价格大跳水之后，波尔多期酒值得入手吗？

波尔多2023年份期酒价格大幅下调的消息，已传遍酒圈。

拉菲古堡，降幅31.7%

木桐，降幅37.2%

侯伯王，降幅39.5%

折扣看似如此诱人，那么2023年期酒值得入手吗？很难说。

期酒制度

期酒制度为投资者提供了一个可以在波尔多葡萄酒还在桶中时以优惠的价格获得它们的机会。这种做法使生产商能够衡量需求，确保现金流，并在优秀年份里提前挑起市场的兴趣。

然而近年来，这一系统受到投资者的怀疑，促使人们重新评估其价值。

期酒制度之所以能够成立，有一个重要前提：期酒的价格，需要低于葡萄酒装瓶上市时的价格。

然而，在过去连续几个年份里，波尔多葡萄酒都出现了价格倒挂。Liv-ex的波尔多500指数显示，2022，2021，2020，2018，2017这几个年份葡萄酒的当前价格均低于其期酒价格。

长期的价格倒挂，对于期酒的购买者而言显然是难以接受的。

2023年份期酒的价格够低了吗？

尽管2023年份的期酒其降幅看似诱人，但根据RareWine Invest的分析，这样的价格依然无法保证投资者的盈利。

RareWine Invest 用 波尔多23个最著名的酒庄（Petrus, Le Pin, Latour除外）在从2016年到2022年的价格除以Wine Advocate的评分，得出价格/评分比，即每点评分的价格（每一分值多少钱）。结论显示，尽管2023年份期酒的预期价格下降了30%，每点评分的价格便宜了不到18%，高于2016年至2022年份平均水准。也就是说2023年份的期酒的价格相较与其评分而言，依然还是太高了，并且在可预见的几年里价格上涨的可能性极小。同时，即便2023年份在装瓶上市时奇迹般地的价格上涨，投资者完全能够以同样的价格，购买酒商存货里打分更高的年份。比如，2017，2019，2020的性价比，就要显著高于2023，而即便在这三个年份中，也只有2019年为酒商带来了盈利。

对此，RareWIne Group的CEO Mads Jensen总结道：“虽然波尔多在我心中占有特殊的地位，但抛开个人情绪至关重要。2023年份的投资前景显得黯淡。”

Mads Jensen

期酒制度的未来

。虽然传统和声望是其遗产的基础，但为了在充满活力的市场中发挥作用，适应是必不可少的。消费者行为极其背后的社会审美发生改变时，投资正在转型但依然前景不明的波尔多，是需要冒一定风险的。

即便波尔多2023年份期酒的预期售价降低了30%，但对于酒商而言，这并不意味着日后利润的增加。

虽然重振期酒制度的努力正在进行中，但未来仍然不确定。如果连这样幅度的降价都不能吸引买家入场的话，期酒制度的未来无疑会更加灰暗。

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