上海
据证券之星公开数据整理，近期甬矽电子（688362）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入16.29亿元，同比上升65.81%，归母净利润1210.59万元，同比上升115.34%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.03亿元，同比上升61.79%，第二季度归母净利润4755.62万元，同比上升263.82%。本报告期甬矽电子盈利能力上升，毛利率同比增幅47.86%，净利率同比增幅96.2%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率18.01%，同比增47.86%，净利率-0.37%，同比增96.2%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.47亿元，三费占营收比15.17%，同比减23.99%，每股净资产5.98元，同比减0.03%，每股经营性现金流1.33元，同比增115.42%，每股收益0.03元，同比增115.79%。具体财务指标见下表：
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
- 应收票据变动幅度为286.55%,原因:本报告期收到客户的银行承兑汇票增加。
- 应收款项融资变动幅度为-45.34%,原因:收到客户银行承兑汇票较到期托收或背书的银行承兑汇票少。
- 其他应收款变动幅度为218.7%,原因:本报告期应收出口退税额和支付的保证金增加。
- 无形资产变动幅度为32.44%,原因:本报告期采买的无形资产增加。
- 其他非流动资产变动幅度为197.16%,原因:本报告期预付长期资产增加。
- 短期借款变动幅度为78.25%,原因:本报告期新增短期借款。
- 应付票据的变动原因:本报告期新增票据支付业务。
- 合同负债变动幅度为39.13%,原因:本报告期预收款项的增加。
- 一年内到期的非流动负债变动幅度为90.01%,原因:本报告期一年内到期的长期应付款、长期借款和租赁负债增加。
- 其他流动负债变动幅度为225.6%,原因:本报告期内已背书未到期的应收票据增加。
- 营业收入变动幅度为65.81%,原因:本报告期部分客户所处领域的市场需求回暖以及公司新业务的开展、新客户的导入。
- 营业成本变动幅度为54.81%,原因:本报告期因收入的增长，成本相应增长。
- 销售费用变动幅度为25.33%,原因:本报告期新业务的开展，市场拓展费的增加。
- 管理费用变动幅度为17.57%,原因:本报告期二期工厂启用后，管理人员和与管理相关的配套辅助设施增加。
- 财务费用变动幅度为39.4%,原因:本报告期长期租赁的二期厂房启用引起的未确认融资费用增加。
- 研发费用变动幅度为52.57%,原因:本报告期公司加大研发投入，重视研发队伍的培养和建设，直接研发投入和研发人员职工薪酬的增加。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为115.81%,原因:本报告期收入的增长。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-14.94%,原因:本报告期二期的启用，购建设备资产的增加。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-41.78%,原因:去年同期控股子公司吸收少数股东投资。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为0.06%，资本回报率不强。去年的净利率为-5.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
- 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额11.12亿元，累计分红总额4280.43万元，分红融资比为0.04。
- 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为96.98%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达40.61%）
- 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在5400.0万元，每股收益均值在0.13元。
重仓甬矽电子的前十大基金见下表：
持有甬矽电子最多的基金为财通新视野灵活配置混合A，目前规模为0.47亿元，最新净值1.5101（8月27日），较上一交易日下跌0.3%，近一年下跌11.74%。该基金现任基金经理为沈犁。
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：除了二期新投的产线，公司后续还会持续扩SiP、QFN等产线吗？
答：公司二期布局主要包括Bumping、晶圆级封装、倒装类产品以及部分车规、工规的产品线。公司也会根据市场与客户需求变化情况，审慎稳妥控制SiP、QFN等成熟产线投资节奏。
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