中兴通讯（000063）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中兴通讯（000063）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入624.87亿元，同比上升2.94%，归母净利润57.32亿元，同比上升4.76%。按单季度数据看，第二季度营业总收入319.09亿元，同比上升1.1%，第二季度归母净利润29.91亿元，同比上升5.71%。本报告期中兴通讯公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达224.38%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率40.47%，同比减6.36%，净利率9.14%，同比增2.88%，销售费用、管理费用、财务费用总计64.7亿元，三费占营收比10.35%，同比减0.52%，每股净资产14.72元，同比增10.56%，每股经营性现金流1.46元，同比增8.41%，每股收益1.2元，同比增4.35%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为105.69%,原因:本期汇率波动产生汇兑损失而上年同期为收益。
2. 所得税费用变动幅度为-15.03%,原因:递延所得税资产增加。
3. 其他收益变动幅度为81.13%,原因:本期享受增值税加计抵减政策带来收益增加以及软件产品增值税退税增加。
4. 投资收益变动幅度为60.56%,原因:本期处置衍生品合约产生损失同比减少以及衍生品交易采用套期会计核算。
5. 公允价值变动收益变动幅度为3.35%,原因:本期衍生品合约期末进行公允价值重估产生收益而上年同期产生损失以及衍生品交易采用套期会计核算。
6. 信用减值损失变动幅度为141.94%,原因:本期加大收款力度，应收账款减值转回。
7. 资产减值损失变动幅度为-116.7%,原因:本期存货跌价损失增加。
8. 资产处置收益变动幅度为309.22%,原因:本期处置非流动资产产生的收益增加。
9. 营业外收入变动幅度为-53.6%,原因:本期外部补偿收入减少。
10. 营业外支出变动幅度为-70.24%,原因:本期非经营性损失减少。
11. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为8.94%,原因:本期销售商品、提供劳务收到的现金增加。
12. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-655.65%,原因:本期投资所支付的现金增加。
13. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-61.84%,原因:本期净借款减少。
14. 债权投资的变动原因:本期新增期限超过一年的定期存款及大额存单。
15. 固定资产变动幅度为1.54%,原因:基建项目完工转入固定资产。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.95%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为7.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市27年以来，累计融资总额165.91亿元，累计分红总额142.06亿元，分红融资比为0.86。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.58%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达224.38%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在102.77亿元，每股收益均值在2.15元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是大成基金的徐彦，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为151.84亿元，已累计从业10年192天，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓中兴通讯的前十大基金见下表：

持有中兴通讯最多的基金为华夏中证5G通信主题ETF，目前规模为73.32亿元，最新净值0.9081（8月23日），较上一交易日下跌0.14%，近一年下跌1.76%。该基金现任基金经理为李俊。

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