黄冈老板造芯，收获一个IPO

文/杨松 江昱玢 编辑/江昱玢

单记章的车规芯片野望，一步步成为现实。

8月8日，他创办的黑芝麻智能，登陆港交所IPO。

成立于2016年的黑芝麻，总部位于武汉，聚焦车规级SoC（系统级芯片）。

诞生时间晚于一众竞争对手，单记章曾感慨，如果早一年做，会做得更好。

弯道超车，团队跑步进入资本市场，将摘得“自动驾驶芯片第一股”。

IPO前，黑芝麻智能已拿下超10轮融资，上汽集团、招商局创投、腾讯等机构押注。

商业化尚处初期，黑芝麻三年累亏近百亿。刻下，增强造血、提升盈利，是单记章的当务之急。

加速量产

6月底，单记章与领克汽车高管，在重庆实地驾驶了领克08 EM-P，测试车辆自动驾驶功能。

该款车搭载的两颗华山A1000芯片，来自黑芝麻智能，其综合算力高达116 TOPS，满足高速领航、自动泊车等常用功能需求。

兼任CEO的单，亲自下场，为客户产品背书。

“我从2019年开始测各种各样的车，看着自动驾驶行业一步步走来，做自动驾驶数据，只要重庆能开，全国都没问题。”

直播中，单记章表示，在公司日常测试中，自己也会上阵检测自动驾驶功能。

华山系列芯片是黑芝麻的主力产品之一，首款产品A1000采用16nm FFC汽车工艺开发，可处理16路高清摄像头输入，是当时国产能效比最高的芯片。

“A1000是面向L2、L2+到L3级智能驾驶的芯片。”单记章表示，从量产时间到性能指标，这颗芯片定位“非常准”。

A1000于2020年6月推出，次年8月即产生收入，现为出货车企最多的本土智驾芯片平台。

单记章称，去年其出货量同比增长数倍。

芯片创收，去年贡献近2亿元营收，占总营收的比例达62%。

要知道两年前，这一比例仅2.6%。

“我们不是靠烧钱验证技术，而是真正做大规模量产。芯片都是一次成功，流片一次成功，然后直接量产。”单记章说。

据沙利文，2023年，按高算力SoC交付量计，黑芝麻占7.2%的国内份额，位居第三。

截至3月底，SOC产品出货累计超15.6万片。

团队已获得16 家汽车OEM及一级供应商的意向订单，包括吉利、东风、合创、一汽等，共涉及23 款车型。

营收水涨船高。

过去三年，黑芝麻智能年收入从6050万元，增长至3.12亿元，复合年增长率超120%。

其中，自动驾驶产品及解决方案的交易量迅速提升，由2021年的35笔，增至2023年的298笔。

盈利挑战

“每天在刀尖上行走，很大一部分原因就是因为钱。”

2021年至2023年，黑芝麻智能净亏损，分别为23.57亿元、27.54亿元、48.55亿元。

单记章直言，初创公司要绞尽脑汁去融资、赚钱，产生现金流。

企查查显示，成立至今，黑芝麻智能已融资超10轮，累计融到约7亿美元。小米、吉利等明星企业，均在投资方阵容中。

汽车芯片研发周期长，投资成本高，单记章面临资金压力。

截至3月底，趴在公司账上的现金及等价物，为10.5亿元。

一季度经营活动现金流出2.8亿元，按此速度计算，若不进行新的融资或实现盈利，无法维系可持续的正常运营。

为揽下车企订单，单记章举例，员工同吃同住，跟客户团队一起奋战，经常上半夜写代码，下半夜开车去测试，回来睡几个小时，再起来继续干。

公司还以优惠价，向大客户吉利提供车规级芯片，期望建立长期合作。

2023年，其SoC及解决方案的毛利率为23.7%，同比减少9个百分点。

值得注意的是，黑芝麻智能投资人阵营中的小米、蔚来，并未出现在客户行列。

小米新推的SU7车型，搭载的英伟达Orin X芯片，较黑芝麻同期产品，算力更高。

单记章寄望于跨域芯片武当系列。

其集成自动驾驶、智能座舱、车身控制等跨域功能，主打高性价比；制程节点为7nm，性能更强。

武当C1200于去年11月发布。单记章表示，该芯片开发进展顺利，已和多家客户达成合作意向，预计2025年量产。

一手研发，一手量产，加大公司盈利压力。

1-3月，光研发支出一项，黑芝麻已投入3.4亿元，是同期收入的10倍。

“我们正处于商业化初期阶段。”招股书风险因素一栏显示，今明两年，预计将继续产生经营亏损。

同窗携手

单记章现年56岁，湖北黄冈人，毕业于清华大学无线电系。

1997年，他赴美加入图像传感器龙头豪威，从工程师到研发副总裁，一干就是20多年。

其间，单主导开发了汽车级HDR算法和软件，应用在超9成的欧洲高端汽车ADAS（高级驾驶辅助系统）中。

他离开老东家创业时，国内自动驾驶刚起步，L3及以上自动驾驶芯片，被国外大厂垄断。

“我搞视觉和传感器，车则是人工智能和视觉的应用场景。当时（业内）预测2035年 AI产业GDP会超过所有产业GDP之和，我们有了动力。”

单记章邀请黄冈中学的同窗刘卫红加盟。刘本科毕业于清华大学化学工程专业，曾在博世任底盘事业部亚太区总裁，是汽车领域销售及管理专家。

“黑代表黑科技，芝麻在中国传统文化中寓意芝麻开花节节高，芝麻的英文sesame与sensing，二者发音相似，一定程度上体现公司性质。”单记章解释公司名。

专家联手，资本青睐。成立仅数月，黑芝麻拿到北极光创投的A轮融资。

芯片投入巨大，单记章选择“一快一慢”的战略路径。

“一快”针对消费电子，提供AI视觉方面的智能影像技术，这是他的“老本行”；“一慢”则面向生产周期更长的自动驾驶市场，自研芯片，做车规级产品。

自我造血，补足弹药，公司创立首年便有了现金流，逐步走上正轨。

单记章持股23.18%，为公司实控人。

募股时，黑芝麻智能估值约22亿美元，即170亿港元左右，无奈首日大跌，以116亿港元市值收盘。

“（创业成功的）概率比九死一生还要低，天时地利人和一点都不能缺。”

3年前，单记章将公司全球总部落在武汉。他提到，作为全国汽车产业重镇，武汉汇聚了一批整车厂，且人才供给充分，黑芝麻已与武大、华科、武汉理工等高校建立合作。

“继续加大在武汉的投资力度，扩大研发团队规模。”单记章透露，正在布局下一代机器人所需的AI芯片技术。

黑芝麻智能IPO，武汉又新添一家上市企业。