全在撤离，4个IPO原始股东都在跑，股价新低却套现了7亿

2021年6月7日，呈和科技成功登录科创板，已经是成核剂领域国内生产规模最大的厂商，呈和科技备受市场追捧，实控人接受采访时也拍着胸膛对投资者表示：

“呈和所处的赛道是一条越走越宽的超级赛道。同行竞争少，下游应用广阔、需求不断增加。”

然而，限售期方才结束不久，那些曾与其一同创业的 IPO 原始股东们却有着不同的看法。他们纷纷改变初衷，迫不及待地提前收获属于自己的胜利果实。

8月22日，上市公司呈和科技收到持股5%以上股东的通知，IPO第二大股东“上海科汇”协议转让给茹菲约7.02%的股权已经过户完成，本次交易价款约2.5亿，而茹菲是上海科汇的一致行动人。

这并非上海科汇首次通过协议转让的方式减持股份。从 IPO 之时持股比例达 31.09%，到如今仅为 12.53%，距离完全清仓似乎已所剩时间无几。再来一次协议转让，或许就会接近完全退出的状态。

为何上海科汇如此迫不及待的离开，或许跟其股东组成有关系，今天鹰眼带你扒一扒这家号称国内成核剂龙头企业。

01 限售期刚过不久，IPO原始股东却低位套现7亿

还在在广东工业大学求学时，赵文林就与元素周期表结下不解之缘，他当时读的是选矿专业。

1988年从学校毕业以后，进入到了国企控股的广州华立颜料化工公司担任技术员的工作，在国内待了几年时间迟迟得不到提拔，1992年赵文林辞去了铁饭碗的工作，跳槽到了广州当地一家塑料助剂公司担任管理层职务。

在积累一段时间的资源和人脉以后，2002年赵文林自立门户创办广州呈和科技有限公司，经过多年发展，呈和科技逐步成长为国内成核剂、合成水滑石、抗氧剂和复合助剂领域，领先的细分领域龙头企业。

一般来说，在上市前与上市后，股东对待股权稀释的态度会有截然不同的转变。上市前，股东往往对股权极为珍视，舍不得有丝毫的稀释；而上市后，部分股东却如同急于脱手烫手山芋一般抛售股权。

这是2021年6月，呈和科技IPO招股书原始股东名单如下。

与其他拥有多达几十个基金公司参股的上市公司相比，呈和科技的 IPO 原始股东显得极为 “干净”。呈和科技仅引入了三家基金公司，仅向其出让了 7.5% 的股权，表现出极为的吝啬。

其中第四大、第五大股东，私募基金创钰铭汇、 创钰铭晨，经过稀释后合计持股4.12%的股权，第六大股东珠海拓弘稀释后持股1.5%的股权，请牢记这个数据，后面会提示到。

在股权改革之时，原始股东赵文林、科汇投资、众呈投资三家合计持有 92.5% 的股权。即使经过 IPO 稀释后，他们仍拥有 60.38% 的绝对控股权。

众呈投资由赵文林绝对控股，通过直接及间接方式持有呈和科技 38.29% 的股份，稳坐公司第一大股东之位。科汇投资则持有 31.09% 的股权，成为公司第二大股东，在合作历程中，双方配合得极为默契。

公司在通过 IPO 融资后，规模逐步扩大，净利润逐年递增，2021 年至 2023 年净利润分别达 1.57 亿、1.95 亿和 2.26 亿，呈和科技的业绩呈现出一个很漂亮的水平上升曲线。

然而，尽管业绩持续向好，股价却在低位徘徊。与此同时，IPO 股东们的态度却是纷纷选择减持撤离。

显然，实控人赵文林在公司上市之初所描绘的 “呈和所处的赛道是一条越走越宽的超级赛道” 这一愿景，IPO 原始股东们并未选择相信，而是用减持的实际行动表达了自己的态度。

这是2024年6月31日，呈和科技前十大股东情况。

大部分 IPO 原始股东都选择了撤离，其中创钰铭汇、珠海拓弘已完成脱身离场，创钰铭晨和上海科汇仍在撤退进程中。

此时，只留下实控人赵文林及其控股的众呈投资，二者合计持股比例为 37.72%，仿佛是在对当初上市时的承诺进行一种兑现与坚守。

呈和科技首次公开部分限售股的上市时间为2022年6月7日，原始股东们可以自由选择是否离开。

距离解除限售仅仅只过了不到一个月，2022年7月5日呈和科技收到了第四大股东和第五大股东的减持通知，“创钰铭汇、 创钰铭晨”两家私募基金计划6个月内减持不超过4.12%，抛出了清仓减持计划。

由于受到《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》的规定约束，公告后的60日内，创钰铭汇、创钰铭晨通过竞价减持不得超过公司总股本的1%，大宗交易不得超过2%。

截止2023年1月30日减持公告日期结束，股东“创钰铭汇、 创钰铭晨”只减持了约0.55%的股权，获利套现3750万元。

如下图公告所示，仅仅只过了一天时间，私募基金创钰铭汇、 创钰铭晨这次邀约一致行动人赫涛卷土重来，这一次将在90天内减持不超过4.42%的股份，坚决撤离的决心是不变的。

跟以上两家私募基金为一致行动人的第六大IPO股东“珠海拓弘”，在2022年8月8日也抛出了减持计划，6个月减持不超过1.5%，同样是清仓减持计划，通过股东持股变化查询到，其清仓套现获利金额为7314万元。

除了上述三名原始股东撤离之外，身为第二大 IPO 股东的科汇投资也于 2024 年逐步踏上了离开之路。想当初对股权是何等珍惜，而如今却对其充满嫌弃。

2024年3月15日，科汇投资宣布协议转让5.17%的股份给崔皓，本次协议转让套现1.89亿元。

2024年4月24日，科汇投资宣布协议转让5.91%的股份给茹菲，本次协议转让套现2.2亿元，其中茹菲和科汇投资为一致行动人。

2024年8月22日，IPO第二大股东“上海科汇”协议转让给茹菲约7.02%的股权已经过户完成，本次交易价款约2.5亿。

上海科汇投资从一开始持股31.09%，到如今决定撤离仅仅5个月的时间，股份只剩下12.53%，距离安全出清的一天，相信也不远了。

如上图所示，上海科汇投资的股权结构极为不简单，仝佳奇、茹菲、周捷为其背后的实际控制人，其中仝佳奇曾经担任过国家商务部、中化集团股份有限公司办公室主任、塑料事业部总经理，2008年起，担任呈和科技的董事、总经理、董事长一职。

春江水暖鸭先知，一家企业的真实质量如何，IPO股东和管理层最清楚不过，已经用清仓套现的态度回到了一切。

呈和科技在 IPO 之时的原始股东中有 6 名股东，其中已有 4 名股东制定了清仓撤离的方案。他们合计从中获利近 7 亿元，即便股价处于新低附近，也无法阻挡他们离去的心。

实际上，呈和科技在当初 IPO 之时存在的问题，历经几年仍未得到改善。目前，呈和科技在专利数量方面与国外竞争对手存在巨大差距。

尽管呈和科技一直宣称自己为高科技精细化工企业，然而截至 2024 年半年报，其发明专利仅为 59 项，而行业领先的国企美利肯发明专利高达 5000 项以上。

双方曾多次对簿公堂，且不排除美利肯对呈和科技继续提起专利侵权诉讼。

呈和科技的主要客户为国内外大型能源化工国企，这些客户的收款周期较长，导致应收账款持续增长。

从 2022 年半年报的 1.43 亿元，增长至 2024 年半年报的 2.31 亿元。

截至 2024 年半年报，虽然呈和科技在上市后又进行了一次非公开增发融资，募集资金 9203 万元以补充资金，但短期债务压力依旧非常大。其账面现金仅有 2.61 亿元，却背负着 12.27 亿元的短期借款和 3.92 亿元的应付票据。

无论如何，对于一家原始 IPO 股东纷纷逃离的企业，若要选择长期陪伴其成长，都需谨慎对待。

至于为何原始股东在限售期刚过便纷纷选择清仓套现的秘密，不必去追问，也无需去探寻，一切终会有真相大白的那一天。

也许，只是想要把优质股权出让给股民，让大家一起共享这份成长的果实。

资料来源
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