四川
金融投资报记者 林珂
近日，国联证券公告称，其拟发行A股股份购买民生证券99.26%股份并募集配套资金的重大资产重组事项，已获得江苏省政府国有资产监督管理委员会的“原则同意”。目前该交易尚需股东大会审议批准，并经有权监管机构批准、核准或同意注册。
从8月国联证券发布的《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)》来看，公司拟通过发行A股股份的方式，向国联集团、沣泉峪等45名交易对方购买民生证券合计99.26%股份，并募集配套资金不超20亿元。这场交易的总对价达294.92亿元，且不含募集配套资金金额。
根据相关公告，此次交易完成后，国联证券控股股东、实际控制人未发生变化，民生证券及其控股子公司将成为国联证券的控股子公司。国联证券表示，民生证券是经证监会核准的全国性综合类证券公司，拥有分布在全国近30个省(含直辖市及自治区)的经纪业务分支机构，及具有显著竞争优势的投资银行业务。交易完成后，上市公司的业务布局将更加合理，各业务线实力将得到全面提升，致力于通过双方业务整合实现“1+1>2”的效果从而实现上市公司的跨越式发展。
证券公司通过内生成长实现跨越式发展，往往需要较长时间，而借助外延并购，则可以在较短时间内实现规模、资产的快速提升。同时，当前监管政策鼓励、支持符合条件的券商通过并购重组方式做优做强，国联与民生的合并，有望激发市场对于券商并购重组的关注。江海证券指出，证券行业具有资本密集属性，资金实力很大程度上决定了证券公司业务开展能力，资本雄厚的大型证券公司在资质申请、业务拓展、风险定价等方面竞争优势突出，行业马太效应显著。在行业发展过程中，先后经历了多轮较为明显的并购重组浪潮。中信证券、中国银河、中金公司、华泰证券等行业头部综合大型券商在发展过程中，均采用过外延并购。政策面上，2019年11月，证监会明确提出“打造航母级证券公司”，支持行业内市场化的并购重组活动，促进行业结构优化及整合。2024年3月，证监会发布《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见(试行)》，明确指出支持头部证券公司通过并购重组等方式做优做强，推动证券行业高质量发展提速增效。目前，除了国联证券与民生证券的并购重组外，平安证券、华创证券、西部证券、浙商证券等也在推进(筹划)并购重组工作。
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