军火巨头斥资4.5亿美元推动3D打印卫星组件批量化生产，洛克希德马丁收购Terran Orbital

2024年8月20日，南极熊获悉，洛克希德马丁公司(BCBA: LMT) 正在收购Terran Orbital 公司(NYSE: LLAP)，后者一直致力于利用 3D 打印技术改变卫星制造业。这笔价值 4.5 亿美元的交易将推动卫星制造方式的发展，将洛克希德的资源与 Terran 的尖端技术相结合。自 2013 年成立以来，Terran Orbital 一直在突破太空领域的极限，利用 3D 打印技术制造出生产速度更快、效率更高的卫星。现在，有了洛克希德马丁的支持，可能性将大幅提升。

Terran Orbital 一直走在使用 3D 打印技术制造卫星的前沿，这种技术以前是不可能实现的。从微型立方体卫星到大型卫星星座，它们已经找到了使部件更轻、更坚固、生产速度更快的方法。除了节省时间之外，这项技术还被证明可以制造出性能更好的卫星，能够在太空中发挥更大的作用。例如，通过3D打印合成孔径雷达 (SAR) 波导和结构元件等关键部件，TerranOrbital 提高了卫星的性能和可靠性，提供了更高分辨率的成像和更可靠的数据传输。

△Terran 正在利用其最先进的设施实现卫星生产的工业化。图片由 TerranOrbital 提供。

洛克希德马丁公司收购 Terran Orbital 的决定不仅是为了扩大卫星生产，也是为了将 Terran Orbital 的 3D 打印技术整合到运营中。随着卫星市场的快速增长，尤其是对于较小、更专业的卫星而言，快速高效地生产它们的能力比以往任何时候都更加重要。此次收购使洛克希德马丁公司处于有利地位，可以满足这一需求并保持竞争优势。

与此同时，此次收购是在两家公司长期合作关系的基础上进行的。洛克希德马丁公司一直是Terran Orbital 最大的客户，尤其是在太空发展局 (SDA) 运输和跟踪层计划等关键项目中。事实上，2022 年 11 月，洛克希德马丁公司向 Terran Orbital 投资了 1 亿美元，以支持 3D 打印能力并扩大生产设施。这项投资是更广泛的战略合作协议的一部分，协议将持续到2035 年，进一步深化了两家公司的合作。

两家合作伙伴之间的协同作用显而易见，通过此次收购，他们可以帮助开启卫星生产的新水平的创新和效率，而 3D 打印将继续在进步中发挥核心作用。

△Terran Orbital 子公司 Tyvak Nano-SatelliteSystems 生产的小型卫星。图片由 Terran Orbital 提供。

因需求而产生的销售？

这笔交易对 Terran Orbital 来说也正值关键时刻。该公司面临财务挑战，收入下降、债务增加、亏损持续。2024 年第一季度，Terran Orbital 报告净亏损 5320 万美元，收入与 2023 年同期相比下降了 3%。其股价甚至在 30 多天内跌破1 美元，导致去年 6 月纽约证券交易所(NYSE) 发出警告。虽然纽交所的通知不会导致该公司股票立即退市，但确实给了它六个月的期限来提高股价。

尽管 Terran Orbital 拥有技术专长，但盈利之路却充满坎坷，在试图扩大业务规模的同时，也消耗了大量现金。2022 年 11 月，洛克希德马丁公司向 Terran Orbital 投资 1 亿美元，旨在帮助扩大 3D 打印能力并改进生产流程。尽管如此，这还不足以扭转财务表现的局面。

洛克希德马丁航天公司总裁罗伯特·莱特福特 (Robert Lightfoot) 表示：“我们与 Terran Orbital 合作了七年多，成功完成了多项任务。他们的能力、人才和业务发展势头与洛克希德马丁航天公司的战略计划相一致，我们期待着他们加入我们的团队。我们的客户需要先进的技术和更快的产品开发速度，而这正是我们可以共同实现的。”

除了这些挑战之外，该公司在 2021 年 11 月上市的背景也更为广泛。Terran Orbital 加入了通过 SPAC（特殊目的收购公司）交易上市的公司浪潮，当时许多企业都渴望迅速进入股市。虽然此举带来了初始资本和市场关注，但考虑到 Terran Orbital 如何维持股票价值并满足投资者的期望，快速转型为上市公司可能加剧了 Terran Orbital 现在面临的一些财务压力。

即使面临这些财务挫折，Terran Orbital 仍然是卫星行业的重要参与者，拥有大量订单，并在提供创新卫星解决方案方面享有盛誉，在3D打印方面的专业知识和对推进太空技术的承诺赢得了政府和商业客户的尊重。

此外，洛克希德·马丁公司的支持可以为 Terran Orbital 提供稳定性和资源，以满足不断增长的订单量并重新优化财务基础。Terran Orbital 的积压订单价值超过 28 亿美元，包括与太空发展局和其他国防相关项目的高调合同，尽管前景充满挑战，但仍具有很大的复苏和增长潜力。

△Terran Orbital 卫星成功整合到 SpaceX Falcon 9Transporter 2 中。图片由 Terran Orbital 通过 Instagram 提供

卫星制造业的未来

对 Terran Orbital 的收购预计将于 2024 年第四季度完成。交易完成后，Terran Orbital 将继续作为商业供应商运营，其 3D 打印技术可能会在洛克希德马丁未来的卫星生产战略中发挥更为重要的作用。

对于洛克希德马丁公司来说，此次收购代表着提升卫星制造能力的机会，尤其是在小型卫星需求不断增长的情况下。将 3D 打印技术整合到其生产流程中可以缩短开发时间、降低成本并实现更具创新性的卫星设计。对于 Terran Orbital 公司来说，此次收购可能会为其继续研究卫星技术提供所需的财务稳定性。对于 3D 打印行业人士来说，这笔交易清楚地表明了在航空航天领域的重要性日益提高，以及在卫星生产中的潜力。