摩根资管的闹心事： 60亿新债基“突现”大额赎回

摩根资管新债基成立12天就出现大额赎回，期间还有4天属于休息日。

作者：汇水

近来，摩根基金管理(中国)有限公司（简称“摩根资管”）的产品属实有点闹心。

同花顺Ifind数据显示，截至5月24日，摩根资管旗下基金产品14只亏损超过四成，其中5只净值仍然腰斩。

另外，摩根资产旗下的摩根瑞欣利率债债券5月22日出现大额赎回。这是发生在基金合同生效刚刚12天的时候，其中还包括4个休息日。怎么感觉这都“不太真实”。然而，这一幕却真实上演了。

在管5只产品净值遭腰斩

同花顺iFinD数据显示，截至2024年5月24日，摩根资产管理旗下亏损超过40%的基金（初始基金口径，不包括指数基金，下同）达到了有14只。其中，摩根整合驱动混合A、摩根核心精选股票C、摩根优势成长混合C、摩根优势成长混合A、摩根动力精选混合C5只基金亏均损超过50%。

数据来源：iFinD

以摩根优势成长混合为例，该基金成立于2021年，A类份额和C类份额成立以累计亏损分别为52.85%和52.27%，年化回报分别为-21.96%和-22.35%。当投资者看到这样的业绩，会是什么样的心情？

看看基金投资目标是怎么写的：“采用定量及定性研究方法，从产业周期出发，聚焦中观行业景气度，结合自下而上的研究方式，精选高景气度行业优质龙头，基于严格的风险控制，力争实现基金资产的长期增值。”

产品净值下跌固然受到大势环境的影响，但旗下基金长期业绩表现不佳，是否也与基金管理公司本身的投研、操作风格密切相关？总经理王琼慧在3月底表示，摩根资产管理对于“受托责任”的态度是“源于心，敏于行”，其核心在于“一切以客户为中心”。如今旗下多只产品亏损超过50%，公司高管是否应该对这些产品给予更多关注？这些都是市场中关注的焦点。

资料显示，上投摩根基金成立于2004年5月。虽然成立时间较早，距今已发展了20年，但其管理规模从公募行业中看，并不算很大。截至2024年3月31日末，摩根资管公募总管理规模为1309.55亿元，低于基金公司的平均规模1467.76亿元。其中，股票型基金规模为103.37亿元，混合型基金规模为284.6亿元，债券型基金规模为218.13亿元，货币型基金规模为602.97亿元。

2023年4月，摩根基金管理（中国）有限公司宣布，公司品牌名称正式变更为“摩根资产管理”（J.P. Morgan Asset Management）。资料显示，摩根资管由摩根资产管理控股公司100%控股，后者隶属于摩根大通集团。

60亿债基“突现”大额赎回

摩根资产管理5月24日发布公告称，摩根瑞欣利率债债券型基金于5月22日发生大额赎回，为确保基金持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到不利影响，公司决定自5月22日起提高该基金份额净值精度至小数点后8位，小数点后第9位四舍五入。

来源：摩根资产管理官网公告

资料显示，该基金4月15日开始募集，于5月8日提前结束募集。比原定7月12日的募集截止日期提早了2个月。

来源：摩根资产管理官网公告

从具体的募集情况来看，该基金能够再短短15个工作日完成62.3亿元规模募集。其中A类份额61.3亿元占据大头，C类份额1亿元占比较低。要说这效率也是没得说了。此外，募集户数共计有309户，户均认购规模超过2000玩元，由此可知，认购者中大多数属于机构投资者。

5月10日基金合同生效后，摩根资管于第二日增聘张一格为基金经理与任翔共同管理该基金。

资料显示，张一格此前在融通基金担任基金经理，2023年9月加入摩根资管，出任摩根基金总经理助理兼债券投资总监。

故事到了这里，各方面看上去是都令人满意的。然而，令人意外的一幕还是在5月24日上演了。仅仅12天就出现大额赎回，期间还有4天属于休息日。这感觉着实有点“不太真实”。然而，这确实真实发生了。

5月16日开放申赎，依据合同规定，7天以内赎回费率为1.5%。由于C类份额占比还不到2%可以推想，此次赎回的大概了发生在A类份额，属于机构资金行为。如此看来，机构这是“秀了”玩了一把超短线操作。

来源：摩根资产管理官网公告

出现如此操作的一个原因，是该基金持有满7天免赎回费，认购者的赎回操作也不会有太多的顾虑。不过，A类份额7天免赎回费的设置并不多见。

在债市走牛背景下，这次变化来的还是“有点快”，什么时候机构的生意也变得难做了，估计基金经理也着实“尴尬”了一回。

有业内人士表示，当基金出现投资者大额赎回时，基金经理可能会面临不得不以较低价迅速抛售资产的情况，以满足赎回需求。这样的情况将导致基金资产规模大幅缩减。