【化工大宗】7月重要会议接踵而至 对化工市场扰动分析

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导语：进入7月，市场屏息等待两个重量级会议召开：第二十届三中全会和7月政治局会议。业内分析，7月中旬二十届三中全会，重点研究进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题，是对未来中长期改革方向做出顶层设计和整体规划，预计对化工市场具体走势的影响不明确；7月下旬政治局会议或为宏观政策调整指导的重要窗口，对大宗商品市场或许具有更高的趋势影响力，但综合来看，鉴于已出台的刺激政策和市场反馈，预期新政策弹性或相对有限，空间不宜高估。

三中全会前瞻：中长期改革方向做出顶层设计和整体规划

中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议（三中全会）于7月15日至18日在北京召开，结合当前国内宏观环境，主要关注点或有以下四个方面：一、以全面深化改革推进中国式现代化。二、推进新质生产力发展可能是全面深化改革的重点任务。三、财税体制改革关注度提升。四、加快建设全国统一大市场。近期关于推动城乡融合发展，促进城乡产业发展、基础设施、公共服务一体化，推动高水平对外开放，支持国民企发展，电力体制改革等方面市场关注度较高。

政治局会议前瞻：宏观政策调整指导的重要窗口

7月中央政治局会议的召开在上半年和二季度经济数据公布之后，其对经济的定调或总体延续4月政治局会议表述，或成为宏观政策调整指导的重要窗口，重在分析结合当前经济形势，部署下半年经济工作，具有全年承上启下的重要作用。

7月上旬化工市场由强转弱迹象明显

据金联创数据监测，国内化工现货市场来看，向上驱动仍在原料端，上周国际原油价格震荡上行，持续支撑化工市场走强，但自上周五国内大宗市场氛围骤然转冷，化工市场跟随走弱。

数据来源：金联创

而从国内化工期货市场来看，上周市场情绪乐观，但自上周五以来，期货市场由强转弱。

数据来源：金联创

如上图所示，据金联创化工行业指数监测，7月化工市场和国际原油的分化走势逐渐趋同。7月国际原油在80上方开始调整，但弹性不大；同期化工行业指数短暂冲高5900点后，在5850上方高位震荡调整。

政策面弹性预期有限 7月化工市场涨后震荡

原料(原油）端：仍有支撑，进入7月国际原油在80上方开始调整，近期数据说明原油供需面相对健康，旺季需求下预计国际原油调整空间有限。

基本面：明显利空，国内化工行业下游需求进入标准淡季，难有较强支撑。

国内政策面：7月中旬二十届三中全会，是对未来中长期改革方向做出顶层设计和整体规划，预计对化工市场具体走势的影响不明确；7月下旬政治局会议或为宏观政策调整指导的重要窗口，对大宗商品市场或许具有更高的趋势影响力。

7月中上旬公布2024年上半年经济增长数据，7月底政治局会议预计相对聚焦经济稳增长及全年经济目标实现等方面，但目前经济增长定调高质量发展，政策侧重于经济结构转型和防风险，预期新政策弹性相对有限；且上一轮房地市场稳增长政策已集中落地，后续稳增长政策空间不宜高估，综合影响下，预计7月化工市场涨后震荡。

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