长江养老首席投资官邱宏斌：赋能科创企业养老金投资与科技天然适配

8月17日，由《21世纪经济报道》主办、上海浦东发展银行联合主办的“2024资产管理年会” 在上海隆重举行。

长江养老首席投资官邱宏斌出席年会并发表了主题演讲，他指出，养老金的投资和科技的投资有一个天然的匹配度。科技项目的周期短则十年，长则二三十年，需要耐心资本的持续投入。“这个市场不缺热钱，缺的是谁能够耗得住时间。”他说道。

当前，我国经济增速从高速发展转入中速发展，发展模式从债务扩张驱动转向创新驱动，在新的发展阶段，科创企业将扮演更重要的角色，科技对资金的需求量巨大。在这一背景下，邱宏斌就金融“五篇大文章”中的科技金融发表了相关看法。

他认为，科技最大的痛点是其周期太长，一个科技项目短则十年，长则二三十年。因为这样的天然属性，科技需要耐心资本的持续投入，这个过程中最匹配的就是养老资金和保险资金。养老资金的周期很长，以企业年金为例，它可以被看作一个持续滚动积累的资金。

从规模上看，企业年金截至去年年底约为3.1万亿，每年平均增速在两位数以上。包括净缴费和每年的投资收益。3.1万亿企业年金在市场上不断地寻找项目，只要企业持续缴费，就是一直存在的，其稳定性非常强，且每年还在净缴入的过程中，支取量很少，一次性支取在10%以下。因此这笔非常稳定的资金和科技、技改和科创企业投资的时间相匹配。

“我们找了2个案例，这些科技企业往回追溯或者层层穿透，可以看到教育基金、养老基金、家族基金等都有涉猎科技企业，科技企业的平均社会回报是超过固定收益的。”他说道。

对于怎么用金融赋能科技公司，怎么在二级市场做到对科技企业的赋能、服务于实体经济，他指出要对科技类企业形成赋能，需要在考核端解决投资经理的痛点。

“第一，养老金有一个天然的固收+属性，这是第一个要分出来的部分；还有一部分是权益部分，针对权益部分，考核期通常在三五年，即使有时候更长一些，也难以覆盖资金的属性。因此我们做了更多的细分，把资金分成了周期类、科技类、价值投资、高股息等等不同的维度，通过不同的分类切分，给科技类企业一个比较基准，再给一个投资指引。投资经理通过投资指引和基准来配置资金，同时在后台还有一个绩效分析小组，对该投资经理进行绩效分析，和比较基准进行比较，也和社会其他投资比较，在考核端解决投资经理的痛点。”他认为，将二级市场上已有的上市公司或者其他类型的科技类企业，作为单独类别进行考核、进行比较基准对比的时候，更容易形成对科技企业的赋能。

反之，在资金端为科技服务后，科技也将赋能养老金、保险资金管理。例如，保险定损、单据审核、各类模型的运用等等。他表示，从投资人的角度，可以通过模型进行量化、投资和筛选。作为一个专业养老金融机构，大类资产配置、策略运用上是我们的强项和核心竞争力。但整个行业现在都面临着一个情况，人一走业绩就波动。那么我们可以通过大模型，把相关知识放进去用大语言、大数据库的方法逐渐完善，把一代又一代的投资经理的经验、教训以及对市场的看法等等融入这个模型中，从这个角度来看也能够践行我们的责任投资。