【牛基宝全股型周报】：8月收官，牛基宝跑赢沪深300（8/26-8/30）

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市场表现

1.1 宽基指数

来源：wind，好买基金研究中心，周度数据区间：2024/8/26-2024/8/30

八月的最后两天，市场强势反弹，我们观察的几个主要宽基指数在上周大多上涨，涨跌幅在-0.43%到2.98%之间。其中，中证1000指数反弹幅度最大，有2.98%，而沪深300、上证指数则表现较差，主要由于银行占比较高，而上周银行板块在连续上涨后出现了较大回调。代表基金整体表现的中证偏股基金指数表现居中，涨1.23%。

1.2 行业表现

上周仅银行、建筑装饰、公用事业等个别行业下跌，其他大部分都通过周四周五的反弹收获正收益。其中，涨幅排名靠前的均为前期跌幅较大的，属于超跌反弹行情，比如传媒、电力设备、电子等。而银行则受到短期投机资金的流出影响，大跌5.75%。

02

牛基宝全股型表现

2.1 业绩表现

来源：wind，好买基金研究中心，牛基宝全股型上线：2021/12/7，周度数据区间：2024/8/26-2024/8/30，历史业绩不代表未来表现

牛基宝全股型上周涨0.55%，跑赢业绩比较基准沪深300的-0.17%，但跑输中证偏股基金指数的1.23%。今年以来，牛基宝全股型收益为-4.25%，跑输沪深300，但大幅跑赢中证偏股基金指数。八月份收官，牛基宝全股型跌1.23%，同期业绩比较基准跌1.42%，牛基宝略占优势。

2.2 行业穿透

根据底层基金2023年年报的行业配置情况穿透下去，牛基宝全股型在AI和医药、汽车、电力设备等板块暴露较多，具体看就是，电子仍然是第一大重仓行业，占净值比达到8.56%，通信占有3.27%，计算机有1.86%，加在一起将近14个点，能对组合业绩带来明显的影响。医药的占比明显提高，截至2023年底，达到了7.27%，但电力设备的占比降了不少，此前一直是牛基宝前两大重仓的行业，占比能到9%以上，现在大约5个点。

另外，穿透下去，汽车的占比也比较高，有5.8%，这个相比沪深300也是明显超配的。还有较多的公用事业、家用电器等板块。和以前相比，现在的行业分布明显更为分散，整体也更为均衡。使得牛基宝近一两年的业绩能明显跑赢电力设备、食品饮料、医药等相关板块占比较高且相对集中的中证偏股基金指数。

2.3 风格穿透

牛基宝全股型目前是均衡偏大盘成长风格，主要是由于牛基宝全股型的策略是紧盯偏股基金指数，也就是公募基金的整体风格，公募整体配置偏大盘成长。而大盘成长在经过2021年之前的大幅上涨后，这两年表现弱势，市场风格不占优是牛基宝全股型近两年业绩不佳的主要原因。

不过，经过市场调整和主理人的主动调整，现在大盘成长风格的占比有所降低，整个组合在风格上更为均衡。

2.4 估值水平

资料来源：好买基金研究中心，截至2023-12-31

目前整体估值低于偏股混合指数，牛基宝全股型的PB估值仅为2.89倍，偏股基金PB估值为3.64倍，牛基宝全股型PE估值为21.7倍，同样低于偏股基金的PE估值。

2.5 持基分析

说明：（1）表格中持仓明细采用就近取整的计数方式，这种四舍五入的进位计算方式，可能导致权重加总不足或超出100%。该权重仅作为数据展示，对用户的实际比例及收益没有影响。用户的具体比例可参考持仓页；（2）上述持仓明细为牛基宝全股型标准基金投顾组合的持仓信息，用户个人投顾账户的具体持仓可能与其存在差异，用户的具体比例可参考持仓页。

牛基宝全股型共持有14只基金（除货币基金），上周仅3只下跌。

上周后半周的反弹行情，部分行业，尤其是偏成长风格的行业，比如电子，反弹幅度较大，在这些行业暴露较多的基金有一波很好的表现。比如，上周牛基宝组合中表现最好的是景顺长城环保优势，涨3.22%，就是主要由于重仓了电子行业。电子之外其他持仓也大多是上周表现较好的成长风格行业。

上周表现最差的是前一周最出彩的中泰玉衡价值优选，跌了1.99%。涨跌都是因为持有较多银行股，且是前阵子涨的较好，而上周出现大幅回调的国有大型银行股。

风险提示：

投资有风险。基金投资组合策略的过往业绩不代表未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。好买基金及南方基金不保证基金投资组合策略盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异，投资者在通过好买基金进行投资前，应认真阅读基金投资顾问服务协议、风险揭示书、基金投资组合策略说明书等文件，全面认识基金投资组合策略的风险收益特征，在了解基金投资组合策略情况及听取策略适当性意见的基础上，结合自身情况谨慎做出投资决策 ，独立承担投资风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投顾机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。

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