Mysteel解读：二育及情绪助推，白条价格是否稳步上行

五月中旬开始二育大批量入场，生猪价格上涨，白条跟涨，二育持续升温，并且即将迎来端午假期，白条价格是否会继续上行？

猪价上涨，白条跟涨不畅

5月中旬以后毛猪和白条受二育大批量进场的影响，涨幅明显，截至5月24日，全国标猪均价达到16.56元/公斤，较月初累计上涨1.66元/公斤，涨幅11.14%，各省猪价已经全部突破8.0元的关口，市场信心得到了很大的提升，截止到5月24日全国白条均价则达到21.28元/公斤，较月初上调了2.37元/公斤，涨幅12.53%。

毛猪价格上涨快，养殖端对后期看好。上周自繁自养利润已经上升到120元/头，目前已经升至200元/头左右的良好水平。但是下游白条跟涨吃力，基本处于被动跟涨状态，目前处于猪肉消费淡季，白条鲜销不尽人意，终端餐饮消费也无有效提振，屠宰企业头均利润为负40-50元，还处于亏损状态，养殖端和屠宰企业的处境形成了鲜明对比。

屠宰量提升动力不足，屠宰场缩量保价

截止到5月24日样本企业屠宰量为110990头，较月初减少6225头，跌幅5.61%。二育积极入场，猪价大幅度上涨，较大提振养殖端的信心，并且经过二育分流之后，规模场出栏压力减轻，并且散户猪源少，养殖端挺价情绪增强，增加了屠宰企业的收购难度。现处于猪肉淡季，市场需求降低，而且牛羊肉价格持续下跌对高端肉品的消费有所替代，供大于求。屠宰企业承受冻品出货困难和鲜品销售不畅的双重压力，以销定宰维持较高鲜销率，仍有个别企业处于隔日间歇性开工状态。

短期行情分析

从供应来看，本月猪价持续上行，二次育肥集中入场，部分地区屠企收购难度增加，而这进一步带动了养殖端压栏挺价的情绪，并且二次育肥补栏意愿仍在，供给段暂无出货压力。目前市场上处于供应偏紧的状态

从需求来看，气温不断升高，终端消费无明显利好带动，屠宰企业出货情况一般，虽有出库冻品意向，但整体效果不佳，屠宰企业亏损状态短期内难以改变。

综合来看，现市场处于供应偏紧，需求偏弱状态。猪价上涨过快，下游屠宰企业跟进乏力，但是随着时间推移，终端也会逐步接受涨价趋势。预计端午之前，需求端会阶段性好转，屠企处境或得到短暂性改善。关注集团场出栏进度、二次育肥补栏情绪及节奏变化。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，未经许可，禁止转载，违者必究。