Mysteel半年报：2024下半年湖北建筑钢材价格预计前低后高

回顾2024年上半年，湖北市场建筑钢材价格呈阶梯式下跌调整，具体表现为跌多涨少的反“N”形走势。上半年钢厂产量逐步回升，生产效益不佳，市场库存持续偏高水平，终端需求环比下降，成交环境偏弱，强预期与弱现实反复博弈，价格表现承压调整。展望下半年，湖北市场建筑钢材基本面是否会有新的改变，现货价格将如何驱动？下面笔者将简要概述。

一、上半年价格震荡下跌 均价重心下移

如图所示，2024年上半年武汉建筑钢材价格呈震荡下跌运行。截至7月2日，武汉市场螺纹价格3510元/吨，上半年价格累跌490元/吨，较去年同期累跌幅高44%。均价方面，2024年上半年武汉市场螺纹钢均价3738元/吨，较2023年同期均价低235元/吨，较2023年全年均价低157元/吨，上半年均价下移。具体来看，年后一季度受房地产市场需求下降、终端资金偏紧，宏观预期不足等多方面影响，价格出现连续下跌，行业面临亏损；二季度随着原材料价格下挫，钢厂生产利润呈现修复，市场需求缓慢复苏，价格迎来触底反弹，但因库存整体去化较缓，价格反弹高度有限。

二、钢厂达产率螺增盘降 供应总量保持

根据国家统计局数据显示，2024年1-5月湖北省粗钢产量累计1559.81万吨，较去年同期增加58.3万吨，增幅3.9%；2024年1-5月湖北省钢材产量累计1543.2万吨，较去年同期减少18.26万吨，年同比降1.2%。上半年整体湖北省粗钢及钢材产量年同比变化不大。

另根据Mysteel调研湖北省建筑钢材生产企业，上半年湖北省钢厂螺纹钢平均产能利用率51.3%，较去年同期平均达产率高1.7%；上半年线盘平均达产率43.9%，较去年同期低1.5%。上半年建筑钢材价格震荡下跌，钢厂增产积极性不高，产量维持基本平衡。而由于房地产行业开工率不高，盘螺用钢需求下滑，盘线产能利用率年同比小幅下降，盘螺供需维持紧平衡态势，较螺纹钢价差由小变大。

三、累库周期延长 去库进度一般

2024年上半年湖北市场建筑钢库存峰值为65.39万吨（春节后第10周），年后累库周期较长，峰值较去年同期延后4周。上半年年度库存平均49.55万吨，年同比高20.8%，截止至6月底，我网统计湖北地区主要城市建筑钢材社会库存总量约48.56万吨，年同比增17.9%。由于去年商家冬储成本偏高，上半年现货价格高位震荡下跌，商家面临不同幅度亏损，低于成本出货意愿不强。同时下游需求恢复滞后，库存去化效果不佳，整体上半年库存持续居高难下。

四、市场成交量年同比萎缩

2024年1-6月，根据Mysteel统计，武汉市场主要建筑钢材贸易商日均成交量8339万吨，较去年平均成交量减少3331吨，降幅28.5%。其中4月份的成交表现相对最好，日均出货量约1.1万吨，仍低于去年平均水平。从近三年的数据对比来看，成交量呈现逐年萎缩趋势。此外，省内主导钢厂增加直供比例，市场投放份额下降，交易活跃度偏低，影响贸易商出货体量。

五、下半年湖北建筑钢材市场展望

1、供应端：钢材产量供应预计小降

2024年上半年湖北建筑钢材钢厂产量年同比变量不大，具体开工情况基本以长流程钢厂正常生产，短流程钢厂单班不饱和排产为主，平均达产率在40%-60%左右。钢厂生产盈利空间较小，通过增排加价规格，调整效益品种产量，增加工程直发等方式维持薄利空间。根据数据显示，上半年湖北省主导钢厂月均螺纹钢供应量为83万吨，盘螺供应量约23万吨。2024年1-5月，湖北省粗钢产量累积1559.81万吨，月均粗钢产量为312万吨。若按照当年粗钢产量不超过去年总量水平测算，2024年6-12月份，湖北钢铁企业月均粗钢产量不超过297.3万吨，因此下半年平均产量预计小幅下降。

2、需求端：下游用钢需求不稳定

根据统计局数据显示，2024年1-5月份，湖北省固定资产投资增幅5.6%，其中制造业投资增加14.4%，基础设施投资增7.1%，房地产开发投资下降7.6%。施工方面，1-5月湖北省重大项目施工累积数15969个，年同比下降6.4%；新开工项目累积3059个，年同比下降9.9%。其中亿元以上在建项目7075个，同比降5.8%；亿元以上新开工773个，同比降30.5%。十亿元以上项目施工1004个，增0.8%。由于施工项目和新开工项目同比下降，上半年平均日度商家出货量环比下滑，预计下半年需求总量高度有限。不过下半年在基础建设投资增加，宏观政策驱动，金九银十旺季需求回暖预期下，成交仍有阶段性放量可能。

3、库存端：下半年市场平均库存有望下降

2024年上半年湖北市场建筑钢材平均库存49.55万吨，年同比高20.8%，较2023年下半年平均库存高12万吨左右。主要投放钢厂以湖北省内钢厂为主，外来流入资源整体有限，预计下半年还将延续。目前市场交易模式以市场流通逐步转向工程直供，根据上述下半年平均供应量呈下降预期，若下半年需求能保持同期水平，则市场总体库存将继续下降。

湖北地区建筑钢材供强需弱格局有望在下半年有所改善。钢厂生产盈利空间持续低迷，更多考虑效益品种和调整排产时间，在粗钢平控政策大背景下，整体下半年市场供应压力预期不大。需求方面，下半年终端需求受季节性影响预计呈由弱到强转变，成交阶段性放量仍有可能，对价格支撑也将从低到高。综上，下半年湖北市场建筑钢材将在震荡中不断探寻新的供需平衡点，价格多空博弈不断，有望呈现前低后高的震荡走势。

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