力量发展获纳入港股通，开启估值成长新周期

9月10日，港股通新一轮调整正式生效，国内知名的综合性煤炭企业力量发展（1277.HK）成功跻身港股通标的，引发市场关注。在煤炭行业整体面临转型与增长放缓的大环境下，拥有亮眼业绩和高派息策略的力量发展一直备受资本市场认可，此次成为港股通调整中的“黑马”，更标志着其成功打开内地资金流动新通道，开启资本市场发展新阶段。

作为港股通标的中的新成员，力量发展将获得更多的市场曝光度，尤其是吸引更多机构投资者的关注，对企业市值提升及优化股权结构有着积极的意义。同时，公司会获得来自内地资本的潜在流入机会，特别是在港股市场流动性相对有限的背景下，内地资金的流入可以有效提高交易量，进而提升股价的稳定性和市场定价效率。内地增量资金的持续流入，不仅能够增加市场交易的深度和广度，还将有助于公司在大宗商品价格波动较大的大环境下，获得更多资金的支撑，增强市场对其长期经营表现的信心。

值得留意的是，根据力量发展最新发布的财报，2024年上半年，其收入及综合净利润分别同比大增69.7%及90.7%，业绩表现明显优于同行，这无疑为其更添竞争优势。从市场的角度来看，港股通资金通常更倾向于投资那些增长前景明确、业绩表现稳健的公司，基本面优异的企业更容易吸引内地资金的青睐，实现投资者结构的持续优化。多样化的投资者基础不仅能够为公司带来更加稳定的资金来源，还能够增强其股价的稳定性，特别是在市场波动时期，为股价提供更厚的安全垫。

稳健的业绩水平和财务健康状况，同样将推动分析师对其未来盈利能力的乐观预测，进而提升企业的估值。这一系列优势叠加，将赋予力量发展在未来资本运作中更多的主动权，在行业整体增长乏力的情况下，无论是股权融资、债务融资，还是在并购扩张方面，公司都将更具谈判筹码。此亦有助于力量发展未来开展市场扩展、技术升级以及战略并购，进而更好地应对市场变化，抓住新的增长机遇。

除了纳入港股通带来的显著市场利好，力量发展一贯坚持的高派息策略也是投资者关注的焦点。与同业上市公司相比，力量发展的派息策略更为积极，其年内第二次特别股息已经于昨日落袋投资者。最近一年内力量发展派息已经达到每股20港仙，TTM股息率约18%。伴随着港股通的纳入，力量发展有望成为防御型投资者的首选标的，进一步提升其在资本市场的竞争力。

整体来看，随着优异业绩、港股通标的地位、高派息策略多重优势相结合，力量发展有望形成资金吸引力与资本市场地位双重提升的格局，无疑将拥有更强的竞争优势。根据中信证券预测，年内后续阶段，煤炭板块将继续具备超额收益。由此推测，力量发展年度业绩维持增势具有强劲支撑，结合上文提到的多重优势，其股价预计仍有可观上涨空间。