有关周期的规律与误区，行业周期的正确打开方式

　　股民越来越多地能接受周期思维了，但也会因此陷入到一个误区中，会将周期误认为是一个精准的时间，比如说猪周期，会觉得是不是应该涨多久跌多久，甚至精确到天；包括美联储降息周期受益品种，也会觉得是不是某一天开始就涨，然后一路反弹，类似很多这样关于时间周期的一些误区。其实，周期真正的核心并不是每次都如同钟表一样精准地进行，而是理解相关规律，明确周期必然实现，但每一次细节不同，依托的是稳定的体系，这个是非常重要的。
有关周期的规律于误区
万物皆周期，最典型的代表就是市场牛熊，经济的衰退与增长，通胀与通缩，都是周期性呈现的，且必然发生的，只不过是每次细节不同，会让投资者感觉到差异。此外，周期的发展不是直线，而是一条起伏的曲线。大跌与大涨总是相生相伴，大涨的过程中为下跌埋下因，并最终导致大跌；大跌过程中却为上涨积蓄着能量，最终带来大涨。前途是光明的，但道路是曲折的。如图，偏股混合型基金指数大跌之后总是伴随着大涨，所以，周期思维并不是被悲观，而是消化了风险之后，去博弈可能的活跃周期。博弈利润之后，也会规避风险因素。

　　我们要理解宏观与微观的周期。政治、经济、军事、外交、体制等，宏观是大格局，大视野，这样的好处是惯性强，规律清晰。微观，就是具体的企业，局部的因素，这个就是谁都能聊几句，但问题是谁都无法预测，因为太难了，受到外部因素影响大，比如说外部传闻的制裁可能就让一个企业卧倒了。哪怕是茅台、腾讯等万亿元级别企业，也会有业绩的断层，就算是恒大、碧桂园这样级别的地产企业，说危机就危机了，万科喊了活下去几年，结果还是出了危机，这就是周期必然呈现的因素，地产不可能只是繁荣，也会有对应的泡沫和出清阶段。

　　周期不会简单重演过去的细节，重复的相似的原理和所经历的阶段。每个时代必然有自己的因素，或许指数看上去都是3000点，但热点绝对不一样。同样道理，科技、医药、消费等也都有自己的周期，每一次或许都有时代因素，不过经历的周期差不多，比如说资金周期，降息周期的刺激，加息周期的收紧等都是典型。那么，我们就会发现高度、低点都无法预知，但周期大概率经历的因素却是可以知晓的。不要尝试去预测细节，而是应该储备策略，熬到大周期的因素。

　　还有关键的一点，周期从来不是温顺和简单的，而往往周期是以极端形式呈现的，即《认知市场利润产出永远是极端斯坦》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404963527696973958中介绍过的，看上去价值投资是应该稳定的，结果价值回归和实现的路径往往是非常极端的，包括茅台也是如此，以一种小盘股、妖股的模式实现主升，离开主升周期后利润也非常有限，甚至跑输市场的。很多时候，股民会觉得行情是不是和自己做对啊，就看着自己那点股份。其实这里面一个核心就是极端因素。A股更是偏好这种极端，涨，必过头，跌，必过度。说白了，市场情绪容易蹦极，这是值得思考的。

　　价值投资，最核心的理念，一个是锚定价值，价值投资，是锚定企业价值，企业发展业绩成长，是相对价格变动慢，并且企业价值可以通过调研，分析进行一定程度的跟踪。另一个是长期。而长期看，价值回归，市场是称重器。但国内的因素，长期是最难的，政策变化快，这也是值得思考的。跨周期投资，超过三五年的时间，几乎是必然有巨变的，地产从三根红线，到全面放开限购；从鼓励创新，到全面集采，医药反腐，乃至鼓励创新药，因此这也决定了不可能有线性和稳定产出，必然是要经历巨震周期的。那么，究竟该如何把握择时周期呢？接下来结合行业方面进行思考。