理性看待茅台酒的短期波动：茅台价值逻辑未变、确定性未变

文丨酒业家团队（ID：jiuyejia360）

策划丨曲洋编辑丨云横编审丨云顶

近期，茅台酒市场价格的波动引发了行业的高度关注，甚至有不少“看衰”的声音出现。

对此，有资深行业人士表示，茅台是白酒行业的领军企业，也是行业发展的“风向标”和“定盘针”，对茅台应该坚定信心，避免因“恐慌情绪”蔓延而出现“行业踩踏”。

需要指出的是，今年以来茅台酒的市场价格波动，由多重因素共同影响导致，并非因茅台价值逻辑改变而引起。价格受价值影响，围绕价值上下波动，当决定茅台价值的因素没有改变，茅台价值逻辑没有改变，茅台酒市场价格的波动自然是正常的市场调控表现，无需过度的恐慌。

对于本次茅台酒市场价格的波动，更应通过当前的市场价格表现情况看到背后波动的原因，“黄牛”与“电商”之间的“博弈”固然存在，但茅台酒市场价格波动的主要原因还是源于恐慌心理。茅台酒的市场价格是由多方面因素共同决定的，而非单一某方面的因素可以决定，之所以会出现这样的波动，还是源于当前的消费特点。

一方面，二季度是传统意义上的白酒淡季，这是长期以来始终存在的客观事实；另一方面，由于今年特殊的时节情况，也使得从五一至今，直到端午，宴席市场的情况并不像往年繁荣，导致消费场景减少、相应的消费需求在减弱，从而导致茅台酒的市场价格出现了短期的阶段性波动。

“经济环境商务需求减少了，必然导致市场价格的变化，不仅仅是茅台酒，各行各业都是如此，没必要过分解读。”酒业某知名咨询人士对酒业家表示。

酒业家传媒创始人、董事长，中酒展组委会秘书长林向认为，贵州茅台是中国品牌的典型代表，贵州茅台长期以来的高质量发展背后有着坚实的品质逻辑、品牌支撑、文化内涵，这些贵州茅台的顶层架构层面的要素都没有发生变化，目前茅台酒的市场价格属于正常市场波动，应该客观理性看待，无需过度恐慌。

事实也是如此，尽管茅台酒市场价格有波动的情况，但仍旧会在旺季回升，从茅台各个渠道层面来看，茅台酒目前市场价格的波动，也并未对主流的渠道利润产生影响。

可以肯定的是，茅台酒价格仍处于正常波动区间，长期来看，茅台发展的基本面未变，长期向好的信心仍然充足。

问题是短期的、暂时的，长期向好仍是行业发展的主旋律。

根据国民经济运行数据，今年4月，规上工业增加值同比增长6.7%，环比增长0.97%，这说明市场经营主体信心不断增强，制造业采购指数已经连续两个月处于扩张区间，规上工业企业的利润同比增速已经连续三个季度增长，开局良好、回升向好成为当前经济运行基本特征和发展趋势。

“中国经济长期向好的基本面没有变，也不会变”。有观点认为，随着新旧动能的加速转换，生物科技、数字科技、新能源等“新三样”产业逐步兴起，会带来更多新业态、新场景、新需求，也将为白酒消费提供更加广阔的空间。

更为重要的是，尽管当前茅台酒的市场价格存在波动，但是茅台的渠道调控能力和抗风险能力也空前强大。当前，茅台的渠道涵盖了线上线下、经销和自营等，渠道之间互为补充的格局已经形成，某一渠道的价格波动也无法影响茅台酒市场价格全局的稳定。

更为重要的是，茅台酒的高度稀缺属性是茅台酒价格的重要保障，尽管茅台酒市场价格出现了合理区间内的波动，但茅台酒的稀缺属性在根本上没有变动。高端商务和宴席作为茅台酒重要的消费使用场景，当前受整体经济环境的影响而有所减少，进而导致了茅台酒市场价格的波动，但是长期来看，随着市场经济的回暖、好转，不管是商务消费还是高端宴席等消费场景都会再度繁荣。

品质、品牌、文化、环境和工艺，这是茅台的五大核心竞争力，而对于市场和消费者而言，品牌价值、产品品质则是重要的价值要素。当前，茅台在品牌方面已经站上国际高度，品质方面也获得了国内外的一致认可。

在日前举行的茅台年度股东大会上，茅台方面也释放出茅台要稳定、健康、可持续发展的重要信号，而其中的关键便是要做好产品品质、提升品牌美誉度。在做好这些的同时，茅台也将在市场营销方面不断探索。

当前，茅台确定了终端战略，抢占终端、做强终端、做好消费培育、做强消费基础，进一步深耕国内市场；国际化方面，茅台也加大了对海外市场的布局力度；消费者方面，茅台也在抢抓年轻消费群体，培育年轻消费者。由此来看，茅台已经抓住了未来消费的“抓手”。

▲近日，“2024年EFQM全球奖现场颁奖典礼”在土耳其伊斯坦布尔举办，茅台荣获EFQM全球奖（七钻）及“鼓舞人心的文化”杰出成就奖。

一方面，抓终端、促动销，推动国内市场发展；另一方面，坚定国际化战略路径，不断开拓国际市场。这些都意在扩大茅台酒的市场消费需求。

值得注意的是，现阶段的茅台正处在高质量发展的道路上。今年，茅台继续保持15%的年度目标增速不变，也是基于茅台对于市场研究、未来发展趋势和茅台酒市场消费需求的研究所决定的。

这也能说明，长期向好是酒业发展的主旋律。所谓“福兮祸所依、祸兮福所倚”，对于茅台酒的市场价格波动，不应该有过多的焦虑和恐慌情绪，相反更应该从波动中看到机遇、寻找确定性。

茅台的价值逻辑并未发生改变，茅台的品牌高度和稀缺性依旧是高位运行，茅台的投资价值并未缩水，且茅台的供需关系没有发生改变，这就是茅台的确定性。

“茅台好，大家才会好。”这不应该仅仅是贵州白酒的共识，更应该成为白酒行业的共识。在当前的经济环境下，避免恐慌，坚定发展信心，才是推动行业高质量发展的明智之选。

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