搜狐稳步向前：“关注流”成熟，知识直播赛道继续深耕

5月20日，搜狐发布2024Q1财报，财报显示，搜狐第一季度总收入为1.39亿美元，其中品牌广告收入为1600万美元，在线游戏收入为1.18亿美元。

归属于搜狐公司的美国通用会计准则净亏损为2500万美元。对此，搜狐创始人、董事局主席兼首席执行官张朝阳表示，“2024年第一季度，尽管受到季节性影响，我们的收入符合预期，净亏损优于此前预期。”此前搜狐对2024年第一季度的净亏损预计是在2,600万美至3,600万美元之间。

横向对比搜狐近一年来每个季度几个关键财务数据的变化，其实不难发现搜狐隐藏在财报下的稳健。

稳字当头：降本卓有成效，毛利率稳步上升

首先是营收。纵观最近4个季度，搜狐的营收下滑幅度正在不断收窄，逼近临界点。2023年Q2~2024年Q1，搜狐的营收环比分别为-6%、-4%、-3%、-1%。

再来看代表盈利能力的毛利率。2024年第一季度，搜狐毛利1.07亿美元，相比去年同期或上季度其实并不亮眼，但如果从2023年第一季度横向来看，搜狐的毛利率一直在稳步提升。从2023年Q1的75%一路稳步增长至77%。

这反映出搜狐最近一年里的产品竞争力正在逐步提高。从会计的角度来看，毛利率在一定程度上可以反映企业产品的竞争力。如果产品具有竞争优势，其毛利率就处在较高的水平，企业就可以对其产品或服务有较强的定价能力，让售价远高于其产品的成本。

此外，搜狐本季度的费用也在下降。2024年第一季度费用为1.34亿美元，较上年同期的1.4亿美元下降4%。其中，搜狐2024年第一季度产品研发开支为6621万美元，销售与市场开支为5481万美元，管理费用为1253万美元。

说明搜狐在大环境不佳的情况下，积极的降本卓有成效。

上述三个关键指标的好转是一个隐蔽、缓慢的过程，但整体成果估计很快就能显现了。在本次财报中，搜狐还预计下个季度，在线游戏收入为1.33亿美元到1.43亿美元，同比增长12%至21%。如果符合预期，下个季度搜狐的业绩恐怕就要触底反弹了。

也正因如此，搜狐才有信心和底气将美国存托股票回购计划的金额从最高8000万美金追加至1.50亿美元。截至2024年5月16日，搜狐已经回购了1726718股搜狐美国存托股票，总金额约1700万美元。

搜狐股价也从去年12月最低的7.80美元一路涨到了如今的12.15美元。半年涨幅超过55%。

独特IP+差异化优势

知识直播正逐步开启商业化

虽然看财报，在线游戏业务是目前搜狐的绝对主力，但要说在外界存在感最强的，其实还是媒体和视频业务。

今年以来，搜狐不少媒体、视频活动成功出圈，引起网友们的广泛关注。比如前不久，搜狐刚举办的2024搜狐科技年度论坛，邀请了多位院士、科学家和产业界领袖齐聚一堂，畅谈人工智能、深空宇宙、脑机接口等前沿科技，引起科技行业的热议。

事实上，这类传统旗舰活动近年来其他媒体平台已经很少举办了，但搜狐始终不忘初心，每年坚持举办，除了聚焦科技领域的搜狐科技年度论坛之外，还有搜狐新闻马拉松、搜狐酒业年度论坛、搜狐财经年度论坛、搜狐时尚盛典等覆盖四季，成为“流量担当”，不仅进一步巩固搜狐作为主流媒体平台的影响力和差异化优势。从收入的角度，也将进一步丰富搜狐的品牌广告类型，能够更好地满足广告主的需求。

再比如一个月前的北京车展，因为有小米SU7和雷军的加入，今年的北京车展变得格外热闹。在这个车圈盛典上，张朝阳带着他的物理课，也加入了这场行业盛事。4月26日，张朝阳在奇瑞汽车的展位上，和奇瑞集团董事长尹同跃就混动技术的物理学原理和工程学应用讲起了物理课。雷军最后也惊喜亮相，三位“大佬”齐聚一堂，引得展内众多媒体和观众的围观。

这不仅是一场知识直播，也是一场成功的品牌创意营销。不仅传播了知识，让汽车混动的技术原理以一种奇特的方式进入观众的脑子里，也让北京车展和奇瑞汽车的混动成功出圈，赚足了流量。

这也为搜狐视频知识直播其他IP的商业化打了个样。

知识直播、科学直播一直是直播行业中的“稀缺资源”，是一条“小而美”的赛道。近两年，搜狐将直播纳入媒体矩阵，与图文资讯媒体一道，成为搜狐媒体平台的延伸。搜狐视频致力于打造知识直播平台，专注科学知识内容领域，汇聚了来自宇宙、物理、地质、基因等众多科学研究领域的资深科学专家和大咖，做科技、知识、信息传递的载体。截至目前，搜狐在打造知识直播平台背景下，已经推出了诸如《张朝阳的物理课》、《星空下的对话》、《科学演讲局》等多个原创爆款IP。经过长时间的运营和积累，知识直播不仅为搜狐视频贡献了原创优质内容，也进一步直接拉动流量和品牌声量，为搜狐视频的长期发展贡献力量。如今，《张朝阳的物理课》在北京车展上的惊艳表现，也为其他爆款IP的商业化提供了案例。

张朝阳表示，“搜狐媒体和搜狐视频方面，我们持续完善产品，优化算法，不断提升用户体验。我们积极整合产品及资源以促进内容的产生、消费及社交分发。与此同时，依托于独特的IP和差异化优势，我们不断举办丰富多彩的活动，提升用户互动，激发内容共创，同时获得更多的商业化机会。”

视频社交“关注流”成熟，获得更多商业化机会

前面的北京车展上还有一个小插曲，在物理课前一天，张朝阳去小米展台和雷军互动时，提到了搜狐视频的一个新产品——“关注流”。

“关注流”是搜狐视频的一个全新社交模式，围绕PGC、UGC、Vlog自媒体短视频打造精品化垂直化平台。和其他视频平台不同，搜狐视频“关注流”不用算法推荐，而是用过转发内容的形式，引导用户主动去探索、关注，转发内容。“点赞无用、转发有理，关注是基础，评论是必须，取关要经常。”成为搜狐视频“关注流”独具特色的玩法。用户在这个视频“社交场”中，可以转发、关注、消费，实现以视频会友。

在这种玩法下，搜狐视频“关注流”的用户具备更高的用户粘性，引导用户参与和共创的视频内容，带动优质播主创作、互动社交，同时基于社交分发模式驱动用户在消费内容时主动思考。经过长期的发展，搜狐视频“关注流”的内容生态愈发活跃和成熟。

同时，搜狐视频还基于“关注流”丰富多元的圈层文化，举办了多种活动，比如今年4月21日，搜狐视频举办了2024春季搜狐视频播主大会，平台众多播主如嘉年华般齐聚线下，好不热闹。还有搜狐视频舞蹈大师课、搜狐视频国风盛典等，在活动中进一步提高用户粘性，沉淀不同圈层文化的忠实粉丝和品牌价值。搜狐也能从中不断开拓新的商业机会，从而进一步赋能到广告业务。

结语

去年，张朝阳在《星空下的对话》中曾这么说：我们的长期主义，是要坚持在互联网媒体和社交方面做到中国最好的社交平台和短视频直播平台。

自2019年提出“双引擎”战略以来，搜狐视频始终聚焦于直播的生产及分发和引人入胜的短视频内容，经过几年时间的发展，不仅仅完成了“从0到1”的探索过程，增强了用户粘性及其社交互动，如今更是开启了商业化进程，赋能到品牌广告业务。

对此，张朝阳曾表示：“搜狐视频方面，我们持续发力‘双引擎’战略，不断生产引人入胜的长短视频内容。在大力发展短视频内容社交的同时，我们也致力于科学直播以及其他直播活动等。”