广东
保险资管开展的主要业务，上半年新增登记情况出炉。
券商中国记者近日从业界获悉的数据显示，今年1—6月，保险资管机构共登记债权投资计划、股权投资计划和保险私募基金185只，同比减少11.48%；登记规模约2943亿元，同比微降3.54%。在数量变化背后，保险资管的另类业务正在转向，债权和股权业务有着不同探索。
债权计划规模2800亿元同比持平
上半年，保险资管公司登记债权投资计划178只，同比减少9.64%；规模2809.94亿元，同比增加0.19%。自2022年以来，债权计划新增登记量持续减少，不过今年上半年，登记规模已同比持平。
债权计划的资金来源以保险资金为主，产品登记减少有多重原因。多位业界人士分析，从资金层面，货币政策相对宽松，银行信贷资金大力投放，挤压非标；从融资端企业层面，传统主要融资主体地产和城投融资式微，传统非标的融资需求相对偏低。在传统金融产品市场供需缺口进一步扩大，优质资产荒情形加剧的情况下，债权计划的成本优势丧失，注册规模和提款规模下降。
当前，固收类业务正在转向。行业一个共识是，债权投资计划向以新经济动能为中心转型，围绕新型基础设施等开展业务。
在6月份登记的债权计划中即有此类的，如，生命资产-上华智能智造基础设施债权投资计划、安联资管-中关村东升科技园基础设施债权投资计划、交银-合肥轨交绿色基础设施债权投资计划。
从公开信息看，近年越来越多债权计划也投向了新型基础设施以及新经济业态类项目，包括5G基站、物联网、工业及卫星互联网、数据中心、智能计算中心等。
近日，在一次行业座谈会上，泰康资产金融产品投资部金融产品投资执行总监张钰才表示，当前市场环境下应更加注意配置策略的确定性，重视合规、合意的资产供给，弱化配置节奏考量，合意资产果断配置。
人保资产副总裁杨鹂提到，保险另类投资，首先要优化投资选择。在开发端，坚持“三优”策略，即优选交易对手、基础资产和交易结构。其次，强化投后管理。投后管理的重要性日益凸显，更加需要关注项目存续期间的安全性，确保资金使用的合规性，并在风险事件出现时，及时进行风险处置，最大限度地避免和化解风险。
重视资产证券化业务
另一方面，保险资管也在创新业务品种，发展资产证券化业务能力。从重视融资主体的信用投资，到重视基础资产的专业投资。
杨鹂提及，通过创新交易品种和手段，推动另类产品的高质量发展。例如，通过私募基金、ABS、类REITs、私募REITs和公募REITs等多样化的金融工具，不仅可以满足交易对手的融资需求，还能更好地支持基础设施和不动产的发展。
张钰才也认为，要继续加强资产证券化和类REITs等创新品种的拓展，作为传统品种的重要补充。
保险资管的资产证券化业务包括资产支持计划，以及5家保险资管获批试点的交易所ABS业务。截至目前，4家保险资管已有ABS产品亮相。
新增5只股权计划、2只私募基金
股权投资业务方面，保险资管开展的主要是股权投资计划和私募股权基金。股权投资属于保险资产配置中占比不高但有增厚收益的部分，保险资管近年也对股权业务重视有加，经历了前期产品设立高峰后，新设数量已呈减少。
上半年，保险资管共登记股权投资计划5只，规模93亿元，数量、规模同比分别减少16.67%、48.14%。登记保险私募基金2只，规模40.01亿元，由国寿金石、阳光融汇资本分别登记1只，保险私募基金登记数量、规模同比均有一定减少。
据券商中国记者梳理，这5只股权计划包括：建信保险资管-璎黎药业股权投资计划、民生通惠-智造1号股权投资计划、中国人寿-兰沧1号绿色股权投资计划、中国人寿-兰沧2号绿色股权投资计划、中国人寿-中核碳中和股权投资计划。其中，后3只股权投资计划规模较大。
综合业内人士的分析，新登记私募基金数量减少，一个原因在于，过去几年保险资管接连成立的基金陆续进入投资运作阶段，新设立基金的诉求减少。
据券商中国记者查询公开信息，保险系私募基金逐渐落地了投资，投资项目越来越多。从投向看，健康养老、新能源、科创、基础设施等是保险私募基金的主要领域。
责编：桂衍民
校对：杨立林
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