上市10个月的锅圈毛利同比增长5.3%资产负债率降至3.0%

8月28日，港股上市公司锅圈食品（上海）股份有限公司（锅圈，02517.hk）发布2024年中期业绩公告。

财报显示，截至2024年6月30日的六个月，锅圈实现收入26.7亿元（单位人民币，下同）；毛利6.09亿元，同比增长5.3%；毛利率为22.8%，2023年同期为20.9%；核心经营利润为1.25亿元，同比增长4.9%。从数据来看，锅圈上半年的关键经营指标稳中有升，体现了较强的韧性。

此外，锅圈现金储备由2023年12月31日的19.36亿元增长6.1%至20.53亿元，资产负债率由2023年底的3.3%降至3.0%。同时，存货周转天数、应收账款周转天数均在缩短，经营效率稳步提高。

更稳：现金充裕 负债率低

2024年上半年，消费者对于日常消费变得更加理性和谨慎，消费者在购买决策时更加注重产品的质量与价格的平衡，餐饮零售行业更是受冲击最大的行业之一。在这一大背景下，充裕的现金储备，优秀的资本结构，无疑是企业对抗风险，进行战略调整的最好保障。

根据财报数据显示，截至2024年6月30日，锅圈现金储备由2023年12月31日的19.36亿元，上浮6.1%至20.53亿元，资产负债率由2023年底的3.3%降至3.0%。

从多个统计口径来看，国内食品相关企业的资产负债率普遍在40%以上。锅圈如此低的资产负债率，不仅意味着他们有极强的财务风险控制能力，也意味着他们在战略调整时会有更大腾挪空间。

除此之外，2023年11月2日，锅圈在港交所主板挂牌上市，当日发行价5.98港元/股，全球发售所得款项总净额约为4.49亿港元。财报显示，截至2024年6月30日，上市首次公开募资所得款项的使用率仅为4.4%，意味着锅圈在2027年底之前，有充足款项用于产业链基建和供应链打造。

锅圈董事长杨明超在8月29日下午召开的锅圈2024年中期业绩交流会上表示，过去半年，消费者的消费变得更谨慎，锅圈的客单价“天然地”降低了6-8元。

在此基础上，锅圈实现收入26.7亿元，同比下滑3.5%，表现可谓平稳。

令人感到惊讶的是，在此基础上，锅圈的毛利、毛利率均有不同程度的提升，显示出了很强的增长潜力。财报显示，今年上半年，锅圈毛利为6.09亿元，同比增长5.3%；毛利率为22.8%，同比增长了1.9个百分点。杨明超在业绩解读会上提到，毛利率的增长，是在上半年主动向消费者让利了2个左右的百分点的前提下取得的。

另外值得关注的是，今年上半年，锅圈的核心经营利润为1.25亿元，同比增长4.9%。同时存货周转天数、应收账款周转天数都在缩短，经营效率在提高。

更新：开拓产品及渠道 战略调整已见成效

2024年4月，锅圈发布了“社区中央厨房”的全新战略定位。在此基础上，锅圈持续优化产品结构，开辟新销售渠道，为消费者提供线上线下购物选择，实现广泛的消费者触达。

在线上端，锅圈持续开发多种线上销售网络，包括锅圈APP、微信小程序、第三方外卖平台以及抖音等新媒体社交平台。上半年，锅圈通过多层级的抖音账号对产品进行直播及短视频推广。其中，5月下旬推出的“99元毛肚自由火锅套餐”深受广大消费者欢迎，仅6月在抖音的销售额已超1.3亿元，是2023年上半年抖音渠道所有产品售卖总额的1.25倍。

在线下端，锅圈持续尝试新店型的开拓和原有店型的优化。据此前媒体报道，锅圈正在测试专注于农贸市场场景、以速烹菜为主打产品的“锅圈肴肴领鲜”农贸店。截至目前，锅圈已在郑州、深圳等地开设了10家农贸店，今年预计将开设200家新农贸店。

新渠道的拓展为锅圈带来了更广泛的人群触达，而持续优化的产品为企业稳健发展提供有力支撑。财报显示，今年上半年，锅圈共推出248个火锅及烧烤类产品的新SKU。此外，据媒体报道，为促进社区央厨战略的落地，锅圈于今年上半年推出了包括西餐、冰品、精酿啤酒等在内的一系列新品，并与伊利冰品进行了达成了战略合作。

更强：产业布局深化 向平台型企业转型

在产业端，锅圈继续垂直整合供应链，基于从工厂到中央仓、再到零售门店的简化高效供应链运营，消除供应链多余的中间环节，从而优化成本控制。财报显示，截至今年6月30日，锅圈旗下共拥有四家食材生产厂，专注于牛肉、肉丸、火锅底料和水产品的生产及加工；投资孵化了一家专注于虾滑产品生产的工厂，助力锅圈在核心品类上的产业布局。

在中下游，涵盖生产、采购、仓储、物流的数字化供应链助力锅圈及时把控采购端到门店端的供需动态，实现整体供应链的高效管理。在物流环节，锅圈通过遍布全国的17座数字化中央仓库，实现了全国绝大部分门店报货的次日送达。今年7月份，锅圈宣布开放供应链能力，并投资孵化包括“伍学长”在内的四家餐饮品牌，向食品产业平台型企业持续迈进。

对于未来，锅圈在财报中表示，将继续扩大线下门店的渠道，通过提升已覆盖地区的市场渗透率及将门店扩展到新地区，并通过农贸店等更丰富的店型，覆盖中国更多城市；创新多样化的新销售渠道，进一步推动线上及线下门店销售增加，触达更多消费场景；加强产品研发能力及上游供应链建设，以拓展业务覆盖面，巩固产品的核心竞争优势；提升数字化水平，增强整体运营效率；持续提升品牌形象及加大营销力度，以扩大消费者触达面及增强粘性。