复盘董宇辉出走东方甄选事件，现代企业制度建设任重道远

【导读】

近期，东方甄选发布公告，董宇辉已决定不再担任公司雇员及公司一个合并联属实体的高级管理层，该离任乃由于董宇辉的职业抱负、对彼其他事业的投入及个人时间安排，并于2024年7月25日生效。同时，董宇辉将作为买方收购与辉同行（北京）科技有限公司（下称“与辉同行”）100%股权。

至此，东方甄选与辉同行、俞敏洪董宇辉之间的相爱相杀终于落幕，真实的商战永远比电视剧精彩，期间发生的公司治理、经营管理、薪酬激励、股权分配等众多争议，更是让我们对传统企业如何转型升级以及现代企业制度建设有了生动认识，这对于国企深化改革、创新发展不无裨益。

五、东方甄选作为上市公司，为什么俞敏洪说“做得乱七八糟”

作为上市公司，东方甄选其实拥有相对成熟的企业制度和公司治理：从股权结构来看，新东方为东方甄选第一大股东，持股54.89%；俞敏洪持股5.06%；孙东旭持股1.48%；尹强持股0.46%；非执行董事孙畅持股0.02%，其他为公众股东。

从董事会构成来看，董事会有7名董事：俞敏洪(董事会主席) 、孙东旭(执行董事，刚刚被免职)、尹强(执行董事、首席财务官)、孙畅(非执行董事) 以及3名独立董事：邝伟信、林哲莹、董瑞豹。从管理层构成来看，俞敏洪为CEO，尹强为CFO，曾明为CTO。

同时，东方甄选的章程、议事规则以及规章制度都非常齐备，充分满足上市公司的各项监管要求。但是，在貌似完善的公司治理背后，东方甄选显然存在很多公司治理、内部管理问题，俞敏洪之前在做客物美创始人张文中直播间时曾经这样评价东方甄选：“东方甄选现在做得乱七八糟，没有任何提建议的本领。”此言一出，马上引发网络热议并冲上热搜，当天东方甄选的股价高开低走，公司单日市值缩水超18亿港元。

那么，如何判断一家公司的公司治理、内部管理是否完善呢？可以从几个方面进行考察：一是看董事会的构成和运转效果；二是看股东权益是否得到保护；三是看绩效评价是否公允、员工激励是否到位；四是看公司内部沟通协调是否有效。

按照上述标准，显然东方甄选的公司治理、内部管理是存在严重短板的，几乎上述四方面都没有做到位：

首先，东方甄选的董事会作为公司治理的核心机构是否称职呢？从董事会构成来看，除去3名独立董事，其余都是新东方派出董事，也都是在东方甄选取酬的内部董事，东方甄选作为新晋直播电商企业，董事会里居然没有相关背景的董事。在董事会决策过程中，基本上俞敏洪说了算，很难存在有效制衡，董事会在公司出现突发事件甚至危机时居然没有存在感，都是俞敏洪大包大揽做决策后董事会再履行程序，独立董事的作用没有发挥，没有人敢于提出与俞敏洪不同的意见，也没有质疑是否损害东方甄选小股东的权益，这也就埋下了东方甄选危机的隐患。

其次，公司现有体制机制不能有效维护小股东权益。东方甄选作为上市公司，有着众多小股东，而公司在处理“小作文”事件、董宇辉去留、与辉同行留存收益处理以及转让价格等事项时，并没有充分考虑小股东的权益，对于由此引发公司股价大幅下跌的后果，也没有积极采取补救措施，这对于一家上市公司而言是严重的公司治理问题。

第三，公司没有做到以奋斗者为本，缺乏对核心员工及时的激励。“小作文”事件的根本原因就是新东方内部的利益分配出了问题，公司文案小编甚至高管觉得董宇辉一个人把大家的功劳都抢走了，在利益分配上发生争议，最终决裂造成双输悲剧。实际上，作为东方甄选的“流量密码”，董宇辉的薪酬与其贡献是不相匹配的，虽然东方甄选强调主播的收入与销售金额不挂钩，但是公允的绩效评价和有效的激励是基本要求，否则会极大挫伤核心员工的积极性。后来虽然东方甄选后知后觉在2023年启动了股权激励计划，但是随着公司股价大幅下跌，激励效果也必然大打折扣，而董宇辉离职后也将与股权激励彻底无缘了。

第四，东方甄选的内部沟通协调存在严重问题。说实话，任何一家公司，部门之间闹矛盾很正常，但是“小作文”事件却是在网络上公开上演、同步直播，将董宇辉与小编之间的斗嘴公开化，东方小孙将内部问题放到直播间来公开，给千万网民上课，如此管理真的很罕见，让人很难相信这是在一家上市企业、一家行业头部公司里发生的，怪不得俞敏洪说“乱七八糟”。

综上，东方甄选发生的公司治理、经营管理、薪酬激励、股权分配等众多问题，让我们对传统企业如何转型升级以及现代企业制度建设有了生动认识，不仅国企要完善现代企业制度，民营企业也要建立现代企业制度，完善法人治理结构、规范股东行为、强化内部监督、健全风险防范机制，提升内部管理水平。

当然，东方甄选在转型过程中、创新过程中暴露的问题，在国有企业身上同样可能发生，因此要吸取东方甄选的教训。国企改革进入深化提升阶段，各项改革政策都已经齐备，无论股权优化、公司治理、激励机制、经营机制、容错机制，都赋予国企在新兴产业领域更多的经营自主权、更完善的公司治理和更大的市场化激励，让优秀的人才有用武之地并能实现自身价值，这就是我们从东方甄选与董宇辉的相爱相杀中得出来的结论。