月评：2024年7月份玉米市场月度分析及8月份走势预测！

玉米市场价格波动：

全国玉米价格均值从7月1日的1.1885元，跌至7月31日的1.1697元，下调1.88分；华北玉米价格均值从1.2206元，跌至1.1936元，下调2.7分；东北玉米价格均值由1.1586元，跌至1.1454元，下调1.32分。

以山东为例，截止到目前，终端企业31日收购价格高点为1.253元，同月初1.285元相比，下调3.2分；低点为1.155元，同月初1.187元相比，下调3.2分；均值为1.1949元，较月初1.2274元，下调3.25分。

7月玉米一改6月持续上涨态势，供应偏宽松，使得青黄不接时期的余粮偏紧明显得到缓解，玉米价格在经过短暂窄幅上涨后，转为逐步下跌！

市场运行状态分析：

本月华北市场：持粮贸易出货意愿转强，玉米价格先涨后跌！

月上旬，华北地区受余粮持续减少，建库成本增加支撑，低价惜售心态转强，叠加多雨天气的加持，在一定程度上对粮源运输有所阻碍，玉米供应偏紧，下游企业多有提价促收。

月中旬，随着天气放晴，玉米价格经过6月份叠加7月初的上涨，价格来到阶段性高位，部分企业相继向上突破2500元/吨的重要关口。求稳的持粮贸易蠢蠢欲动，纷纷出售手中余粮兑现利润；加之进入七月、八月，北方雨季正式拉开序幕！降雨天气频频叠加伏天高温干扰，无疑对存粮主体的库存能力提出了更高的要求，玉米过水、返潮、霉变的风险陡增，甚至部分渠道库存玉米出现过水现象，导致持粮贸易出粮心态松动，售粮积极性明显提高。甚至在进入中下旬后，随着全国“七下八上”防汛的关键期来临，部分贸易商在华北短时降雨虽较多，但对玉米购销影响程度不大下，出现下雨天，照卖粮！

玉米有效供应增加，但需求端消费表现多波澜不惊！企业提价收购动力有限，面对厂门前上量的增加，满足刚性需求下普遍多以下调收购价格为主。

期间尤其是受极端天气影响，粮源出现质量风险的河南地区，在贸易商出货积极性增加下，跌成重灾区，阵地几乎全线失守。河南孟州厚源生物从1日2400元/吨（折合1.2元/斤），跌至31日2280元/吨（折合1.14元/斤），本月跌幅达120元/吨；河南商丘孟泰阳酒精从1日2420元/吨（折合1.21元/斤），跌至31日2320元/吨（折合1.16元/斤），本月跌幅达100元/吨！

另外，山东终端下杀也不甘示弱，本月跌幅在40-120元/吨不等。其中，枣庄滕州恒仁从1日2430元/吨（折合1.215元/斤），跌至31日2310元/吨（折合1.155元/斤），本月跌幅达120元/吨；日照金禾博源从1日2450元/吨（折合1.225元/斤），跌至31日2350元/吨（折合1.175元/斤），本月跌幅达100元/吨！

与此同时，一场场雨增加了终端压价的底气，再加之下游产品走货不畅，企业开工多维持在50-60%之间波动，库存增量空间有限。部分终端出现“无量下跌，量少也难涨”的局面！比如潍坊寿光金玉米自28日至31日已连续4天；潍坊昌乐盛泰自29日起至31日已连续3天；潍坊天力药业自30日至31日已连续2天；企业晨间到车均接连划0，而31日当天三家企业玉米挂牌价依旧落价3厘、6厘不等！

本月东北市场：需求持续疲软跟进不足，价格开启回落模式！

7月东北玉米价格震荡下行，主流回落多集中在30-90元/吨区间。

本月东北市场一改先前涨跌僵持状态，玉米价格出现松动，深加工企业开启一路试探性下跌！

一方面，多雨天气使得东北粮源面临华北一样的困境，储存难度升级，加之东北粮入关不畅，渠道出货压力较大，尤其是偏高水分粮源。再加上三方资金进入还款期，部分持粮主体心态发生变化，变现积极性转强。

另一方面，玉米期货本月再刷新低，增强市场看空心态，进一步提升渠道出货积极性。

而需求端采购积极性较弱！

目前南北玉米价格继续“倒挂”，东北粮外发暂无价格优势，粮源多在本地消化。深加工部分合同到货，部分刚需补库；南方饲企观望心态浓厚，采购意愿不高，传导至北港玉米南发速度放缓，北方港口玉米库存水平同比去年明显偏高。

与此同时，本地中储粮的投放，进口玉米拍卖等，也在一定程度上充裕了粮源供应。

此外，玉米各产区内斗不断！东北玉米不仅面临华北玉米的比价优势，还要面对新疆粮的竞争。贸易商想要出粮，只能降价促量！

本月南方市场：玉米粮源采购意向不高，价格跟随产区下跌！

本月南方地区玉米价格跟随华北、东北两大产区维持下跌走势。产区玉米高价走货不畅，部分降价，尤其是西南地区新疆玉米到货价格不断下沉，与东北粮价格出现较大价差，地区内到货以新疆粮为主。饲料企业市场整体需求不佳，国内小麦、进口大麦、进口玉米等替代品原料充足，再加上湖北春玉米陆续上市，其价格也较东北、华北玉米优势明显。饲用替代劲敌环伺下，饲料企业对玉米的采购维持安全库存为主，难有明显放量，库存时间35天左右。

玉米走势预期展望：
7月在天气等多种因素助推下，持粮贸易出货积极性转浓。而需求不佳，替代多样，加之南北玉米难顺价、天气炒作落空。阶段性供需宽松格局下，玉米价格承压，冲弱了市场各方对玉米后市上涨的预期。

从市场粮源供应来看；

一则，持续阴雨天气叠加高温夹击，提升渠道出货情绪。

二则，距离新季玉米上市时间越来越近！现阶段两湖春玉米已经上市形成阶段性供应，进入8月以后，华北春玉米也将陆续入场，充裕市场粮源。

三则，连一向坚挺的东北大哥，除却天气因素外，来自三方资金逼仓压力、期货玉米连刷新低、进口玉米拍卖持续及中储粮玉米投放等影响，惜售挺价心态松动，渠道贸易降价出货。

四则，替代品多样！除却上面第三条中提到的进口玉米定向邀标及中储粮玉米轮换外。其他谷物繁多，仍显充裕！

6月来看，玉米进口进口规模虽在持续下降，6月进口为92万吨，同比锐减50.2%，为近四年当月最低水平，环比减少12.4%。但小麦、高粱进口却在激增！6月小麦进口量为118万吨，同比增加约44%；1-6月小麦进口量总计为920.3万吨，同比增加约15%。6月进口高粱93万吨，同比增加60.7%；1-6月累计进口高粱458万吨，同比增加106.3%。6月进口大麦82万吨，同比减少26.8%；1-6月累计进口大麦848万吨，同比增加66.5%。

国内小麦饲用来看，其替代作用犹在！目前随着玉米价格跌幅较大，小麦-玉米价差有所修复。据7月31日数据统计，山东小麦加工企业收购均价在2492.2元/吨，山东玉米深加工企业收购均价在2389.8元/吨，小麦玉米价差在102.4元/吨！小麦替代比价优势虽被削弱，但按照小麦脱离饲用替代价差在150元/吨计算，仍在可替代范围内。

从市场用粮需求来看；

深加工企业，本年度深加工表现可谓亮眼，原料需求好于去年。但目前受需求淡季、季节性检修影响，玉米淀粉企业开机率走低。据数据统计显示，7月玉米淀粉行业开工率59.36%，环比降低0.56%。补库增量需求有限，加之部分加工行业处于亏损中。而市面库存玉米供应表现较充裕、部分合同订单到货、新玉米大量上市临近，企业接轨到新季的压力不大。目前多维持“随用随采”的策略，满足生产刚需即可，压价收购意愿较强。这也导致了部分企业出现无量下跌的局面！比如上文我们提到了山东潍坊系部分企业晨间上量接连挂0也要跌！

我们不难看出，下游终端需求的平平。如今用粮企业采购模式已发生转变，从批发（集中建库存）转向零售（随用随采）。这也导致纵观7月份玉米市场到车虽大多在低位和中位水平轮动，据数据统计显示，7月山东深加工晨间到车总量13740车，日均443车。日均值并没有爆发式上量，但由于企业需求改变，可供应的粮源仍看似较为充裕。

饲料养殖；当前，伴随着能繁母猪重回4000万头以上，加之近期部分地区生猪价格更是站上双数大关，持续增长的利润使得生猪补栏以及育肥的积极性开始增长，生猪市场基本已走出低谷期。对于后续养殖端的消费，市场人士更多认为大概率呈稳步增长态势。但替代品多样化，饲企刚需补库下，更是多择优采购！

不过基本面来看，玉米仍不乏利好消息支撑！

供应端来看，玉米市场现货供应量逐步减少；贸易主体受限于库存成本的增加，对于低价出售还是有较强的抵触心理。

替代端来看，玉米价格走弱，与其他替代比价优势较高。超期稻谷何时投放、底价如何仍未有定论！据粮油市场报分析，时至今日，稻谷的投放概率越来越小，且从时间节点看，随着新季玉米上市时间临近，后期稻谷投放概率也逐步降低，年度内定向稻谷对玉米市场的补给也因此大概率会“缺席”。如果暂不投放为真，无疑对玉米市场是一大利好！

需求端来看，深加工需求同比尚可，目前以维持日常生产为主，这也意味着其后续补库需求持续存在。加之八月下旬迎来学校开学季备货，对需求仍有一定的刺激作用。猪价一度上探10元/斤大关，接下来下半年在猪价偏强几率占比偏高下，养殖端对玉米等饲料的消费偏利好。

与此同时，现阶段关注降雨天气对产区玉米的影响，众说纷纭。有的地方反馈受灾严重，但官方信息显示，根据农业农村部开展的农情调度，秋粮面积比上年稳中有增，作物长势也总体正常。目前全国农作物受灾面积是高于去年的，但是成灾面积同比减少600多万亩。简而言之，部分受灾是有的，但对总产量影响不大！接下来8月份，是新季玉米重要的生长阶段。北方极端天气不断，新玉米产情仍存变数。

总的来看，短期内玉米市场的弱势特征或仍将突出。而在弱现实下，当前市场心态犹如惊弓之鸟，任何风吹草动都会造成售粮情绪的波动！进入8月份，玉米市场仍缺乏明显的方向性。玉米余粮继续减少，贸易环节囤粮成本的增加均对价格产生支撑作用。加之开学季、升学宴等，下游补货意向有提升，玉米价格不乏或有小幅反弹。但替代谷物供应宽松且多元，且中下旬华北春玉米少量上市；市场贸易商仍存出货压力；需求跟进缓慢，玉米采购积极性难有明显大幅提升。利空环伺下，8月玉米行情也不容过于乐观。受持粮主体售粮节奏，玉米现货或将维持小幅涨跌拉锯的走势。

接下来重点关注下游需求是否会有新的变化；政策层面的态度，尤其是定向稻谷投放是否落实；玉麦价差变化，小麦饲用情况；天气变化对新玉米产情的影响及产情变动对市场心态和售粮情绪的影响。

来源：中时通