重庆“摩帮”大变局！宗申吞并了隆鑫…

90年代，重庆“摩帮”三巨头，横空出世。

他们分别是：力帆、隆鑫、宗申。

这三家企业也对应着三位充满传奇色彩的人物：尹明善、涂建华、左宗申。

曾经，他们三足鼎立，叱咤风云；

然而，三十年河东，三十年河西。

如今，他却收购了他，成为“新主”。

7月2日消息，隆鑫通用发布了一则公告，2024年7月1日，公司控股股东隆鑫控股等十三家公司管理人与重庆宗申新智造科技有限公司签署了《重整投资协议》。

这里划重点：宗申新智造支付的重整投资款总金额共计 334,600 万元，取得隆鑫控股持有的隆鑫通用5.04亿股股票，占隆鑫通用总股本 24.5513%的股份，将成为隆鑫通用第一大股东、控股股东。

截至公告披露日，隆鑫控股持有的隆鑫通用股权尚未进行交割，公司控股股东仍为隆鑫控股，实际控制人仍为涂建华先生。

但这几乎已是板上钉钉事宜，只是时间流程的问题。

事发很突然…

为什么隆鑫要卖给宗申？

隆鑫通用给出的解释是：控股股东（隆鑫控股）破产重整进展不达预期，新的重整投资协议已签署。

长达三年的破产之路。

隆鑫控股与隆鑫通用到底是什么关系？

事实上，隆鑫控股是隆鑫通用的第一大股东。

截至目前，隆鑫控股持有隆鑫通用10.28亿股，占总股本比例50.07%，其中，隆鑫控股的持股累计质押了99.94%；100%累计被冻结/轮候冻结中。

作为第一大股东的隆鑫控股，这三年过得并不顺利。

这场风波，要追溯到3年前。

2021年的9月29日，包括隆鑫集团有限公司、隆鑫控股有限公司、渝商投资集团股份有限公司、重庆寓翰房地产开发有限公司等在内的隆鑫集团旗下13家企业，分别向重庆破产法庭申请破产重整，并同时提出预重整申请。

重庆破产法庭审查后，于2021年9月30日作出通知，对隆鑫集团等13家企业的预重整及聘任的预重整辅助机构进行备案登记。

但值得注意的是，申请破产的隆鑫系十三家企业中不包括隆鑫通用。

2022年1月30日，重庆市第五中级人民法院作出裁定，裁定受理包括隆鑫控股在内的隆鑫系十三家企业破产重整。

2022年10月27日，隆鑫系十三家企业与中国合伙人（上海）股权投资基金管理有限公司及重庆发展投资有限公司在重庆签署《重整投资协议》。

然而，中国合伙人（上海）股权投资基金管理有限公司未能依据《重整投资协议》履行付款义务，且经双方多次协商，该公司仍未能实现向隆鑫系十三家企业作出的付款承诺。

2024年5月21日，隆鑫系十三家企业取消中国合伙人（上海）股权投资基金管理有限公司重整投资人资格，不得不另行寻找其他投资人。

仅时隔1个多月，左宗申出现了。

据7月3日公告，宗申动力参股公司宗申新智造与“隆鑫系十三家企业的破产重整管理人签订《重整投资协议》，参与隆鑫系十三家企业实质合并重整。

一只“下蛋”的鸡。

隆鑫控股让位，宗申新智造将成为隆鑫通用的第一大股东。

隆鑫通用是隆鑫旗下从事摩托车业务的企业，这是隆鑫起家的主业。该公司拥有员工9000多名，产品畅销全球100多个国家。

事实上，隆鑫通用的营收情况要比想象中更好，俨然是一只“下蛋”的鸡。

资料显示：隆鑫通用于2012年8月在上交所上市，目前股价6.66元/股，市值137亿元，隆鑫通用 2023年度资产总额139亿元、营业收入131亿元、利润6亿元。

收入主要为摩托车整车销量140万辆、收入74亿元占比48%（无极系列15亿元）；摩托车发动机销量123万台、收入17亿元占比15%；其他通用机械产品270万台、收入27亿元占比27%；其中外贸收入85亿元占总收入比重67% 。

2023年度高管最高薪酬405万元，其他高管大多100至200万元区间，除涂建华外的高管持股最高184万股，市值1,225万元。

从以上数据来看，以摩托及通机为主业的隆鑫通用还是赚钱的，尽管这点钱和隆鑫控股涉及债务相比是小巫见大巫。

城门失火，会殃及池鱼？

早在两年前，作为上市公司的隆鑫通用，就极力“撇清”与隆鑫控股的关系，并发布了公告。

公告称：隆鑫通用，具有独立完整的业务及自主经营能力，在业务、人员、资产、组织机构、财务等方面与隆鑫控股保持相对独立。不存在被隆鑫控股违规占用资金或为隆鑫控股提供违规担保的情况。

隆鑫通用发布公告，一来是上市公司的规定动作，二来也想借此撇清与隆鑫控股的关系。

但事实上，隆鑫控股此前发生过占用控股公司资金的情况。

早在2019年，丰华股份一笔4.8亿的资金被控股股东隆鑫控股非经营性占用。上交所为此对丰华股份和隆鑫控股及相关责任人进行了公开谴责。

时至今日，这只会“下蛋”的鸡也要易主了。

一代传奇谢幕。

1993年，经过了摸爬滚打10年创业探索的涂建华，创办了重庆隆鑫交通机械厂。重庆“摩帮”三巨头之一的隆鑫，开始进入重庆人的视野。

之后，是一段激情燃烧的岁月。

1994年，7万台摩托车发动机从隆鑫的生产线上下线，隆鑫凭借这一笔订单便获利了5000多万元。

1998年，隆鑫以2226万元取得99甲A赛季“重庆隆鑫足球队”冠名权及球衣广告，“重庆隆鑫”也成为一代球迷的赛场记忆。

1999年，隆鑫发动机年产量达100万台，位居中国内地第二，实现年产值24.6亿。同年，随着国内市场饱和，隆鑫一度把眼光投向了海外。

从90年代开始，涂建华带领隆鑫发展成了中国最大的摩托车制造商之一，个人也曾登顶“重庆首富”。

进入新千年后，隆鑫开始进行多元化发展布局。

2003年隆鑫控股成立，业务版图涵盖工业制造、金融服务、房地产开发、资源投资等领域。

多元化开启了之后十年隆鑫的发展模式。

业务上，隆鑫实现了由单一制造业向多元化产业集团转变；经营上，隆鑫由单一产业推进向产业与资本融合发展的转变。

十年后，隆鑫控股的支柱产业工业和金融板块双双在全国行业内领先。

涂建华已经构筑成资本市场举足轻重的“隆鑫系”。

之后，摩帮“三巨头”转身。

我梳理发现，在过去20年的时间里，包括隆鑫、力帆、宗申在内的“三巨头”，在时代浪潮中都在努力转身。

第一次转身：摩托 → 汽车

随着摩托车行业严重饱和之后，重庆“摩帮”产销明显下滑，他们开始了第一次大转型：造车！

“摩帮”的造车冲动出现在同一年——2004年。

最终，却带来的却是三种命运。

在《关于加快推进产能过剩行业结构调整的通知》下发后不久，宗申即宣布其首款新车正式上市。

一款名为“宗申通宝创业者”的微车在重庆正式亮相并上市销售。

隆鑫旗下大客车自2004年开始批量上市。加上推出了第一款自主品牌轿车力帆520的重庆力帆，“摩帮”三巨头造车计划终于全部尘埃落定。

但2006年，隆鑫却突然退出汽车领域，把汽车资产卖给了成都一家企业。

第二次转身：房地产

房地产，是重庆摩帮三巨头无一例外的选择。

2010年，力帆斥资11亿元拿下江北嘴核心区一块商业金融用地，2011年再度以8亿元买下渝北地区一个高端洋房烂尾楼盘。之后，力帆又在重庆石柱县悦崃镇圈下万亩土地，打造旅游地产。

力帆爱造车，也爱造房子。但力帆进军地产最晚。早在这之前，宗申、隆鑫已在地产行业掘金多年。

如今，通过后视镜来看，重庆“摩帮”三巨头在地产行业也是“命途多舛”。

2019年初，在一次重要大会上，重庆隆鑫控股创始人涂建华说，他的企业于2002年进入房地产业。2014年，企业将旗下的房地产资产出售给一家国有企业，但对方拖欠60多个亿，欠了4年多，利息加起来可能将近100亿元。

“这事我不说不行了，我觉得我扛不动了！”他说。对方曾提出“还项目”，但项目本身还有50亿元的负债，如果把项目接过来，企业就拿不到新的融资了。

这年10月，隆鑫控股持有的多家上市公司（隆鑫通用、丰华股份、渝农商行）的股份被司法冻结，或是因为隆鑫控股将股票质押，但到期没有偿还15亿本金和利息，或是因为金融借款纠纷。

而另一边，为了解决债务问题，力帆股份将力帆汽车100%股权作价6.5亿元转让给新造车企业“车和家”，车和家获得了稀缺的新能源汽车整车生产资质。

另外，力帆还将乘用车生产基地转让给重庆两江新区土地储备整治中心，预计获得33.15亿元资金。这块地也是力帆手里价值最高的一块之一。

与此同时，卖地还债，卖房地产项目也是力帆脱离债务困境的无奈之举。

而另一方面，宗申在开发了动力城，金蓝湾等项目之后，在重庆地产风云史上就几乎找不到了踪迹…

第三阶段：传奇谢幕

剧变似乎起于顷刻之间。

2019年，隆鑫债务危机爆发。

2019年11月9日，隆鑫控股持有的隆鑫通用50.61%股权，已经被全部司法冻结。

这一年，涂建华曾公开讨债，追讨爱普地产（原隆鑫地产）60亿转让款。据称，这一转让款压垮了500亿的爱普地产。

隆鑫敏感而脆弱的资金链由此可见端倪。

公开讨债的背后，是早已开始蔓延的隆鑫资本裂痕。

2017年以来隆鑫控股外部融资环境恶化。

2018年以来，隆鑫流动资产已无法覆盖流动负债，短期偿债能力持续恶化。

2020年三季末，隆鑫控股资产负债率高达72.09%。

最终，隆鑫玩不动了。

重庆摩帮新版图。

将隆鑫通用纳入版图后，宗申系在摩托车领域的地位或将大为提升。

而从资本运作角度来看，一旦本次交易完成，左宗申也将拥有宗申动力和隆鑫通用两家上市公司，再加上已在北交所上市的宗申动力重要参股子公司美心翼申，A股市场或将诞生出新的资本系。

值得一提的是，宗申动力在公告中也表示，一旦本次交易完成，宗申动力与隆鑫通用之间将构成同业竞争关系。

隆鑫曾经的辉煌会被重庆人铭记，它的遗憾，也同样。

我们，即将启程。

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