绿茶四战港股IPO ，专家称能否上市还要看补充材料是否过关

中国食品安全网讯（曹晖）7月24日，证监会官网发布《境外发行上市备案补充材料要求公示（2024年7月12日—2024年7月18日）》（以下简称“公示”），要求绿茶餐厅说明是否存在食品安全违规被处罚情形及整改情况，同时要求其说明食品供应链具体模式和预制菜占比。

值得关注的是，这并不是绿茶餐厅第一次冲刺港股IPO。从2021年3月开始，Green Tea Group Limited（绿茶餐厅集团，简称“绿茶集团”）先后3次向港交所递交招股书。2024年6月19日，绿茶集团第四次冲刺港股IPO（首次公开募股）。而这次IPO被证监会要求补充材料是否会对上市有影响？针对此问题，中国食品安全网向绿茶集团发送采访函请求阐释。对此，绿茶集团表示：目前不能够直接回复，请以招股书的公开数据为准。

食安问题成焦点 预知菜占比惹争议

7月24日，证监会官网发布公示，要求绿茶餐厅说明是否存在食品安全违规被处罚情形及整改情况，同时要求其说明食品供应链具体模式和预制菜占比。还要求绿茶公司补充境外发行上市备案材料，包括股权架构、股东情况、股权激励、大额分红、合规经营等5方面补充材料。

可以看出，对于餐饮企业来说食品安全问题被置于非常重要的位置。而这一要求背后，是近年来餐饮行业食品安全事件频发，消费者对于餐饮企业食品安全管理的关注度不断提升。

值得关注的是，在绿茶餐厅的招股书中提到，在餐饮行业，面临着食品污染和责任索赔的固有风险。绿茶餐厅的食品品质在很大程度上取决于供应商提供的食品材质，而绿茶餐厅未必能够检测供应材料的所有缺陷。同时，绿茶餐厅在招股书中表示：我們收到的顾客投诉大多与某道菜的口味风格、等候时间长以及员工的服务品质有关。

正如招股书所说，中国食品安全网在查阅黑猫投诉时发现，消费者对绿茶餐厅的投诉内容主要包括虚假出餐、服务差，超时少菜等问题。

在食品安全的管控方面，绿茶餐厅也多次出现问题。2021年12月16日，广东省市场监督管理局发布关于42批次食品不合格情况的通告，西藏绿茶餐饮管理有限公司广州白云第一分公司制售的绿茶葱香烤鸡，被检出大肠埃希氏菌不符合广东省食品安全地方标准。同年12月，浙江省市场监督管理局发布的食品安全监督抽检信息通告显示，西藏绿茶餐饮管理有限公司杭州景昙路分公司（即绿茶餐厅银泰百货杭州庆春店）加工自制的酸辣捞汁蜇头的铝残留量（以即食海蜇中Al计）检测值为724mg/kg，标准规定为不大于500mg/kg。

而此前，2020年8月7日有报道称,位于河北石家庄桥西万象城店的绿茶餐厅后厨存在食品安全隐患,包括后厨人员食用客人菜品,熟食放在垃圾桶上、待加工肉类食材堆放在地上,餐具未按要求消毒、部分员工没有健康证等多种问题。事件引发社会关注后,杭州、桂林、合肥等多地市场监管部门针对绿茶餐厅开展了食品安全突击检查,并在检查中发现个别餐具有少量积水、凉菜专间门不能自动闭合、半成品未张贴标签等问题。

除了食品安全问题外，预制菜占比也成为证监会问询的另一重点。证监会要求绿茶餐厅说明食品供应链具体模式和预制菜占比，并判断其是否符合《关于加强预制菜食品安全监管促进产业高质量发展的通知》的相关规定。

2024年3月有媒体报道称，在杭州绿茶餐厅后厨发现，售价为38元的“佛跳墙”菜品使用的是预制菜，且未在菜单中标注“预制菜”字样，也不会主动告知顾客。这一事件迅速引发社会关注，不少消费者质疑绿茶餐厅的诚信度和食品安全管理能力。

预制菜作为餐饮行业的一种新兴业态，具有方便快捷、成本可控等优点，但同时也存在营养流失、口味单一等问题。对于消费者而言，了解菜品是否为预制菜以及预制菜的具体占比，是做出消费选择的重要依据。然而，目前市场上不少餐饮企业在使用预制菜时并未进行充分的告知和明示，导致消费者难以做出知情选择。

但随着对食品安全和健康问题的关注度不断提高，越来越多的消费者开始关注菜品的来源和加工过程。对于预制菜占比过高的餐饮企业，消费者可能会产生疑虑和不满。因此，绿茶集团需要在预制菜占比和消费者需求之间找到平衡点，既要满足市场需求和成本控制的需求，又要确保菜品品质和食品安全。

而针对绿茶餐厅被证监会要求说明预知菜占比是否会影响上市的问题，财经专家雪鑫对中国食品安全网表示：证监会要求绿茶餐厅说明食品供应链具体模式和预制菜占比及是否存在食品安全违规被处罚情形及整改情况，或许也是基于绿茶餐厅不断出现的一些食品安全问题及之前未公示的预制菜情况而作出了这种要求。

而且，因为现在证监会和香港联交所，都是互联机制。所以现在上市要求比以前严格了很多，如果在国外想上市，首先得在国内批，如果国内批不过会要求补充材料，必须要写完才能继续进行。不管是在香港上市，还是纳斯达克上市，都得国内批，然后在国外去上市，这是新规。而国外对预制菜的要求也是相当严格，在国外预制菜必须得告知客户如果不告知的话会处罚很重。

至于会不会影响本次绿茶餐厅上市，还要看绿茶餐厅的补充材料说明是否能够过关。

业绩增长，扩张门店，翻台率却下降

食品安全问题亟待解决，预制菜占比被要求说明的绿茶餐厅，却在翻台率下降的情况下，依旧选择扩张门店。

餐饮业作为实体经济的重要组成部分，其运营过程相对更为复杂。企业在运营中常常遭遇业绩波动、创新力不足以及组织管理上的滞后等问题，这些固有的挑战使得餐饮企业的股价的表现面临诸多不确定性。

从业绩数据来看，2021年至2023年，公司营收稳步增长，分别为22.93亿元、23.75亿元和35.89亿元，而净利润也在2023年达到了2.96亿元，2023年营收净利创下六年来的新高。虽然2023年收入大幅增长，但整体业绩波动显著，主要受疫情及消费环境等不稳定因素影响。

值得关注的是，虽然绿茶餐厅的业绩增长，但是餐厅的翻台率却在下滑。招股书数据显示，2021年—2023年翻台率分别为3.23次/日、2.81次/日和3.3次/日，不及2019年的3.34次/日。而王勤松曾强调，在低价位吸引客流的策略下，翻台率是餐厅盈利的核心。客单价自2021年起也呈现小幅下降，从60.5元降至61.8元。尽管如此，绿茶餐厅的营收和净利润增长表明，公司在市场上的竞争力依然强劲。

虽然绿茶餐厅的翻台率逐步下滑，但是绿茶餐厅对于门店扩张的脚步却没有因此停下。此次绿茶集团IPO，募资计划投向扩展餐厅网络，设立中央食材加工设施，升级信息技术系统和相关基础设施用作营运资金及其他一般企业用途，由此不难看出绿茶集团坚定的扩张决心。

然而绿茶餐厅翻台率的下滑、单店人数减少，这些核心经营指标乏力的根本，是来自品牌力、产品力的不足。未能解决这些问题转而拥抱投入更大的转型之中，核心问题依然没有解决，开再多的门店也“于事无补”。

招股书表示，公司在2022年因疫情放慢了餐厅扩张的步伐，并于2023年恢复。过去三年，绿茶分别开设新餐厅59家、47家以及89家。截至2024年6月11日，绿茶餐厅已拥有382家门店，但绿茶餐厅的野心却不止于此。在2024年—2027年，绿茶计划分别开设112家、150家、200家及213家新餐厅，并有意“出海”，在海外开设约30家新餐厅。这意味着四年内要将门店数量翻倍。

值得注意的是，绿茶餐厅主要以中式融合菜和高性价比著称，招牌菜“面包诱惑”、“绿茶烤鸡”等爆火餐饮市场。然而，近三年来，绿茶餐厅年均推出超过170个新菜品，市场却反响平平。

或许，正是因为绿茶餐厅招牌菜被模仿，没有新的爆品出现，所以绿茶餐厅想要通过快速扩展门店来增加竞争力，但却也不能忽略门店扩张本身就是一把双刃剑。门店的快速扩展或许能够显著提升整体营业额，但也伴随着成本激增、单店盈利能力下滑的问题，对品牌的资金管理、运营策略构成了严峻挑战。

这是绿茶餐厅第4次IPO，而在店铺扩张之下如何避免食品安全问题的发生、加强食品的品控，依旧成为了绿茶餐厅亟待解决的问题。这次绿茶餐厅能否顺利上市，中国食品安全网将持续关注。

编辑：张炫

校对：曹晖