小金属：华钰矿业、湖南黄金、华锡有色、章源钨业，含金量谁高？

今年以来，以钨钼锡锑为代表的小金属商品价格也出现较大涨幅。 据长江有色，截至5月27日，金属锡报价27.6万元/吨，年内涨幅达32%；锑锭达14.6万元/吨，年内涨幅为78%。

今天就来看看，市场上具有代表性的四家小金属公司，它们各自的含金量情况如何。

先看第一家，华钰矿业，公司西藏区域可控制有色金属铅资源量84.27万金属吨、锌资源量141.57万金属吨、锑资源量20.76万金属吨、银资源量2,316.10金属吨、铜资源量14,524金属吨。

今年一季度，销售净利率19.62%，总资产周转率0.05，资产负债率33.89%，净资产收益率为1.31%。

第二家，湖南黄金，公司主要从事黄金及锑、钨等。

公司保有资源储量矿石量 6,800 万吨，金属量：金 141,756 千克，锑 307,324 吨，钨 99,568 吨。

公司一季度，销售净利率2.13%，总资产周转率1.03，资产负债率15%，净资产收益率为2.55%。

第三家，华锡有色，公司是亚洲最大的锡多金属矿选矿基地、国家首批矿产资源综合利用示范基地、国内唯 一的铟锡锑资源综合利用示范基地。

公司拥有的多项关键战略性资源储量位居全球前列，主要金属矿产资源包括锡、锑、铟、锌、铅、银等，伴生金属包括铜、铋、镉等十多种，是国内主要的锡、锑金属生产企业之一。

公司一季度，销售净利率为22.21%，总资产周转率0.15，资产负债率34.87%，净资产收益率5.9%。

第四家，章源钨业，公司主要从事钨精矿的采选及以钨为原料的生产及销售。

钨是稀缺金属，是我国优势、战略矿产。公司拥有 6 座采矿权矿山，8个探矿权矿区，保有钨资源储 量 9.46 万吨，锡资源储量 1.76 万吨，铜资源储量 1.29 万吨，

公司一季度销售净利率为3.06%，总资产周转率0.18，资产负债率为56.66%，净资产收益率为1.32%。

综合对比来看，华锡有色的财务含金量是最高的，公司净利率排名第一，周转率排名第三，财务杠杆排名第二。公司是唯一一家，净利率能够达到20%以上的公司。同时公司在高净利率的基础上，也保持了较高的周转率，综合含金量较高。

含金量第二，湖南黄金，公司的净利率虽然对比华锡有色差距巨大，但周转率极高，一季度公司的周转率就已经达到了100%以上，这主要是因为公司有规模巨大的外购金冶炼业务所致，走得是薄利多销的路子。

含金量第三，章源钨业，公司财务杠杆最高，周转率排名第二，销售净利率排名第三，在高杠杆+高周转的基础上， 综合含金量略高于华钰矿业排名第三。

含金量第四，华钰矿业，公司销售净利率第二，周转率第四，财务杠杆排名第三。公司虽然利润空间大，但产品业务规模相对较小，且财务杠杆也要低于章源钨业，综合含金量只能屈居第四。

大家更看好小金属板块中的哪家公司呢，欢迎在下方留言讨论！