料有限公司内审经理，天弘基金内控稽核、合规经理，国融基金合规风控部执行总经理、副总监、总监职务。

图1 国融基金高级管理人员变更公告。

自2023年末以来，基金行业内部经历了一场人事变动风暴，包括国融基金在内的多家基金公司都经历了高级管理人员的变动。7月24日，国融基金发布公告称，公司督查长毛灵俊转任公司总经理并代任督察长。

事实上，自去年底国融基金前任总经理徐进因个人原因离职后，毛灵俊于2023年12月30日起开始代任总经理职务，然而代任时间已超监管规定的6个月期限。据2022年4月1日起施行的《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》第三十四条规定，相关人员代为履行职务的时间不得超过6个月。

然后由于一直没有合适的人选接任，此前主要负责合规、督查工作的毛灵俊，不得不继续一肩挑起总经理和督察长的双重重任，这无疑是对他个人能力和职业素养的极大考验。如今，随着张圆辉出任督察长的消息传出，毛灵俊已经实现了由督察长到总经理的华丽转身，此次高层调整终于尘埃落定。

然而，近年来，国融基金的基金经理们却普遍感受到了前所未有的压力。据iFinD数据显示，国融基金旗下基金经理的平均任职年限为2.69年，明显低于行业平均3.88年，在当前竞争激烈的市场环境下，公司面临着来自市场和业绩的双重压力。

汪华春作为国融基金资历最久的基金经理，其任职年限为3.63年，然而其管理的产品业绩表现差强人意。尤其是国融融兴混合基金，任职总回报的亏损幅度一度超过50%。此外，其管理的产品规模相对较小，国融融信消费严选混合A/C份额合计仅为1300万元，国融融兴混合A/C份额合计400万元。

表1汪华春基金产品收益情况

数据来源：同花顺iFinD，截至2024年9月12日。

贾雨璇曾任中邮基金研究员，还担任过京东集团咨询顾问，于2019年5月加入国融基金，并从2021年11月04日开始管理基金产品。然而，其管理的基金收益情况来看，多为亏损状态，其中国融融银基金的任职总回报为-60.51%，在同类1996名中位列第1946位。

表2贾雨璇在管基金产品收益情况

数据来源：同花顺iFinD，截至2024年9月12日。

国融基金成立于2017年6月20日，注册资本为2.2亿元人民币，控股股东为国融证券。尽管在2023年度实现了2862.76万元营业收入，但其净利润却录得了-1366.21万元的亏损。截至2024年二季度末，国融基金管理的基金规模达到57.20亿元，但仍未能达到行业“温饱线”，进一步凸显了中小基金公司面临的生存挑战。

在竞争激烈的公募基金行业中，随着行业头部效应加剧，中小基金公司的生存环境日益严峻，迫使股东们不得不通过增资来为公司的持续发展注入动力。国融基金在过去几年中，频繁进行了增资行动，以应对市场压力。

具体而言，自2019年起，国融基金经历了多轮资本扩充。先是于2019年9月，将注册资本从1亿元提升至1.3亿元；随后，在2022年初，由国融证券和上海谷若投资中心共同增资2000万元，使得注册资本跃升至1.7亿元；同年6月，公司再次增资至2亿元；而到了2023年8月，这两大股东再次携手，向国融基金增资2000万元，其中国融证券贡献1060万元，上海谷若投资中心出资940万元，最终使注册资本定格在2.2亿元，同时保持了原有的股东比例，即国融证券持股53%，上海谷若投资中心持股47%。

然而，尽管这些股东资金的持续注入为国融基金提供了必要的支持，但这种“输血”方式并未能从根本上解决其业绩不佳和经营困难的问题。事实上，持续依赖外部资金注入并非长久之计，难以从根本上扭转国融基金的运营状况。

近日，证监会全面修订公募基金管理人分类评价制度，本次分类评价进一步突出合规风控导向、引导强化功能发挥、突出专项工作落实评价，更好发挥监管“指挥棒” 作用。新上任的督察长能否助力国融基金实现自我“造血”，实现业绩的稳步增长和经营的良性循环，尚需一段时间观察。