京山轻机（000821）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期京山轻机（000821）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入39.9亿元，同比上升17.08%，归母净利润2.7亿元，同比上升10.58%。按单季度数据看，第二季度营业总收入19.58亿元，同比下降5.9%，第二季度归母净利润1.4亿元，同比下降26.67%。本报告期京山轻机公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达760.09%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率19.61%，同比减6.34%，净利率7.69%，同比减7.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.63亿元，三费占营收比6.6%，同比增10.07%，每股净资产6.2元，同比增8.82%，每股经营性现金流-0.48元，同比减41.36%，每股收益0.43元，同比增10.26%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为17.08%,原因:本期光伏自动化和包装自动化收入增加。
2. 营业成本变动幅度为19.05%,原因:本期销售收入增加。
3. 销售费用变动幅度为18.44%,原因:本期市场营销投入增加。
4. 管理费用变动幅度为17.85%,原因:职工薪酬、折旧费较上年同期有所增加。
5. 财务费用变动幅度为29.19%,原因:本期美元汇率波动产生汇兑收益小于上年同期。
6. 所得税费用变动幅度为-48.35%,原因:本期研发费用增加以及弥补以前年度亏损。
7. 研发投入变动幅度为38.66%,原因:本期产品研发投入增加。
8. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-41.36%,原因:本期购买商品、接受劳务支付的现金大于上年同期。
9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-45.93%,原因:本期短期投资回收净额小于上年同期。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为929.81%,原因:本期到期收回的票据保证金大于上年同期。
11. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为142.85%,原因:本期筹资活动产生的现金流量净额大于上年同期。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.1%，资本回报率一般。去年的净利率为5.45%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市26年以来，累计融资总额23.25亿元，累计分红总额4.52亿元，分红融资比为0.19。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为36.38%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.95%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达760.09%）

重仓京山轻机的前十大基金见下表：

持有京山轻机最多的基金为西部利得事件驱动股票，目前规模为1.97亿元，最新净值1.6866（8月22日），较上一交易日下跌1.62%，近一年下跌11.77%。该基金现任基金经理为张昌平。

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