人人乐甩卖资产保“壳”

连续亏损、2023年末净资产为负的人人乐，正在努力自救。

人人乐选择的自救方式是甩卖资产。

继挂牌转让14家子（孙）公司之后，人人乐又将2家子（孙）公司摆上了货架，拟进行转让。

而这2家公司，就包括人人乐目前开业的83家超市中，唯一一家自持商业物业。

转让丈八东路自持商业

2024年9月6日收盘后，*ST人乐发布《重大资产重组提示性公告》。

根据公告，人人乐连锁商业集团股份有限公司（以下简称“人人乐”）正在筹划出售西安高隆盛商业运营管理有限公司（以下简称“西安高隆盛”）、西安市人人乐商品配销有限公司（以下简称“西安配销”）及成都市人人乐商品配销有限公司（以下简称“成都配销”）100%股权。

在这一部分，我们重点关注西安高隆盛。

西安高隆盛截止2024年6月30日，总资产为3.36亿元，归属于母公司所有者权益3.35亿元。2024年上半年，公司营收为833.29万元，净利润为亏损118.27万元。

据了解，西安高隆盛持有主要资产是位于西安丈八东路世家星城四期1#楼商铺房产，也就是位于丈八东路与东仪路交汇处东南角的人人乐超市的商业房产。

该商业房产是人人乐2017年6月从陕西东方加德置业有限公司手中收购西安高隆盛100%股权而获得的，当时的收购价格为4.26亿元。

也就是说，收购7年多之后，如今人人乐将卖掉这一资产。

根据2017年时的收购信息，世家星城四期1#楼商铺房产建筑面积为39784.93平方米，当时的市场评估价为4.57亿元。

实际上，人人乐早在2005年开始，就承租了世家星城四期1#楼商铺的部分房产，开设了人人乐(南郊购物广场店)。

值得注意的是，在人人乐目前开业的83家超市中，人人乐(南郊购物广场店)是唯一的自持商业门店，其余82家门店均为租赁。

也就是说，人人乐要卖掉83家超市中唯一的自持门店商业房产！

另外，在人人乐开业的83家超市门店中，南郊购物广场店的营收今年上半年位列第三名，是人人乐重要的业绩贡献力量。

当然，卖掉这处自持商业房产之后，并不代表人人乐(南郊购物广场店)就不开了，大概率会以租赁的形式实现轻资产经营。

人人乐的“自救”

关于人人乐的情况，地产房剑在今年5月份的时候曾经推送过一篇文章《人人乐困境》，这篇文章的阅读量“5万+”，由此可见市民对此关注度，毕竟西安人民对于人人乐太有感情了。

由于连续亏损、2023年末净资产为负，今年4月份人人乐已经披星戴帽，股票简称变更为“*ST人乐”。

那么，今年上半年人人乐的情况如何？

*ST人乐2024年上半年半年报显示，2024年上半年*ST人乐营收为9.7亿元、归属于上市公司股东的净利润亏损2.84亿元，分别较去年同期下降39.84%、上涨7.94%。

截止2024年6月30日，归属于上市公司股东的净资产为-6.71亿元，净资产规模持续下降。

在今年下半年，*ST人乐净资产不能为正的话，股票将被实施强制退市。

因此，这几个月*ST人乐开启了一系列的“自救”。

“自救”的方式，则是甩卖资产。

2024年7月13日，*ST人乐发布公告《关于拟挂牌转让14家子(孙)公司及相应债权的公告》。

根据公告，人人乐拟通过公开挂牌方式转让14家子（孙）公司100%股权和公司及下属子公司对其中13家有经营门店标的公司的相应债权。

这14家子（孙）公司中，13家有经营门店子（孙）公司分别为：长沙市人人乐商业有限公司、宝鸡市人人乐超市有限公司、成都市人人乐商业有限公司、天津市人人乐商业有限公司、重庆市人人乐商业有限公司、南宁市人人乐商业有限公司、厦门市人人乐商业有限公司、惠州市人人乐商业有限公司、江门市人人乐商业有限公司、桂林市人人乐商业有限公司、广州人人乐超市有限公司、重庆市永川区人人乐百货有限公司、宁乡人人乐百货有限公司。

另外1家公司为天津市人人乐商品配销有限公司（以下简称“天津配销”）。

13家有经营门店的子（孙公司）股权对应的评估值为-210767.70万元。截至2024 年4月30日，人人乐及下属子公司对13家有经营门店标的公司的债权账面价值为165374.81万元。

人人乐拟参考上述股权的评估价值和债权的账面价值，确定公司向产权交易中心申请以1.00元为底价通过挂牌方式公开转让13家有经营门店标的公司100%股权和公司及下属子公司对13家有经营门店标的公司相应债权。

天津配销则是人人乐持有100%股权的物流公司，股权对应的评估值为23851.22万元，人人乐将以23851.22万元人民币为底价通过挂牌方式转让天津市人人乐商品配销有限公司100% 股权。

上述14家子（孙）公司2023年的营收合计12.08亿元、资产总计13.66亿元、净资产-18.13亿元（计算拟同时挂牌转让的165374.81万元债权，则净资产合计为-15,899.26万元），占上市公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告相同指标的比例均不超过50%。

13家有经营门店的子（孙）公司转让之后，人人乐的门店数量将会大幅减少。同时，对人人乐的营收也将产生重大影响。

而其带来的积极作用将是，这些公司的债务将一并转让，由于这13家公司的净资产为负，因此转让之后对于改善人人乐的资产报表将起到积极作用。

截止2024年6月30日，人人乐拥有三大自有物流中心，分别为：西南成都配送中心、西北西安配送中心、华北天津配送中心。总建筑面积234,535.67㎡。

此前，前天津配送中心已在预挂牌转让阶段。

而这一次计划转让的西安配销、成都配销100%股权转让之后，意味着人人乐自有的三大物流中心将全部转让。

2016年，人人乐通过出售物业实现盈利得以摘帽。

2019年，“曲江系”接手人人乐之后同样是通过“变卖资产”这招，实现了扭亏为盈，保住了上市公司的地位。

如今，时隔5年，目前看来人人乐依然是将通过“变卖资产”这招来保住上市公司地位。

2011-2013年时，人人乐的资产规模曾经连续保持在70亿元以上，净资产保持在30多亿元。

经过2016年、2019年两轮“变卖资产”操作之下，2024年半年末的总资产只剩下31.84亿元，净资产更是为负。

随着这一波转让13家有经营门店的子（孙）公司、三大自有物流中心、西安丈八东路3.98万㎡自持商业房产之后，人人乐的报表也许可以得到改善，但资产规模将会进一步大幅下降。

资产甩卖之后的人人乐，将只剩下一个壳，还是后续会通过资产注入的方式改善公司资产情况，这将是一个疑问。

当然，大家还可以关注的是人人乐甩卖的这部分资产，谁来接手。

其它企业情况如何？

接下来，我们不妨来看一下其它企业的情况如何。

这里的其它企业，可以分为两个层面，一个是与人人乐同属于零售业的上市公司，一个是与人人乐同属于“曲江系”的上市公司。

地产房剑统计了13家上市零售企业2024年半年报业绩情况，在13家公司中，2024年上半年营收增长的有6家、下降的为7家，上半年实现盈利的为7家、亏损的为6家。

永辉超市以超300亿元的营收规模遥遥领先，联华超市、家家悦的营收规模在百亿左右，京客隆、红旗连锁、中百集团的营收规模在50亿元左右，人人乐的营收规模在13家公司中排在第12名。

13家公司中，上半年净利润超1亿元的仅有3家，分别为永辉超市、红旗连锁、家家悦，永辉超市以2.75亿元的净利润是13家公司中上半年净利润最高的。人人乐、中百集团上半年的亏损则超过了亿元。

作为行业龙头，永辉超市虽然营收、净利润规模位居首位，但这两项指标均出现了下降，分别同比下降10.11%、下降26.34%。

永辉超市上半年新开门店5家、关闭门店62家，截止2024年6月30日门店数量为943家。

此前的2023年半年报显示，2023年半年末的时候永辉超市在全国的门店数量为1034家。

这意味着，过去一年永辉超市的门店数量减少了91家，即使是行业巨头也在大量关店。

零售行业的日子，其实都过的一般。

“曲江系”目前有6家上市公司，除了人人乐之外，还有曲江文旅、西安旅游、西安饮食、华仁药业、世纪金花。

这6家公司，上半年只有华仁药业是盈利的，其余5家公司均为亏损。特别是曲江文旅，今年上半年亏损1.87亿元，而去年同期净利润为1300万元，由盈转亏，接近2023年全年1.95亿元的亏损金额。

其中，大明宫遗址公园公司营收6798.5万元，净利润亏损近5941.7万元，大雁塔景区亏损761.8万元。3家5A景区中，只有西安城墙景区实现盈利，净利润1627.2万元。

而其中最受关注的大唐不夜城，今年上半年实现营业收入3938.3万元，净利润仅为23.53万元。

出现亏损的曲江文旅，也在卖资产。包括拟将全资子公司西安曲江大明宫国家遗址公园管理有限公司100%股权转让给西安曲江大明宫投资（集团）有限公司，另外拟公开挂牌转让全资子公司西安曲江唐邑投资有限公司40%的股权及1.67亿元债权。

很明显，“曲江系”几家上市公司的日子也都不好过。

大家日子都不好过的情况之下，就看谁来接手人人乐要出售的资产了。