行业分化 四川头部上市公司业绩保持韧性

■ 本报记者 林珂

时间进入9月份，2024年A股半年报已落下帷幕。从四川上市公司的情况来看，行业分化依旧明显。据Wind统计数据显示，2024年上半年，175家四川上市公司合计实现营业收入5331.72亿元，同比下滑12.56%；实现归属于母公司的净利润521.64亿元，同比下滑32.08%。虽然四川上市公司整体业绩出现一定程度的下滑，但多数行业表现出了较强的韧性。

电力设备：华西能源收入增长势头最猛

8家上市公司便占据四川上市公司近两成收入的电力设备行业，近几年一直排在四川行业收入榜第一位。可以看到的是，由于部分细分领域景气度出现明显变化，电力设备行业内部分化明显，不少公司业绩扭亏并实现了较好的增长。但也有公司由于细分行业出现亏损，上半年业绩表现不佳。

据Wind统计数据显示，四川电力设备行业8家上市公司在2024年上半年合计实现营业收入853.79亿元，同比下滑21.97%。虽然四川电力设备行业营收水平有所下滑，但仍稳居行业收入榜第一位。净利润方面，8家公司合计实现归母净利润为亏损9.8亿元，同比由盈转亏。

公司方面，8家上市公司中有6家营业收入出现不同程度增长。其中，华西能源收入增长最为迅猛，2024年上半年同比增幅高达145%，同时净利润也扭亏为盈。对于收入与盈利大幅改善，华西能源表示，上半年公司紧密围绕国家清洁能源和绿色低碳产业发展政策，努力开拓国内和国际市场，提升生产经营效率，积极推动在手订单和重大项目的执行，完工产品同比增加。受益于总承包项目、锅炉及配套产品收入规模的增加和管理提质增效，产品毛利率为18.76%，同比增长10.2个百分点。

净利润方面，8家上市公司中6家实现盈利，实现净利润最高的是东方电气，归母净利润达到16.91亿元。从增长角度来看，增速最快的是长虹能源，净利润同比增幅高达205.8%。上半年，长虹能源积极拓展市场，碱锰电池业务收入和利润稳步增长；同时锂电行业回暖，2024年上半年，锂电池业务随着下游客户端去库存逐步结束，相关采购逐渐恢复，公司获取订单规模增加，叠加大力开发新客户，销售规模同比大幅提升，盈利能力同比大幅改善，同比实现扭亏为盈。同时，公司全面降本增效，开源节流，保持较高运营效率，提升了产品综合竞争力和盈利水平；公司还大力拓展国际业务，销售收入同比增长，受人民币兑美元走低影响，公司盈利水平同比提升。

食品饮料：五粮液营收利润均双位数增长

作为四川另一个超过800亿元 营收的行业，食品饮料在2024年上 半年有不错的业绩表现。从全行业来看，四川食品饮料行业中有7家上市公司，上半年合计实现营业收 入 809.62 亿 元 ，同 比 增 长10.28%；实现归母净利润287.11亿元，同比增长10.63%。虽然营收总量不如电力设备行业，但在净利润方面稳居四川各行业榜首。

作为白酒大省，四川共有四家白酒上市公司，除舍得酒业外，其他三家业绩均出现不同程度增长。龙头五粮液2024年上半年实现营业收入506.48亿元，同比增长11.3%；实现净利润190.57亿元，同比增长11.86%。从产品端来看，五粮液高端产品上半年实现营收392.05亿元，同比增长11.45%；其他酒类产品实现营收79.06亿元，同比增长17.77%。在产销方面，五粮液上半年产量为22910吨，同比增长10.74%；销量为24194吨，同比增长12.07%。

营收排在第二位的泸州老窖，在上半年实现营业收入 169.05 亿元，同比增长15.84%；实现净利润80.28 亿元，同比增长 13.22%。从产品的营收构成来看，上半年泸州老窖中高档酒类营收152.13亿元，同比增长 17.12%；其他酒类营收16.25亿元，同比增长6.86%。

相比多家酒企业绩出现不同程度增长，舍得酒业上半年的业绩表现则差强人意。公司上半年实现营业收入32.71亿元，同比下降7.28%；实现净利润5.91亿元，同比下降35.72%。分产品来看，上半年公司中高档酒销售收入 26.01 亿元，同比下滑 5.61%；普通酒收入3.84亿元，同比下滑25.18%。

在大众消费品领域，新乳业营业收入、净利润表现最佳。公司上半年实现营业收入53.64亿元，同比增长1.25%；实现净利润2.96亿元，同比增长25.26%。

家用电器：四川长虹净利润增幅亮眼

由于行业内部分化加大，四川家用电器行业出现增收不增利的情况。可以看到，四川省内共有6家家用电器行业上市公司，上半年合计实现营业收入599.91亿元，同比增长6.91%；实现净利润6.21亿元，同比下滑20.54%。

从营收角度看，四川长虹无疑是四川家电行业上市公司收入的主要支撑。2024年上半年，四川长虹实现营业收入514.19亿元，同比增长10.24%；实现净利润 2.80 亿元，同比增长38.71%。分业务来看，上半年四川长虹强化国内市场渠道建设，同时在海外市场大力开拓增量，家电业务实现收入223.76亿元，同比增长17.69%；通用设备制造业务实现收入55.17亿元，同比增长11.25%；ICT综合服务业务实现收入 177.23 亿元，同比增长16.31%。整体而言，公司通用设备制造业务抓住国内"以旧换新"政策落地，不断加大产品结构调整力度，进一步深耕变频与商用市场，提升高附加值产品占比，盈利同比提升；电视业务围绕"良性经营"的方针，持续推动"智造"能力升级，坚持降费控本提能提效，实现大幅减亏。

除四川长虹、彩虹集团等营收、净利出现同比增长外，其他多家上市公司业绩则出现不同程度下滑。从收入规模靠前的创维数字来看，上半年公司实现主营收入44.53亿元，同比下降13.86%；实现净利润1.81亿元，同比下降42.75%。从单季来看，公司下滑在明显加速。第二季度公司主营收入21.69亿元，同比下降23.28%；净利润7562.96万元，同比下降62.24%。