港股概念追踪 | 各地消费品以旧换新政策加码中 家电、汽车行业持续受益(附概念股)

智通财经APP获悉，全国各地正在加码支持消费品“以旧换新”。近日《深圳市超长期特别国债资金加力支持消费品以旧换新实施方案》出炉，支持个人乘用车、新能源公交车、家电家装等八大领域以旧换新。9月10日，天津市人民政府办公厅印发《天津市加力支持消费品以旧换新工作实施方案》。其中提到，支持个人乘用车置换更新、支持家电产品以旧换新、支持家装等产品改造换新、支持电动自行车以旧换新等8个领域工作重点。

在《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》明确提出“统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新”后，多地积极开展行动，加力支持以旧换新。据不完全统计，截至目前，全国已有江苏、福建、江西约20地出台相关实施方案。

业界普遍认为，新一轮以旧换新政策将进一步刺激市场内需，释放消费潜力，带来新的市场增量空间和行业发展机遇。

开源证券表示，消费政策方面，全国各地开展设备更新和消费品以旧换新支持举措。北京、广东省、湖南省、上海、深圳市等一线城市纷纷发布政府加力支持消费品以旧换新的通知，表示将用好超长期特别国债资金进行汽车、家电等消费品以旧换新补贴金融监管方面，政策聚焦金融支持长江经济带绿色低碳高质量发展。

家电是推进消费品“以旧换新”的重点领域。

今年3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出消费品以旧换新、回收循环利用等四大行动，支持家电销售企业联合生产企业、回收企业开展以旧换新促销活动，开设线上线下家电以旧换新专区，对以旧家电换购节能家电的消费者给予优惠。

8月，商务部等四部门发布《关于进一步做好家电以旧换新工作的通知》，对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机8类家电产品给予以旧换新补贴，每件最高补贴2000元，并鼓励平台企业积极参与各地区家电以旧换新，分地区开设家电以旧换新补贴专区，增强政策实施效果。

数据显示，2023年，我国主要品类家电保有量超过30亿台。当前，我国正处于家电报废的高峰期，每年有1亿至1.2亿的废旧家电被淘汰，并以平均每年20%的幅度增长，家电更新换代需求潜力巨大。

中国银河证券研究院预计，本轮以旧换新政策带动家电更新数量约为0.6亿台，带动家电消费总额近1000亿元。

中国银河分析师指出，国内家电市场景气有望在促消费政策支撑下延续上行，智能化、国际化布局领先的行业龙头有望持续受益。

汽车方面，近期，多地持续出台推动新能源汽车以旧换新的政策文件。

9月9日，上海市多部门发布《关于贯彻促进消费品以旧换新决策部署进一步支持本市新能源汽车以旧换新有关工作的通知》，对符合有关要求的个人用户，可以申领新能源汽车专用牌照额度。同日，安徽省《安徽省汽车报废更新补贴实施细则》《安徽省汽车置换更新补贴实施细则》实施，最高可补贴2万元，置换更新补贴资金用完即止。9月6日，《深圳市超长期特别国债资金加力支持消费品以旧换新实施方案》印发。其中汽车报废更新补贴力度提高至2万元。个人消费者乘用车置换更新方面，在原有补贴活动基础上，分档分类设置补贴标准，提高补贴金额至最高1.6万元/辆。

9月10日，中汽协发布数据显示，2024年8月，中国新能源汽车销量同比增长30%。中汽协有关负责人表示，《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》印发以来，汽车报废更新补贴力度得到加码，以新能源汽车为代表的国内汽车市场消费热情被进一步激发，“以旧换新”政策效果显现。

随着“以旧换新”政策的推进，旧车处理市场回暖明显。上汽集团、北汽蓝谷、广汽集团等上市公司旗下车企也在地方补贴的基础上，叠加企业补贴进行积极促销。专家表示，“以旧换新”的不断推进，预计将对2024年后半程的汽车市场和相关上市公司业绩起到积极促进作用。

华泰证券指出，展望下半年，以旧换新补贴加码对汽车消费的撬动作用加速显现，叠加即将到来的“金九银十”，汽车行业需求有望持续释放，看好业绩及现金流水平进一步向好。

相关概念股：

家电

海信家电(00921)：海信家电发布2024年中期业绩，该集团期内取得营业总收入486.42亿元(人民币，下同)，同比增加13.27%;归属于母公司所有者的净利润20.16亿元，同比增加34.61%;基本每股收益1.48元。所带来的营运扩张，导致经营开支增加而被部分抵销。中金认为，过去两年公司竞争力提升，盈利能力明显增长，其中中央空调、家用空调内销业务的盈利能力提升贡献最大。随着中国暖通空调市场陷入下滑和调整，公司业绩增速放缓。但我们也看到，以旧换新政策的推行或将改善4Q24内销。此外，家电、暖通空调、汽零海外市场均具备很强的发展潜力。

海尔智家(06690)：9月上旬，摩根士丹利发布研究报告称，维持海尔智家(06690)“与大市同步”评级，予目标价26港元，意味着集团2023-2025年年均复合增长率的PEG为0.9倍，与该行所涵盖的家庭耐用品股票的平均1倍基本一致。大摩表示，看好海尔智家的溢价和领先地位，尤其是在冰箱和洗衣机市场，以及其在品牌产品方面不断扩大的海外布局。报告指出，海尔智家今年7至8月在国内和海外市场同比增长加速，支撑了集团下半年国内和海外市场的营收年增率达到中个位数，并预计国内市场的增长将在今年第四季加速的指引。

汽车

比亚迪股份(01211)：9月10日左右，大和发布研究报告称，上调比亚迪股份(01211)H股目标价7%，由351港元上调至376港元，维持“买入”评级。大和指出，比亚迪上调全年销售目标至400万辆汽车，亦对下半年销量及毛利率看法正面;全年海外销售目标则保持不变。该行亦认为，自今年第三季起，相信公司新混动汽车型号较高的平均售价，利好毛利率加快上升。该行估算下半年毛利率20%，好于第二季的19%。报告中称，由于上调比亚迪销量预测4%至7%，及反映管理层今年全年最新销售指引，上调公司2024至26年每股盈利预测7%至11%。另上调公司目标价，反映2025年预测市盈率20倍，相较现时明年预测市盈率13倍，认为属吸引。

理想汽车-W(02015)：理想汽车官微发布的数据显示，2024年第36周(9月2日-9月8日)，理想汽车(02015)周销量达1.07万辆，连续20周获中国市场新势力品牌销量第一。