绿电消纳空间激增近3倍！新政引领电力行业迎来"黄金时代"

电力行业迎来新一轮发展机遇。国家发改委等三部门近日联合印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》，为电力行业发展注入新动力。该方案着力推动需求侧响应、提升电力系统灵活性，并通过"算电协同"大幅扩大绿电消纳空间。预计到2025年，我国算力能耗将达到4500亿千瓦时，较2022年增长150%，为绿电消纳创造巨大市场。

需求侧管理升级，电力系统灵活性显著提升

新政策要求在尖峰负荷问题突出或新能源消纳困难的地区实施高比例需求侧响应，目标是使具备条件的典型地区需求侧响应能力达到最大用电负荷的10%左右。这一目标较此前《电力需求侧管理办法-2023年版》中"年度最大用电负荷峰谷差率超过40%的省份达到5%或以上"的要求有了显著提升。各省将通过建设虚拟电厂、建立需求侧灵活调节资源库、优化调度运行机制、完善市场和价格机制等多种方式加强需求侧管理。这些措施将大大提高电力系统的灵活性，有效缓解部分地区的电力消纳压力。

"算电协同"引领绿电消纳新浪潮

《方案》提出要"提高数据中心绿电占比，降低电网保障容量需求"。根据国网北京电力公司的预测，到2025年我国算力能耗将达到4500亿千瓦时，较2022年的1800亿千瓦时大幅增长。按照国家发改委的要求，到2025年底，国家枢纽节点新建数据中心绿电占比需超过80%。这意味着算力用电需求的增长将创造约1440亿千瓦时的绿电消纳空间，较2023年538亿千瓦时的绿电交易量增长近3倍。这一巨大的市场需求将显著推动新能源项目的发展，提升绿电的环境溢价，进一步促进电力行业的转型升级。

除数据中心外，政策还关注到了电解铝等高耗能行业的绿电消纳。《关于2024年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》中新设了电解铝行业绿色电力消费比例目标，预示着绿电消纳政策将从省份层面逐步拓展到行业层面，消纳政策有望进一步细化和深化。

在新政策的推动下，电力行业迎来新的发展机遇。供需偏紧形势下的电改催化与长久期利率债的权益映射属性，预计将推动行业估值提升。投资者可关注以下几个方向：火电领域中具备煤电一体化、多元化发展特征的优质稳定类资产；水电领域中具有价值属性的大水电项目；核电领域中具有远期成长空间和长期隐含回报率的项目；新能源领域中具有内生高成长性的个股。随着新型电力系统的加速构建，电力行业有望迎来新一轮的"黄金发展期"。

本文源自：金融界

作者：巨灵