苏银金租高增长背后难题：涉公益资产、回租比例大

近日，苏银金融租赁股份有限公司（以下简称“苏银金租”）相关公告显示，截至2023年12月31日，苏银金租资产总额为1038.18亿元，净资产为133.81亿元；2023年，其实现营业收入40.95亿元，同比增长22.61%；实现净利润22.20亿元，同比增长21.31%。而就在当日，苏银金租还公布了公司人事变动，经国家金融监督管理总局江苏监管局核准批复，姜洪飞将担任其董事、总裁。虽然公司实现营收、利润增长，不过，苏银金租仍然存在一些公司治理问题待解。尤其是以售后回租业务作为主要增长的经营方式能否持久，值得关注。

涉监管红线

今年3月，国家金融监督管理总局官网披露，时任苏银金租幸福产业业务部副总经理赵长江，因调查不尽职负被终身禁业。值得注意的是，这才是2024年首例金租行业从业人员被终身禁业的情况。

经过梳理发现，此前曾有上海金租公司从业人员遭到终身禁业，同时，该从业人员已经接受司法调查。对于赵长江是否会接受司法调查，尚未得知。国家金融监督管理总局江苏监管局指出，赵长江对苏银金融租赁股份有限公司租赁物租前调查不尽职负有责任，依据《中华人民共和国银行业监督管理法》第二十一条、第四十八条，《金融租赁公司管理办法》第三十四条、第三十六条及相关审慎经营规则，决定作出“禁止从事银行业工作终身”的行政处罚。

根据《金融租赁公司管理办法》第三十四条内容，售后回租业务的租赁物必须由承租人真实拥有并有权处分。金融租赁公司不得接受已设置任何抵押、权属存在争议或已被司法机关查封、扣押的财产或所有权存在瑕疵的财产作为售后回租业务的租赁物。第三十六条规定，金融租赁公司应当建立健全租赁物价值评估和定价体系，根据租赁物的价值、其他成本和合理利润等确定租金水平。售后回租业务中，金融租赁公司对租赁物的买入价格应当有合理的、不违反会计准则的定价依据作为参考，不得低值高买。

对此，有业内人士表示，今年新的金租管理办法出台，目的就是为了能够规范金租行业从业，压降平台业务，尤其是杜绝公益性资产作为租赁物，这可以说是监管的一条红线，一旦涉及涉公益性资产作为租赁物将会受到更加严厉的处罚。　

此外，监管同日批复文件中，苏银金融租赁也被罚款120万元。时任苏银金融租赁股份有限公司副总裁盛华因对苏银金融租赁股份有限公司租后管理不到位、以公益性资产作为租赁物负有责任，被警告并罚款10万元。

此外，依据苏银金租官网信息显示，其“幸福产业”包括教育、旅游、医疗、文化、养老、健康等六大领域。对于幸福产业板块，资料显示，近年来，公司结合幸福产业市场供需结构变化，聚焦江苏省内优质客群，推动幸福产业租赁业务发展，但受宏观经济承压、消费需求收缩影响，幸福产业板块投放力度有所减小。2022年，公司幸福产业板块租赁资产投放金额为48.60亿元，占全年五大板块租赁业务投放总额的12.31%。

回租业务为主

公司是江苏省内第一家银行系金融租赁公司，成立于2015年5月，江苏银行为公司主发起人，股东单位包括江苏银行、江苏凤凰出版传媒集团、江苏省沿海开发集团有限公司、江苏新华报业传媒集团有限公司、江苏省广电有线信息网络股份有限公司和江苏民营投资控股有限公司，注册资本60亿元。

值得注意的是，今年以来，监管不断释放政策信息，旨在压降金租公司的售后回租业务。不过，4月19日，安阳钢铁公告，为满足公司业务发展需要，拟用公司部分高炉技改设备等以直租和售后回租方式与苏银金融租赁股份有限公司开展融资租赁业务，融资金额合计不超过人民币2.5亿元，融资期限为3年。

对此，苏银金租在公开资料中也显示，近年来，公司租赁业务规模持续增长，租赁业务以售后回租业务为主，直租业务及经营性租赁业务占比有待提升。不过，对于监管不断要求压降回租比例的情况下，未来苏银金租是否还能保持较高的增长速度，值得关注。

此外，苏银金租还存在较为严重的资产负债期限错配情况。对此，跟踪评级报告显示，资产负债期限错配以及业务较快发展带来的资金需求等因素对流动性造成一定压力。公司对外部资金的依赖度较高，且资金来源主要为一年期及以内借款，而租赁资产偏中长期，需关注由此带来的流动性压力。同时，需关注外部环境对业务发展及风险管控的影响。在宏观经济增长承压、区域市场竞争加剧以及监管趋严等外部因素影响下，公司未来业务拓展以及资产质量状况等方面需保持关注。

在负债结构及流动性方面，银行借款是公司主要的融资来源，随着金融债券的成功发行，公司融资渠道进一步拓宽；由于公司对外部资金依赖度较高，融资期限普遍短于租赁资产期限，资产负债期限错配以及业务较快发展带来的资金需求上升等因素对流动性造成一定压力；但公司充足的授信额度和股东对公司流动性支持的承诺有助于降低其面临的流动性风险。

公司另有部分租赁风险金和其他类负债。租赁风险金为公司向融资租赁业务承租人收取的风险准备金。截至2022年末，公司租赁风险金余额60.26亿元，占负债总额的8.47%；其他类负债主要为预收租金和合同负债等。2020年至2022年，公司流动性比例较高且持续提升，财务杠杆保持较高水平。2023年上半年，公司负债总额保持增长态势，对借入资金的依赖度有所加大，应付债券占比下降，主要系其2020年发行的金融债到期兑付所致。截至2023年6月末，公司流动性比例保持较高水平，资产负债率小幅上升。