超长期特别国债今日首发，多家银行目前仅向机构投资者开放

5月17日，备受关注的超长期特别国债（一期）正式发行。本期国债期限30年，发行面值金额400亿元。经过竞争性招标，本期国债确定的票面利率为2.57%。这是今年1万亿元超长期特别国债的首次发行。

南都·湾财社记者从多家银行获悉，本次发行的30年期超长期特别国债主要面向机构投资者，业务暂时还没有向个人投资者开放。

30年期特别国债今起发行 票面利率为2.57%

根据发行安排，今年计划发行的1万亿元超长期特别国债分为20年、30年和50年三个品种。其中，今起公开招标首发的30年期超长期特别国债，为固定利率附息债，总额400亿元。

值得一提的是，5月13日，财政部公布了2024年一般国债、超长期特别国债发行的有关安排。公告发布后，各方对超长期特别国债的利率十分关注。而此次首发的30年期国债的票面利率当前也已揭晓：由56家金融机构承销团进行竞争性招标后确定为2.57%。

在本息兑付日期方面，本期国债自2024年5月20日开始计息，每半年支付一次利息，付息日为每年5月20日和11月20日，2054年5月20日偿还本金并支付最后一次利息。根据财政部通知，本期国债招标结束至2024年5月20日进行分销，5月22日起上市交易。

南都湾财社记者了解到，本次发行的超长期特别国债属于记账式国债，个人和机构可在银行柜台、线上平台和证券市场购买，而且还可以流通转让。

多家银行目前仅对机构开放 暂时还未向个人投资者开放

那么，相关机构的筹备和发行情况如何？第一创业证券副总裁陈彬霞对湾财社记者表示，公司作为具有记账式国债承销资格的11家证券公司之一，在2024年第一季度记账式国债承销团非银行类成员国债现货交易量排名第6名，“公司自2010年获得记账式国债乙类承销资格以来，已建立完备的国债销售渠道体系和成熟的招投标流程，并积累了包括商业银行、保险公司、证券公司和基金公司等客户群体，为后续特别国债的发行奠定基础准备工作”。

“今天上午，2024年第一期特别国债成功发行，首发的30年期超长期特别国债总额400亿元，票面利率2.57%，我司在本期特别国债发行前，积极做好各群体客户的营销推广工作并加大自身承销力度，最终超量完成承销额度，助力首期特别国债顺利发行。”陈彬霞说。

值得注意的是，南都·湾财社记者今日向“2024-2026年记账式国债承销团候选成员名单”中的部分银行了解以后发现，多家银行目前仅对机构开放，暂时还未向个人投资者开放额度。

“我们行承销的30年期特别国债，目前主要是面向机构投资者，目前还没有面向个人投资者的国债产品。”某国有行的工作人员向记者表示。

某外资银行的工作人员也告诉记者，该行是记账式国债承销团成员，会面向机构投资者发行超长期特别国债。“个人投资者购买的话，都是由机构投资者在二级市场转卖的。目前我们行的财富管理业务没有面向个人投资者的国债产品。”该工作人员说道。

广开首席产业研究院院长兼首席经济学家连平表示，从过往经验看，1998年特别国债面向机构定向发行，而2020年抗疫特别国债则明确鼓励个人和中小微企业投资者认购。“为推动本轮超长期特别国债顺利发行，建议可考虑同时面向机构和个人发行。当然，具体债券批次的发行对象可以适当予以侧重和区分。”他说。

根据财政部通知，本期国债招标结束至2024年5月20日进行分销，5月22日起上市交易，后续投资者可以在获得标的的银行进行购买。财政部在解答个人投资者疑惑时表示，记账式国债在一级市场通过记账式国债承销团主要面向机构投资者发行，并在中央结算公司以电子记账方式记录债权。上市后，个人投资者也可在二级市场向机构投资者购买。

“二级市场往往是证券交易所的平台，可以更便利地进行买卖。银行也会提供一些代理的服务，但证券交易所是更直接面向希望获得二手国债的投资者。”南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受媒体采访时表示。

有助于优化政府债务结构 将带动政府债券规模扩张

在业内人士看来，国债作为国家为筹集财政资金而发行的一种政府债券，具有最高的信用度，也是公认的最安全的投资工具。超长期特别国债备受关注，一方面是因期限为超长期，发行期限在10年以上；另一方面是资金用途特别，是为特定目标发行的、具有明确用途的国债，资金需要专款专用。

国泰君安在一份研报中表示，超长期专项国债纳入中央财政基金收入，不计入财政赤字，这使得政府可在不增加财政赤字的情况下筹集资金进行长期投资和建设。并且，这些超长期国债通过延长债务期限，有助于优化政府债务结构，缓解短期流动性压力。这些特别国债投资的领域也需产生收益，要求有稳定现金流或资产与之对应，以对应的收益偿还债务。“整体而言，超长期专项国债的持续发行计划将为长期基建项目提供新的资金来源，有望稳定市场预期，对行业估值产生积极影响，”上述国泰君安的研报称。

中央财经大学财税学院教授白彦锋认为，一段时间以来，我国政府债务当中地方债占据了比较大的比重，地方债中隐性债又是社会各界关注的重点。为此，本次发行的超长期特别国债，有助于降低政府债务风险、优化政府债务的央地结构；同时，鉴于国债信用高于地方债，而长期债融资成本低于短期债，为此对于降低政府融资成本也十分重要。

国信证券认为，本次特别国债发行安排是在此前两会政策定调基础上的进一步落实，也是中央在应对内外部变局和促进经济转型方面的重要宏观管理工具，是积极财政政策的重要发力点。

民生银行首席经济学家温彬在接受媒体采访时表示：“超长期特别国债是积极的财政政策的重要发力点，是更好统筹经济发展需要和财政可持续性、夯实高质量发展基础的关键一招。”

广开首席产业研究院院长兼首席经济学家连平也指出，从今年起连续几年发行超长期特别国债，是中央针对今后一段时间我国经济发展面临的机遇和挑战，审时度势推出的重大战略举措，其意义和影响十分深远：一是利好内需扩张和经济增长；二是利好长期高质量发展；三是利好地方财政休养生息；四是利好民营经济发展壮大；五是利好个人财富保值增值。

“5月份开始的超长期特别国债发行将带动政府债券规模扩张，对社融规模形成支撑。”中航证券首席经济学家董忠云分析，考虑到债券发行到投资落地形成实物工作量的时间周期，预计超长期特别国债发行对经济的支撑作用将主要体现在今年三季度后半段与四季度。

采写：南都·湾财社记者 罗曼瑜 王玉凤