酒仙的上市梦仍未熄灭

出品｜华博经纬

“去年底的时候，我们又换了德勤会计事务所，做香港上市和美国上市的审计。我相信在未来酒仙一定会成功实现上市的梦想。”在撤回A股IPO申请两年后，酒仙集团董事长郝鸿峰在最近一次公开演讲中表达出对酒仙的上市梦想仍抱有期待，只是这一次，他将目光投向了港股和美股。

公开资料显示，酒仙网络成立于2009年，是国内酒类流通龙头企业之一。从融资看，公司曾获得过红杉中国、华兴资本等头部投资机构的青睐，累计获得11轮融资，融资总额超过16亿元。不过，如今的酒仙似乎已不再受到投资人的青睐，其最近一笔融资，距今已经四年有余。

事实上，早在成立的第三年，酒仙就着手筹备上市事宜，并于2015年成功于新三板挂牌。但在2017年新三板摘牌后，酒仙重返资本市场之路并不顺利。2017年底，酒仙网曾发起一轮Pre-IPO融资，吹响上市号角。该轮融资中，红杉中国、华兴资本等多个参与了公司早期投资的机构皆有跟投。同时，公司与多家投资方股东签订了对赌协议，其中约定：如果2018年12月31日前酒仙网未能成功IPO，投资方有权要求创始人郝鸿峰回购全部或部分股权。

遗憾的是，2018年酒仙网络并未如愿上市，为此其与投资者之间还产生了股权纠纷，公司被迫向部分股东回购股权，并无偿支付利息。其余投资方最终在公司的积极沟通之下，同意将上市期限延后至2021年12月31日。不过，这个截止日期也显而易见地成为了空文一条。

如今酒仙再提“上市”，郝鸿峰的心态却发生变化，战略调整为“业务第一、上市第二”。从业绩水平来看，郝鸿峰透露，酒仙集团2023年业绩增长了50%，销售额首次突破了100亿。今年第一季度实现了60%以上的增幅，2024年有望实现150亿的销售目标。

然而，酒类流通业务的业绩再高也只是纸面繁荣。郝鸿峰坦言，“过去，酒仙集团的平均毛利率是23%左右，在酒类流通行业里边属于比较高的。因为我们有非常多的定制产品。但今年以后，毛利率创了我们历史的新低。因为流通产品不仅不赚钱，甚至还要去补贴钱。”

盈利的压力，让酒仙不得不做自主品牌，而其自主品牌的落点放在了“容大酱酒”身上。最近，酒仙网用卖茅台的架势卖起了一款容大酱酒全坤沙，虽然售价仅149元，但是官宣配置却不低，采用63%的5年老酒作主体酒，22%的8年老酒作搭配，12%的10年酒，3%的15年老酒，按照优质大曲坤沙酱酒的标准进行勾调。郝鸿峰甚至建议消费者和市场上售价在600元-800元/瓶的酱香型白酒对比品鉴，如果容大酱酒品质差于同行可以无条件退全款。

然而，如此“低价高质”却打破了业内“300元以下没有好坤沙”的常识。因复杂的生产工艺和长生产周期，酱香型白酒成本偏高、产量相对较少。市面上主流的酱酒品牌，单瓶最低价也要300元起步。

也难怪有自媒体爆料，这款容大酱酒号称全坤沙，实际上是“科技酒”。对于这个说法，目前酒仙网还没给出回应，但大众的疑虑却是消不了。毕竟按郝鸿峰董事长的说法，这款酱酒的包装成本已不菲，“瓶盖来自全国白酒制盖业头部企业天坤制盖；酒瓶来自西南地区最大玻璃瓶供应商力迦玻璃；外盒外箱来自高端酒类包装解决方案商嘉创包装；手提袋来自行业知名度极高的开璞包装”。事实上，容大酱酒此前推出的中高端产品就曾遭遇消费者质疑。有网友评论道：“瓶子比酒还贵，想想就知道是怎么回事了！”

也有业内人士指出，作为渠道商和经销商的酒仙网一方面痛批行业内卷，另一方面，却用百元酱酒加剧行业内卷，有失风度。但就像郝鸿峰说的那样，“与其被动地去卷，被别人卷死，不如主动地去拼，赢得先机。”