上海
一纸内部通知曝光，硅料巨头乃至行业上游要集体开启"过冬"模式了。
近日，一份落款盖章显示"合盛硅业股份有限公司"的内部通知信传出，并显示为7月13日发布，这封题为《关于应对当前经济及市场情况规定的通知》的内部信宣布，以"降本增效"为目标，发出9条调整通知，涉及裁员、降薪、项目关停等，并要求"在2024年7月底前全部实施"。
项目方面，经营亏损的项目关停、"不存在生产要求的项目"一律停建；人事方面，开启裁员，比例为"5%到10%"，并且"裁掉不在生产一线并对企业运行影响不大的部门。"
根据合盛硅业最新财报，截止2023年底其员工总数约25300余人。据此，本次裁员或波及人数约1265人到2530人左右。
此外，上述通知的重点内容还包括：
所有项目生产性经营亏损的全部关停；
所有在建项目只要不存在生产要求的一律停建；
所有部门人员在工作范围、职责不变的情况下要求减员5%-10%；
全公司从6月份起，除工业硅考核产量的工资打8折，其他人员一律打9折；
裁掉不在生产一线并对企业运行影响不大的部门。
显然，光伏行业的寒意已经传递到巨头公司。
为艰难度过本轮行业周期，巨头公司也不得不收紧扩产节奏、控制经营成本，开启"开源节流"策略了。
自2023年下半年以来，光伏行业进入新一轮调整期，硅料、硅片、电池片、组件，光伏主产业链四大环节全线亏损，并且产线长、规模大的一体化企业亏损尤为突出，在这一轮寒冬中承压更大。
合盛硅业，是由硅料业务起家并实施一体化战略的硅业及光伏巨头，近年来先后布局多晶硅、多晶硅片、电池、组件、光伏玻璃和光伏发电等环节，是典型的全产业链一体化布局。
2023年之前，合盛硅业的工业硅产能曾实现了连续10年稳居全球第一，有机硅单体产能连续三年位于世界第一。截止2023年年末，合盛硅业的工业硅产能一度达到122万吨/年。
合盛硅业的发展，得益于"拥硅为王"时代的红利，经过多轮扩产，在硅料价格上涨的产业上行期间，实现了"戴维斯双击"，2021年净利润同比增长近5倍，净利润高达82.34亿元。
然而，随着成本飙涨、价格下滑，合盛硅业的业绩承压，持续下跌。财报显示，2022年净利润同比下滑37.39%；2023年净利润再降49.05%；到今年一季度，净利润为5.28亿元，同比下降47.36%。
2024年以来，硅料行情丝毫没有止跌迹象，一路跌破行业企业成本线，并传导至中下游产业链。
不只是硅料龙头企业，硅料上游环节整体均遭遇重创。
据近期陆续发布的业绩预告，通威（SH：600438）、TCL中环（SZ：002129）一季度的净亏损都在8亿元左右，而到二季度，预计净亏损幅度双双猛增至20亿元以上。
在行业下行周期中，一体化龙头此前在上行周期中扩张的压力瞬间显现，不少龙头迎来"投产即亏损"的窘境。
以合盛硅业为例，自2021年以来其在光伏和硅基材料领域的投资合计超过805亿元；按其截至2024年一季度末的总资产（898亿元），相当于拿出了九成资产用于扩张。
这导致企业的负债压力高企。截止2024年一季度末，合盛硅业负债率已上升至63.77%。上述内部通知中，也传递出明显的信号，即合盛硅业现任管理层已经意识到，扩张步伐务必要收一收了，"所有项目生产性经营亏损的全部关停"；"所有在建项目只要不存在生产要求的一律停建"，止损已经在路上。
日前，有产业投资人向华夏能源&华夏光伏表示，过去三年来行业垂直一体化的优势在于"上游的短缺"；但当上游产业过剩后，高利润红利不再，因此在硅料、硅片、电池、组件四个环节中，"谁扩产最多，谁修复最慢"。这也是所有行业玩家必须遵循的市场规律。
本轮行业洗牌，可以说是中国光伏发展史上第一次市场化的洗牌，各个环节都将迎来漫长的利润修复期，企业唯一能做的，或许就是在谷底时控制好经营节奏、修炼内功了。如此，才能有望扛过"黎明前的黑暗"，迎接拐点的出现。
截止发稿，合盛硅业股价报收于46.33元/股，涨0.10%，总市值547.72亿。
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