捕捉波段交易，他只用了三根K线！

波段交易，是相对于短线交易和长线交易而言。

他既不是频繁交易，依靠短线波动不断累积收益，又不像长线交易忽略短期波动只抓住行情的起点和终点。所以，波动交易很好的兼顾了波动率和交易频次的关系，被认为是一种平衡交易策略。

在关于波动交易的研究中，最著名的交易工具之一就是三合线。

一、市场结构最基本的单元

我们知道，一个小的波段，包含一个高点和一个低点。他可以和主趋势一致，也可能是一个次级折返。许多连续的波动就构成了趋势，但是总有一个波段的高点或者低点，会充当这段趋势的反转点，这就是我们今天需要讨论的重点。

要了解三合点，我们首先回顾下顶部十字星或者底部十字星。

在行情的末端，比如顶部，一根阳线后收出一根十字星，随后一根阴线，这就是我们常见的黄昏十字星形态，是见顶的信号。

但是黄昏十字星，并不是绝对下跌的。

一般来说，如果伴随成交量放大，可能才是一个更明确的见顶信号；另外，如果是行情中出现上涨中，此时可能只是一个正常的抵抗形态。

三合线则提供了一个更加明确的反转信号。

简单三合线类似于启明星和黄昏之星，但是三根K线中，中间一根K线的高点和低点必须低于周围两根K线，就构成了一组严格的反转信号。

大部分情况下，三合线通常以复杂三合线的形式出现：

①在上涨三合线中，这些小K线低点可能会略低于两边的K线，但是高点必须低于中间K线，低点也必须高于中间K线，你可以理解为被包含在中间K线内。

②在下降三合线中，这些小K线的高点均低于三合线，低点均高于三合线，也被包含在中间K线中。

③三合线存在于每一个波段开始和结束的位置。

你可以理解为，复杂三合线是黄昏之星或者启明星的更广泛形态，包含了更多微观结构的变化，可以帮我们更好的确认反转点。

如下图，①并不是一个三合线，尽管我们惯常的印象中，快速下挫后，一根小K线代表着见底的信号，但是中间K线并没有更低的低点。而②中，尽管没有快速下挫的走势，K线实体也相对较短，但是我们确实看到了中间K线更低的低点，这就是一个有效的三合线。

三合线作为一个微观结构的基本单元，实际上代表了两种趋势的迅速转换。不过可惜的是，三合线的发明者也表示，三合线是“时间和价格”的分析框架，无法从量的角度来捕捉这种信号。

在EBC订单流工具中，则通过引入量的概念，弥补了这一缺憾。如下图，也是一个三合线的结构，不过通过订单流工具展现的订单结构会发现，在中间K线底部的位置出现了POC，即单根K线中交易量最大的一个价位，说明下方开始有人托底，是一个明确的支撑信号。

而图表下方，是实时统计的单根K线中买单-卖单的净单数量，记为Delta。可以发现，中间K线对应的Delta收出了长下影，说明市场净单从净空单变成净多单，市场情绪发生了迅速变化。这些指标都大大提高了我们预判市场情绪和倾向的精度。

第二个功能是，三合线可以帮助我们确定波段区间，因为三合线存在于每一个波段开始和结束的位置。

由于波段的相似性，通过两个三合线确定波段的长度和高度，我们可以大致估计下一个波段的位置，可以提供给我们一些可参考的入场价位。

二、常态与反转

我们前面提到，反转点确认，难度在于你无法确认是否处于行情的顶部或者底部，还是行情中。

三合线，充分吸收了上涨常态和下跌常态的思想。在上涨常态中，如果低点和高点不断提升，说明延续上涨的趋势，反之下跌常态也是类似的道理。

如下图，在上涨趋势中，如果新的低点低于前一个低点，说明趋势发生反转。

但这不是说这个位置可以卖出或者买入。

由于波段会反复切换，我们需要对多重信号进行确认。如下图中，如果在一段行情底部出现三合线之后，接下来几个波段的顶部和底部都出现三合线，并且0和2的低点没有重叠的话，意味着趋势开始确认，那么在4的收盘价位置附近就是一个非常好的买入机会。

更为稳妥的是双重底和三重底形态。

如果在一个价位出现两次三合线，意味着底部多次确认了反转信号，如果接下来一个高点抬升，即意味着趋势确认，那么下一个折返点收盘价格附近就是一个入场的机会。

趋势的本质，就是连续突破价格区间。在突破之前，会箱体震荡，当扫掉市场上不坚定的持仓后，再进行拉高。而如果没能突破价格区间，一般是机构在上方进行派发，跌破当前区间。

这也是为什么三合线分析中，一定要等到高点抬高，并且和中间K线没有重叠后在进行买入，这是突破箱体的一个确认信号。

在EBC最近引入的《威科夫2.0》中就详细阐述了这种市场结构，可以看到趋势其实就是从一个价值区间移动到另一个价格区间，而价格区间和成交量分布密切相关。

通过追踪成交量分布，我们会发现市场始终遵循着一个循环，如何识别自己所处的阶段，是捕捉完整行情和及时平仓的关键。

三、时间与能量维度

三合线波段分析中还引入了时间和能量的维度。

时间维度，主要是观察趋势的连续性。比如一段行情中，每次出现次级折返，都是收出3根K线。但是在一个小波段顶部出现三合线之后，折返时出现了5-6根K线，这说明卖压开始上升，空头已经对多头维系的上涨形态造成了威胁。

这里出现反转的可能性很大，如果这里低点低于前一个低点，那基本就是一个极为明确的信号了。

能量指标主要考虑的是市场动能的累积。

我们前面提到，三合线本身就是两个波段反转点的K线组合。所以当处于高位时，市场抛压明显，当处于低位时低吸将更加明显。

如果市场一直在低位做震荡，这个过程越持久，积蓄的势能就越强。

此时如果出现两个较高的高点和低点，满足了我们对三合线上涨趋势的分析，并且成交量放大，第二个低点的收盘价将是一个买入底部绝佳的位置。

这里要注意的是，如果当市场上没有量，行情还在持续上涨的话，市场向下的势能会更好的累积，那么一旦出现三合线并伴随着放量的话，前期被不断压缩的，卖盘将会释放，将推动行情更好的下跌；反之，则是买盘的主场。

通过EBC订单流工具，可以更直观看到市场上量能的变化，配合Delta数据，可以更直观看到净持仓变化，尤其是市场净持仓不断累积时，其累积的上行动能往往是更加明显，一旦净持仓放量，更能体现市场情绪的变化。

总的来说，三合线并不是一个复杂的技术形态，甚至有点类似于我们常用的十字星，但是他吸收了查尔斯·道关于上涨常态的分析，又给波段的确认提供了一个切入点，他基于时间和能量的维度，也进一步挖掘了市场结构平衡的本质。

由于波段交易本质上就是一种摆荡分析，所以将三合线和RSI、MACD等指标结合，可以更明确发现背离信号，这都可以帮助我们更好的参与市场。