医药研发巨头：药明康德经营数据和核心竞争力深度分析

一、企业发展概况

药明康德是一家提供综合性医药研发服务的企业，通过赋能全球制药、生命科学和医疗器械公司，药明康德致力于推动新药研发进程和生产服务，为患者带来突破性的治疗方案。公司的主营业务涵盖CRO、化学药物CDMO、高端治疗CTDMO等领域。公司采用“一体化、端到端”的服务模式，能够从药物发现阶段开始，伴随客户项目和药物分子的发展，提供连续性的服务，从而实现持续增长。公司在亚洲、欧洲、北美等地区设有运营基地，通过其独特的“CRDMO”和“CTDMO”业务模式，旨在降低研发成本、提高研发效率，并为患者带来创新性的治疗方案。服务内容覆盖化学药物研发生产、生物研究、临床前测试、临床试验研发、精准医疗研发、测试和生产等多个环节。

数据来源：公开资料整理

2023年，药明康德入选标普全球《2023年可持续发展年鉴》并获得“行业最佳进步企业”奖，且被国际知名评级机构Sustainalytics评为2023年“ESG（环境、社会及管治）行业最高评级”和“ESG区域（亚太）最高评级”企业，药明康德在责任公民、赋能客户、守护地球和社区共建四大ESG核心领域中取得了重大进展，获得了Sustainalytics的高度认可，位列全球医药同行排名前2%。

数据来源：公开资料整理

二、企业主要产品

药明康德的主营业务是医药研发外包CRO和生产外包CDMO，功能是提升客户效率和降低客户成本，CRO业务占比约60%、CDMO业务占比约40%（占比不断上升）。CRO业务是CDMO业务的上游，药明康德以CRO业务起家、能为其CDMO业务做客户引流。

根据行业分类，药明康德主营业务可分为化学业务、测试业务、生物学业务、高端治疗CTDMO业务、国内新药研发服务部、其他业务。

数据来源：公司年报

公司主要客户是全球大型药企，如辉瑞、强生、默沙东、葛兰素史克、罗氏等。

三、企业经营情况

药明康德2023年营业收入为403.41亿元，同比增长2.51%；2023年营业成本为287.09亿，同比减少3.7%。整体上看，药明康德的营业收入呈现阶梯式增长，营业成本总体趋势是增加的，但相对于营业收入的增长速度而言，公司在盈利能力上有明显提升。

数据来源：公司年报

数据来源：公司年报

药明康德最大的业务为化学业务，2023年化学业务收入为291亿元，占营收比重为72.38%，其次是测试业务，2023年营业收入为65亿元，占营收的比重为16.23%。

与国内大多数CRO企业所不同的是，药明康德的主要客户来自海外，企业营收中超70%的收入来自海外市场，其中来自美国市场的收入达到261.3亿元，同比增长42%，美国市场的收入占公司总收入的六成以上。

医药巨头辉瑞、强生、罗氏、礼来、默沙东是药明康德的前五大客户。前五大客户销售额为122.69亿元，占营收的比重为30.41%。2019-2023年，前五名客户的销售额整体呈现增长趋势，从25.54亿元增长到122.69亿元。

2023年，药明康德新增客户超过1200家，过去12个月服务的活跃客户超过6000家，全球各地客户对公司服务的需求持续增长。报告期内，药明康德98%的收入来自原有客户，达人民币396.3亿元，剔除特定商业化生产项目后同比增长30%；来自新增客户收入人民币7.1亿元，新增客户不但为公司带来额外的收入，也为药明康德不断追随新技术、新分子提供了更广阔的机会。药明康德持续实施“长尾”战略并不断提高大药企份额。报告期内，来自于全球前20大制药企业收入持续保持高速增长达到人民币161.1亿元，剔除特定商业化生产项目后同比增长44%。以上数据很好地反映了药明康德的业务能力，药明康德具有庞大且有实力的客户群体、长期服务的能力和极强的客户粘性。

四、企业发展优势

1.全球领先的“一体化、端到端”的新药研发服务平台

药明康德是行业中极少数在新药研发全产业链均具备服务能力的开放式新药研发服务平台。药明康德“一体化、端到端”的新药研发服务平台，无论是在服务的技术深度还是覆盖广度方面都能满足客户提出的多元化需求。公司充分发挥全球布局、全产业链布局的优势，及时通过全球联动，助力客户持续推进新药研发进程，获得客户的广泛认可。

2.发挥行业领先优势，持续跟踪前沿科学技术，赋能创新

药明康德致力于运用最新的科学技术，赋能医药研发创新，帮助客户将新药从概念变为现实。公司的服务能力和规模在行业处于领先地位，有助于让公司更好地预测行业未来的科技发展及新兴研发趋势，抓住新的发展机遇。公司通过探索可以运用于新药研发流程当中的各类前沿科技，帮助客户提高研发效率，在最大程度上降低新药研发的门槛。凭借对行业趋势、新兴技术的深入理解，药明康德可以协助客户解读、研究最新的科研发现并将其转化为可行的商业成果，为客户赋能。

3.基于对行业的深入理解及对客户需求的深入挖掘，通过加强能力和规模的建设，完善赋能平台

药明康德经过了20余年的高速发展，积累了丰富的行业经验。药明康德为全球领先的制药公司提供服务，与其建立深入的合作关系，在合作的过程中持续了解最新的行业发展趋势并积累满足客户需求的经验，并通过持续的能力和规模建设，以及战略性并购增强自身业务服务能力，为客户提供更加优质、全面的服务。2023年，药明康德完成了常州和泰兴基地产能扩建工程。新产能已于2024年1月投入使用，多肽固相合成反应釜体积增加至32000L。2024年1月，全新的泰兴原料药生产基地部分正式投入运营，赋能业务持续增长。

4.庞大、忠诚且不断扩大的客户群，构建医药健康领域的生态圈

药明康德拥有庞大、多样且忠诚的客户群，覆盖所有全球前20大制药企业。报告期内，全球前20大制药企业占公司整体收入比重约40%。随着公司赋能平台服务数量及类型的不断增强，公司新老客户数量稳步增长。药明康德的赋能平台，帮助降低新药研发门槛，提高研发效率，助力合作伙伴取得成功，并吸引更多的参与者加入新药研发行业。在这个过程中，药明康德持续驱动新知识、新技术的发展，提高研发效率、降低研发成本，平台创新赋能的能力不断增强，并形成一个良性循环的生态圈。

五、企业投资布局

药明康德总部位于中国上海，目前公司在全球建立了26个分部、56万平米研发生产设施。除了圣地亚哥，药明康德在美国的运营还包括马萨诸塞州坎布里奇市、新泽西州平原市、宾夕法尼亚州费城和兰斯代尔市、明尼苏达州圣保罗市，以及亚特兰大。药明康德同时在德国、冰岛、以色列、韩国、新加坡和日本开展业务。

药明康德是全球领先的研发和生产服务提供商，为全球制药和医疗保健行业提供帮助。药明康德于2022年7月19日宣布了在新加坡新建一个占地202342平米的研发和生产基地的计划，计划共有7个工厂。公司拟投资20多亿新元（约14.3亿美元）建设和运营该基地，旨在进一步赋能全球合作伙伴，推进医疗创新。根据公司的业务需求，预计未来10年将分阶段进行投资。2021年6月，合全药业宣布将在美国特拉华州米德尔顿新建一个制药生产基地。位于Middletown的基地占地768903平方米，容纳了分析实验室、制剂研发以及口服固体制剂和无菌产品的生产和包装车间，预计2025年开始投产。

六、企业行业地位

药明康德是国际领先的一体化开放式赋能平台，为全球生物医药企业提供全方位、一体化的新药研发和生产服务。通过独特的“CRDMO”和“CTDMO”业务模式，开拓并成功证明了一体化、端到端的业务模式的高效性，降低研发门槛的同时助力客户提升研发效率。公司为国内CRO&CDMO领域的绝对龙头，并跻身全球前列。

药明康德是全球医药创新链中的重要一员，特别是在中国CXO行业中，药明康德在全球医药CRO市场中的市场占有率10%左右，已经成长为全球医药产业链中非常重要的一部分。目前，药明康德的赋能平台为全球30多个国家的5850多家合作伙伴提供研发创新项目，业务服务范围目前已涵盖化学药研发和生产、生物学研究、临床前测试和临床试验研发、细胞及基因疗法研发、测试和生产等全产业链。