高合申请破产重整，曾经的国产最贵电车何以走到今天？

高合，曾是国内最贵电动车的制造者。

2020年9月24日，高合旗下首款新车高合HiPhi X创始版正式上市，起售价68万元，最高售价80万元，是当时国内售价最高的电动汽车。

然而，五年后的高合不仅没能延续“国产最贵”的名头，甚至公司已经朝不保夕。

近日，高合母公司华人运通（江苏）技术有限公司以其资产不能清偿全部到期债务，但具备重整价值和重整可能性为由，向盐城经济技术开发区人民法院申请对该公司进行重整，同时申请预重整，法院决定受理该公司预重整申请。

此前，高合汽车就一度陷入破产传闻之中，直至今日，一切终于尘埃落定。

决定书显示，截至2024年4月30日，该公司已知到期未能清偿债务已超过该公司资产总额，资产不足以清偿全部债务，已具备破产条件。

事实上，早在今年2月份，高合汽车就已下令停止所有全资及控股子（分）公司的日常运作，全体员工进入停工停产状态。从国产最贵电车到破产重整，高合只用了4年时间，这四年，发生了什么？

定价高不是问题，产品力才是关键

事实上，先从高端市场树立品牌，然后逐步下探中低端市场，一直是汽车行业的标准打法之一。例如特斯拉最初也是先推出了售价超过70万人民币的Model S和售价超过50万元的Model X，然后才凭借售价20多万元的Model 3和Model Y快速走量，最后成为全球电动车销量第一的车企。

高合几乎一比一模仿了特斯拉的路线。

2020年9月，高合汽车首款量产车高合HiPhi X正式上市，售价58万-80万元之间。第二款车型高合HiPhi Z在2022年8月推出，定位为中大型纯电动轿跑，售价61万元-63万元，较首款车型稍有下降。

2021年、2022年，高合累计销量分别为4237辆和4349辆，销量不算高，但考虑到其高额售价，这个成绩算得上是国产品牌的一次突破。此外，这些车型就如同特斯拉的前两款车型一样，原本就没有依靠其走量的意图。

真正压倒高合的，是第三款车型高合HiPhi Y。

2023年7月高合HiPhi Y发布，其售价大幅下探至33.9万元-45.9万元，虽然价格依然不算低，但这并不是一个小众市场，包括特斯拉、比亚迪、华为、理想等主售车型均处于这一价位。但这款车型上市后最初几个月销量仅在1000辆左右。

究其原因，高合汽车虽然在设计上具有一定的吸引力，但在新能源汽车最为重要的三电技术和智能驾驶方面，并没有展现出足够的竞争力，难以满足市场对技术和性能的需求。

例如，去年下半年高阶智能驾驶爆火，无论是小鹏、理想等新势力，还是比亚迪、吉利等传统车企，都快速跟进大举投入，各家的智驾路线图也纷纷亮相。而高合却始终慢半拍，在智驾领域的动作并不多。

另一边，华为、理想、蔚来等新品牌的快速崛起，更反衬出高合在技术投入方面的保守。

虽然高合汽车自成立之初就将自身定位为国产高端电动车品牌，但是从此后的反馈来看，市场并不认为其技术、配置等产品力配得上超过30万元的售价。因此，高合汽车之所以会走向破产预重整，部分原因可归结于定价策略的失败，但更多的是产品力的失败。

过低的销量难以回收高额的生产、运营、研发等成本，从而导致其资金运转出现困难。此外，高合还被多次曝出管理混乱、高管腐败等内部问题。

今年年初，高合汽车曾召开内部大会，宣布即日起将停工停产6个月。有高合内部人士称，2月18日之前的员工工资将照常发放；3月15日之前还留在高合汽车的员工，仅发放基本工资；3月15日之后员工仅发放上海基本工资。

而停工事件也被认为是高合死亡的倒计时，现在看来，停工这段时间并未帮助高合争取到足够多起死回生的时间和资源。

高合不死不活，悬而未决

破产预重整，这并不意味着高合汽车彻底走向绝路，而是其最后一搏。业内人士表示，预重整被视为一种非法定程序，是对法院重整机制的创新性尝试。该程序侧重利用市场力量，在较少的司法干预下重组困难企业，旨在降低重组成本，促进企业复苏。换句话说，高合汽车是在做最后的尝试，希望引入外部投资以使公司重新恢复运转。

首先是今年2月份传出长安汽车洽购高合汽车51%股权，并称已经谈妥，长安出资会带动青岛与沙特资金到位，由此盘活高合汽车。对此，长安汽车方面虽承认有意收购，但也表示离谈妥还远。

而后又传出一汽收购高合汽车的消息，称双方已到签署初步协议的阶段，谈成的可能性很大，但直到现在也没传出任何新进展。

此外，华人运通与iAuto Group Inc.于美国时间5月16日正式签署全面战略合作协议。按照协议，iAuto Group Inc.计划投入超过十亿美元的首轮专项资金，以全面支援华人运通高合汽车的重组。但尚不清楚这笔资金是否已经到位。

综合来看，高合汽车的前景依然不明朗，能否摆脱困境尚未可知。

在高合之后，比亚迪推出了百万级豪车仰望U8，并成为国产最快销量破5000辆的百万豪车品牌；华为推出了问界M9，连续三个月成为国内售价50万元以上销量第一；极氪也推出了售价近80万元的极氪001 FR。

越来越多的中国品牌正在探索以往从未涉足过的市场，而它们中既有成绩优秀者，也有还需努力的后进者。高合曾是国内售价最贵的电动汽车品牌，如今走向没落，更多的是自身原因，而非其他。高合成为了中国新能源汽车轰轰烈烈向前的一个失败注脚，或许可叹，但不可惜。