隆众能化早读：经济和需求前景依然令市场担忧 国际油价继续下跌

◆隔夜市场

数据来源：交易所

5/23: 地缘局势继续缓和，且经济和需求前景依然令市场担忧， 国际油价下跌。NYMEX 原油期货07合约76.87跌0.70美元/桶或0.90%；ICE布油期货07合约81.36跌0.54美元/桶或0.66%。中国INE原油期货主力合约2407跌6.4至604.6元/桶，夜盘跌5.8至598.8元/桶。

数据来源：交易所

◆宏观

◎我国公募基金市场规模首次突破30万亿元大关。中基协披露数据显示，截至4月底，国内公募基金资产净值合计30.78万亿元，环比大幅增加1.58万亿元。其中，货币基金规模增加9426.6亿元，债券基金规模增加4649.87亿元。

◎国务院领导人在河南调研时强调，要把更多符合条件的农田改造成高标准农田。国家支持粮食生产的政策只会加强，不会减弱。要推进种业领域创新平台建设，加强重点品种前沿性研究，加快产业化步伐，培育更多良种，从源头上保障国家粮食安全。

◎央行5月23日开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，因此单日完全对冲到期量。

◎国家发改委等四部门部署2024年降成本重点工作，将从提高税费优惠政策的针对性有效性、提升金融服务实体经济质量、持续降低制度性交易成本等7个方面，采取22项举措降低实体经济企业成本。

◎商务部介绍，1-4月，我国对外非金融类直接投资3434.7亿元人民币，同比增长18.7%；新签合同额4443.9亿元人民币，同比增长9.3%。

◎美国5月标普全球制造业PMI初值50.9，创两个月新高；服务业PMI初值54.8，创12个月新高；综合PMI指数升至54.4，为2022年4月以来最高。交易员将美联储首次降息时间预估从11月推迟到12月。

◎欧洲央行副行长表示，6月降息25个基点似乎是合理的。欧洲央行管委维勒鲁瓦称，很有可能在6月份降息，最迟到明年将通胀率提升至2%。

◆行业快讯

◎聚乙烯市场短期走势

关于聚乙烯的供需端的矛盾，目前来看，仍为形成合力。供给端有利好，尤其是国内供给端，不论是增量供给还是存量供给，目前来看压力都不大。而在需求端，季节性偏弱已成事实，尤其是涉及标品的农膜、包装膜行业。而库存端能否形成连续去化，将成为左右行情的重要标志。

◎供应荣登榜首 华南PP供需格局再升级

总体来看，华南区域短期迅速发展为供应第一大区，与其地理位置、下游产业规模、以及国家统筹规划有着密不可分的联系。随着区域内资源逐渐饱和，资源外流占比或将逐渐增加，海外以及华东、西南地区或将成为华南主要资源流出地。供需格局也将从消费大区转变为供需双强区域。

◎涤纶长丝减产 市场出货为主

近日聚合成本走势偏暖，涤纶长丝主流工厂减产消息提振，叠加涤纶长丝市场价格创年内新低，周初部分工厂及贸易商开启抄底模式，产销放量后，今日追加减产消息再度传出。总的看，涤纶长丝具体减产情况需按下游新订单及需求下滑力度而定，追加减产消息发出后或提振近日市场走势，然考虑到需求淡季来临，我们认为短期内涤纶长丝工厂仍以出货为主。

◎磷酸一铵短期维持高位坚挺

供应陆续增加，需求还在持续，但高价抑制成交，而且随着下游开工负荷的下降，原料采购降温，不过待发支撑下，短期内行情维持高位坚挺。

◎短期内液氧需求延续弱稳局面

短期来看，在高成本推动下，钢价或震荡偏强运行，但需求决定反弹高度，一旦库存去化速度放慢，市场谨慎观望情绪也将再现。目前下游钢市表现一般，对液氧需求支撑不足，其他下游行业需求稳定，基本按需采购为主，市场成交一般，预计短期内液氧需求延续弱稳局面。

◎工厂检修集中 异丁醛重心偏强运行

近期国内异丁醛工厂开工情况下降明显，尤其在叠加了本周江苏两家工厂陆续停车检修后，国内异丁醛行业开工率降至7成水平，此外备受业者关注的天津地区工厂转产计划迟迟未定，也使得异丁醛在月下旬供应损失量明显增多。供应端的收紧成为异丁醛价格上涨的利好之一，此外下游新戊二醇及醇酯开工情况相对稳定，借助原料价格的反弹，下游价格也出现相应的跟涨。进入下旬随着工厂检修利好兑现，异丁醛本轮涨幅也基本释放，市场进入短暂整理阶段，综合来看，异丁醛借助供需双方利好助推下价格实现反弹，对于目前已经处于高位重心的异丁醛，业者对后的继续看涨的心情较为谨慎，且考虑新装置投产时间大概率不会提前，现阶段供需格局相对稳定的情况下，预计到月底异丁醛价格走势延续平稳概率较大，波动幅度收窄。

◆产业动态

◎小米集团一季度总收入755亿元，同比增27%，经调整净利润65亿元，同比增长100.8%，创单季历史新高，其中包括智能电动汽车等创新业务费用23亿元。智能手机业务收入465亿元，同比增长32.9%，全球智能手机出货量4060万台，同比增33.7%。小米总裁卢伟冰表示，确保小米SU7全年交付量达到10万台，并冲刺全年交付12万台。卢伟冰预判，二季度小米手机出货量同比仍将有大幅增长，预计超过第一季度，全年出货量至少完成1.6亿-1.65亿。

◎蔚来已与长安汽车、吉利控股集团、江汽集团、奇瑞汽车、路特斯汽车、广汽集团、中国一汽在内的7家车企和多家交通、能源等领域企业开展全方位的换电战略合作。

◎机构数据显示，今年4月以来，全国已经有超100个城市下调了首套房贷利率下限。以拉萨为代表的部分地区，个人住房公积金贷款利率进入“1”时代。

◎国家能源局召开全国可再生能源开发建设调度视频会指出，要全力推进三批大型风电光伏基地建设；地方政府要加强行业引导，指导新能源项目有序开发；各开发企业要有序竞争，严格依法依规开发项目；优化新能源发展的市场和政策环境。

◎据国家能源局，截至4月底，全国累计发电装机容量约30.1亿千瓦，同比增长14.1%。其中，太阳能发电装机容量约6.7亿千瓦，同比增长52.4%；风电装机容量约4.6亿千瓦，同比增长20.6%。

◎中国正考虑对大排量或2.5升以上进口汽车加征关税？商务部回应表示，当前个别国家和地区在新能源汽车领域出台了一些限制措施，只会损害本国消费者利益，影响全球绿色转型和应对气候变化的努力。

◎据乘联会预测，5月狭义乘用车零售约为165万辆左右，同比下降5.3%，环比增长7.5%，新能源零售预计77万辆左右，环比增长13.7%，同比增长32.7%，渗透率预计进一步提升至46.7%。

◆财经日历

周五（5月24日）

01:00 美国5月23日10年期TIPS竞拍-总金额(亿美元)

06:30 美国5月23日iShares黄金持仓-每日更新(吨)

07:01 英国5月Gfk消费者信心指数

07:30 日本4月全国CPI年率(%)

14:00 英国4月季调后零售销售月率(%)

20:30 美国4月耐用品订单月率初值(%)

20:30 加拿大3月核心零售销售月率(%)