美晶新材IPO终止 面临市场竞争加剧风险

　　《笔尖网》文/笔尖观察

　　浙江美晶新材料股份有限公司（以下简称“美晶新材”）主要从事石英坩埚研发、生产和销售，2023年9月，公司拟在深交所创业板申报上市申请被受理。

　　IPO审核程序终止 去年分红9000万元

　　2024年6月24日，深交所发布关于终止美晶新材首次公开发行股票并在创业板上市审核的决定，美晶新材此次IPO之路戛然而止。

　　招股书显示，美晶新材实际控制人为曹建伟和邱敏秀，何俊（邱敏秀之子）、何洁（邱敏秀之女）为实际控制人的一致行动人。

　　截至招股书签署日，晶盛机电直接持有美晶新材 57.84%的股份，为发行人控股股东。晶盛投资持有晶盛机电 47.39%的股份，为晶盛机电控股股东。

　　曹建伟、邱敏秀合计直接持有晶盛机电 5.63%的股份，通过晶盛投资控制晶盛机电 47.39%的表决权，合计直接及间接控制晶盛机电 53.03%的表决权，为晶盛机电的共同实际控制人。何俊与何洁为实际控制人的一致行动人。上述实际控制人及其一致行动人合计直接及间接控制晶盛机电 53.67%表决权。

　　此外，曹建伟作为杭州睿通的执行事务合伙人，通过杭州睿通控制公司 4.97%的股份。因此曹建伟、邱敏秀及其一致行动人以直接和间接方式合计控制公司 62.81%的股份及相应表决权。故曹建伟和邱敏秀系公司共同实际控制人。

　　2023年6月30日，美晶新材召开2022年度股东大会，审议通过《关于公司利润分配的议案》，决定分配现金股利9,000万元，由时任各股东按持股比例分配。控股股东收到的现金分红主要用于其日常生产经营，其他股东收到的现金分红基本用于缴纳因股份改制产生的个人所得税。

　　募集资金运用情况

　　值得关注的是，2023年的分红是美晶新材在招股书中报告期内的唯一次分红。而此次，美晶新材拟募资资金15亿元，其中约4.15亿元用于补充流动资金，其余资金投向半导体石英坩埚产业园、研发中心建设项目、宁夏鑫晶石英坩埚扩产项目。

　　经营现金流量净额持续低于净利润

　　美晶新材 主要财务数据和财务指标

　　2024年3月31日，美晶新材提交更新了相关财务资料。招股书显示，2021年-2023年，公司实现营业收入17,128.46万元、107,292.49万元、367,102.26，2021 年至 2023 年复合增长率达 362.95%。同期净利润为1,521.14万元、30,078.53万元、177,795.33万元，报告期内公司的营收与净利润均实现快速增长。

　　但值得关注的是，报告期内，美晶新材经营活动现金流量净额分别为-11,169.62 万元、-14,179.90万元和 9,676.75 万元，公司经营活动产生的现金流量净额持续低于当期净利润。

　　美晶新材在招股书中指出，如果公司经营活动产生的现金流量净额持续无法得到改善，将会对公司的运营资金产生压力，进而对生产经营和财务状况带来一定的不利影响。

　　另一方面，目前石英坩埚存在供不应求、价格上涨、毛利率较高的状况，可能会出现行业内现有主要竞争厂商扩大产能布局、外部潜在竞争者进入本行业的情况，美晶新材将面临市场竞争加剧的风险。据悉，2022年末天宜上佳通过收购新熠阳切入光伏石英坩埚领域，新熠阳计划扩产超过25万只光伏坩埚；欧晶科技2023年6月披露可转债募集说明书，计划在宁夏新建年产18万只光伏坩埚产能。

　　美晶新材在招股书中还指出，半导体行业及光伏行业存在周期性波动，下游行业周期性调整将使市场供需关系发生变化，存在行业周期性风险。基于上述风险，公司产品的市场价格和市场需求量如受到影响，可能面临产品价格下调、产品毛利率下降、经营业绩波动的风险。

　　未来美晶新材是否会重启IPO计划，《笔尖网》将持续保持关注。